近期追逐纯碱板块的一些卖方逻辑：

第一，纯碱价格出现快速反弹。

5月2日-4日，国内纯碱市场稳定运行，价格有所调涨，华东地区纯碱市场价格调涨幅度在50元/吨左右，华中地区纯碱价格调涨幅度在50-100元/吨左右，华北地区纯碱市场价格调涨幅度在100-150元/吨左右。

第二，检修仍在+开工潮来临，纯碱续供需紧张格局或延续。

供给端看，当前大部分企业检修结束，逐步恢复运行，个别企业运行时间仍未确定，纯碱市场货源供应仍然偏紧，5月，重庆宜化、中盐昆山仍计划进行检修。

需求端看，3月中旬过后冬季限产逐渐取消，下游企业陆续开车运行，对纯碱的需求量增加。出口单子较多，但由于企业控制外贸量，导致成交比较缓慢。玻璃作为纯碱主流下游，虽然整体走势一般，库存压力大，但装置的开工保持稳定，冷修企业少，对纯碱有一定支撑。

库存方面，国内纯碱库存大约在22万吨左右，近期持续环比下降，仍属于历史较低水平。低库存支持短期价格快速上行。

策略上看，此时为什么关注周期板块中的纯碱板块？

第一，短期来看，A股整体政策和流动性拐点确认力度较大，市场短期较大概率走出反弹行情。

从近期的跟踪来看，A股市场悲观预期正在不断修正，核心在于三点：

1，国内政策出现关键调整，定向降准、持续扩大内需的提出等，有助于经济预期的修复；

2，资管新规落地，且宽限期时间延长，过渡期延长1年半给金融机构更充足的整改和转型时间，对过渡期结束后仍未到期的非标等存量资产也做出了妥善的安排，去年以来的金融去杠杆阶段性落地，流动性紧张的状态得到缓释，拐点确认；

3，中美贸易摩擦进入到新阶段，存在好转的可能，中美双方首轮谈判结束，贸易争端与磋商将进入常态化，对市场的影响逐渐平滑，存在用内需修复外需的政策预期，风险偏好将得到修复。

扩大内需有利于周期行业基本面企稳，而近期不断上涨的水泥、化工品种价格基本佐证了这一点。

第二，从周四周五行情来看，鲁西化工、新和成、方大炭素、三友化工等超跌化工类标的已出现明显放量资金进场动作，机构资金从软件芯片中大规模流出后，正逐渐向低估值超跌周期板块集结，周期板块中一二季度业绩超预期、股价却较为超跌的品种值得持续跟踪。

具体来看，纯碱概念股主要包括：

山东海化：公司是全国纯碱龙头企业之一（280万吨），为纯碱上涨最受益标的。

三友化工：公司是粘胶短纤、纯碱、有机硅、氯碱多联产一体化的综合性企业，纯碱规模全国第一，粘胶短纤、有机硅产能均位居全国前列。

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