近期追逐純鹼板塊的一些賣方邏輯：

第一，純鹼價格出現快速反彈。

5月2日-4日，國內純鹼市場穩定運行，價格有所調漲，華東地區純鹼市場價格調漲幅度在50元/噸左右，華中地區純鹼價格調漲幅度在50-100元/噸左右，華北地區純鹼市場價格調漲幅度在100-150元/噸左右。

第二，檢修仍在+開工潮來臨，純鹼續供需緊張格局或延續。

供給端看，當前大部分企業檢修結束，逐步恢復運行，個別企業運行時間仍未確定，純鹼市場貨源供應仍然偏緊，5月，重慶宜化、中鹽崑山仍計劃進行檢修。

需求端看，3月中旬過後冬季限產逐漸取消，下游企業陸續開車運行，對純鹼的需求量增加。出口單子較多，但由於企業控制外貿量，導致成交比較緩慢。玻璃作爲純鹼主流下游，雖然整體走勢一般，庫存壓力大，但裝置的開工保持穩定，冷修企業少，對純鹼有一定支撐。

庫存方面，國內純鹼庫存大約在22萬噸左右，近期持續環比下降，仍屬於歷史較低水平。低庫存支持短期價格快速上行。

策略上看，此時爲什麼關注週期板塊中的純鹼板塊？

第一，短期來看，A股整體政策和流動性拐點確認力度較大，市場短期較大概率走出反彈行情。

從近期的跟蹤來看，A股市場悲觀預期正在不斷修正，核心在於三點：

1，國內政策出現關鍵調整，定向降準、持續擴大內需的提出等，有助於經濟預期的修復；

2，資管新規落地，且寬限期時間延長，過渡期延長1年半給金融機構更充足的整改和轉型時間，對過渡期結束後仍未到期的非標等存量資產也做出了妥善的安排，去年以來的金融去槓桿階段性落地，流動性緊張的狀態得到緩釋，拐點確認；

3，中美貿易摩擦進入到新階段，存在好轉的可能，中美雙方首輪談判結束，貿易爭端與磋商將進入常態化，對市場的影響逐漸平滑，存在用內需修復外需的政策預期，風險偏好將得到修復。

擴大內需有利於週期行業基本面企穩，而近期不斷上漲的水泥、化工品種價格基本佐證了這一點。

第二，從週四週五行情來看，魯西化工、新和成、方大炭素、三友化工等超跌化工類標的已出現明顯放量資金進場動作，機構資金從軟件芯片中大規模流出後，正逐漸向低估值超跌週期板塊集結，週期板塊中一二季度業績超預期、股價卻較爲超跌的品種值得持續跟蹤。

具體來看，純鹼概念股主要包括：

山東海化：公司是全國純鹼龍頭企業之一（280萬噸），爲純鹼上漲最受益標的。

三友化工：公司是粘膠短纖、純鹼、有機硅、氯鹼多聯產一體化的綜合性企業，純鹼規模全國第一，粘膠短纖、有機硅產能均位居全國前列。

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