身陷虧損窟窿 拜博口腔開店“速凍”

見習記者 姚露 華夏時報（chinatimes.net.cn）記者金曉巖 北京報道

作爲口腔醫療領域龍頭，拜博醫療在換了新股東後，開始放緩此前的擴張步伐。

2018年5月，泰康人壽出資20億元人民幣投資拜博醫療51.56%股權，成爲其最大股東。時隔一年，手握20億戰略投資的拜博口腔並沒有走出虧損泥淖，數據顯示，2018年拜博口腔僅新增一家門店，在規模並未擴大的同時虧損仍在繼續。

民營醫療機構增收不增利已是老生常談，重資產佈局的侷限、醫療人才缺乏，擴張成本不堪重負成爲盈利增長的絆腳石。拜博口腔作爲資本寵兒，無論是在聯想控股的加持下還是在投懷泰康，如何走出虧損擴張行業怪圈仍是大挑戰。

從擴張到減速

數據顯示，2018年拜博口腔有213家門店，其中包括52家醫院和161家診所，覆蓋全國50餘城。這個規模相比於“白馬股”通策醫療翻了將近1倍。從規模上看，拜博無疑已經坐上了口腔醫療領域龍頭的位置。

2010年5月，國務院發佈了《關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》，裏面明確“鼓勵民間資本參與發展醫療事業，支持民間資本興辦各類醫院、社區衛生服務機構、療養院、門診部、診所、衛生所（室）等醫療機構”。

在政策紅利的激勵下，拜博口腔先後在2011年和2012年拿到了海通開元和建銀醫療分別8000萬元和1.5億元的投資，開啓了其全國化擴張之旅。

2014年6月，聯想控股10億元戰略投資拜博口腔，同時將原來的名字“拜爾”更名爲拜博。自此，拜博擴張提速。

歷史數據顯示，2014年-2018年，拜博口腔門店數量分別爲75家、135家、200家、212家、213家，門店數翻了近3倍。同行業內，上海的美維口腔、北京的佳美口腔分別以130家、100家門店數量排在其後。

記者注意到，2016年之後，拜博的擴張速度明顯下降。其中，2017年、2018年門店增數分別爲12家、1家，相比之前每年的數十家的增長速度明顯減小。

2018年，泰康保險集團宣佈戰略投資拜博口腔醫療集團。泰康人壽出資20.6236億元人民幣，投資拜博醫療51.56%股權。這次融資進一步提升了拜博口腔的估值，使拜博口腔的市值達到40億元。

隨着泰康20億的戰略投資塵埃落定，拜博管理層也出現了“大換血”。創始人黎昌仁讓出董事長職位，由泰康保險集團副總裁、泰康健康產業投資首席執行官劉廷軍擔任，同樣來自泰康的朱正宏擔任CEO。泰康話語權逐漸增加。

朱正宏對外表示：“拜博口腔已初步完成全國佈局目標，如何進一步提高內涵式能力增長則成爲其下一個核心發展主題。”正式宣告拜博擴張之路暫時告一段落。隨後，拜博引入了大批口腔醫生，並建立全系統質量控制體系及內外部培訓體系。

三年虧了20億後還沒完

無論是曾擴張至近百家門店又虧損收縮的佳美口腔，還是全國最大的民營口腔醫院拜博口腔，或是在山東各地市擴張至13家直營醫院卻虧損擴大的可恩口腔，民營口腔醫院在異地擴張時總是難以盈利。

業內人士認爲，民營口腔醫院的擴張屬於重資本投入，經營者面臨揹負重大的財務投資成本。值得注意的是，伴隨着行業競爭越發激烈，口腔連鎖的利潤空間在快速壓縮，這意味着口腔連鎖在承擔極高的擴張成本的同時，還要頂住利潤降低、虧損擴大的壓力。

數據顯示，2015年-2017年，拜博淨虧損金額分別爲6.91億元、7.95億元、7.93億元，三年虧損超過20億。根據聯想控股年報顯示，2018年拜博口腔仍然處於虧損狀態。

關於擴張導致的虧損，聯想控股方面對外表示，隨着門店數量增加放緩，原有成熟門店受到同城其他品牌新門店開業和同業競爭的影響增長平緩，同時仍有較多爬坡期的醫院和門診面臨虧損，且總部爲支撐前期擴張和門店爬坡的資金需求承擔了交稿債務負擔導致財務費用緊張。

記者注意到，根據數據顯示，拜博口腔在2018年並未繼續擴張，除了門店數處於停滯增長狀態外，公司牙科專用椅由2017年2816臺縮減爲2018年2747臺。換句話說，在規模並未增長的情況下，拜博口腔口腔的盈利能力仍然無法覆蓋營業成本。不過，記者就相關問題致函拜博口腔和聯想控股，截止發稿時間對方並沒有回覆。

車開太快的拜博口腔在快速擴張的過程中出現了“暈車”情況。

2016年初，廣東省口腔醫學會發布“鄭重聲明”，稱“拜博口腔全國連鎖”在未經學會授權或許可的情況下，連續多月在廣州等地媒體刊登廣告，宣稱廣東省口腔醫學會與廣州拜博聯合開展“0元種牙”“愛牙大行動”等活動，有意誤導廣大消費者，嚴重侵犯了廣東省口腔醫學會的聲譽。同年3月，拜博口腔旗下網站未經同意就引用馬瀧齒科創始人照片涉嫌構成侵權，此事最終以拜博口腔涉事網站撤下侵權內容而告終。

分析人士表示，快速擴張極大地考驗了拜博口腔的管理能力，將大量資源投入到廣告中而不是醫療服務反而會適得其反，導致品牌口碑和社會公信力下降。

實際上，在門店數已經佔據行業優勢的情況下，拜博口腔已經開始向鞏固品牌力上投入。

拜博口腔相關負責人曾對外表示，拜博口腔已經開始嘗試廣告轉型，除去以“買一送一”等價格戰吸引眼球的硬廣，正嘗試開闢例如科普節目或義診等更多的渠道宣傳企業。

早在2012年，拜博口腔就曾制訂以上市爲目標的五年計劃，目標實現時間爲2017年。但拖着快速擴張留下的資金缺口，加上持續發展的運營壓力，持續虧損的拜博距離上市似乎還有一段距離。