財聯社（上海，研究員孫詩宇）訊，5月28日，據上證報報道，范冰冰工作室在採訪時稱： “范冰冰已於近期通過大宗交易的方式將所持唐德影視股份全部轉讓給第三方。”與此同時，該工作室表示，范冰冰一直高度認可唐德影視的影視劇製作能力，本次股份轉讓並不影響雙方的合作關係，雙方仍保持着良好的溝通，在未來還有很多合作的機會。

至此，在“陰陽合同”被曝光一週年之際，范冰冰正式退出了唐德影視的股東行列。

明星在資本市場的“戲”，近年來已經不是新鮮事，明星旗下公司IPO上市、公司併購重組，或是減持套現離場。但隨着明星負面消息頻頻被曝，加上政策監管的不斷加強，明星在A股的故事並不總是光鮮。

范冰冰清倉唐德影視

早在2011年，范冰冰就成爲了唐德影視的股東，此時成爲股東的還有趙薇、張豐毅等人。當時唐德影視註冊資本由3583.48萬元增加至3981.64萬元，增資價格爲每單位註冊資本作價3.47元，其中，范冰冰認繳新增註冊資本爲85.60萬元。

2015年唐德影視登陸創業板，招股書還顯示公司還引進知名編劇盛和煜、齊星、餘飛、柳樺，知名導演霍建起、滕文驥，知名演員范冰冰、趙薇、張豐毅、巍子等作爲公司直接或間接股東，可謂星光熠熠。

明星們自帶“流量”，也一度帶動了唐德影視的股價，公司股價在上市後最高達到201.96元，約爲發行價22.83元的8倍。

但是之後唐德影視就頻頻受到明星們的“衝擊”。

先是在2016年3月，唐德影視籌劃以現金方式收購范冰冰及其母親張傳美持有的無錫愛美神影視文化有限公司合計51%股權，但因高估值遭到質疑，此後宣佈終止收購，復牌後首日依舊跌停。後在2017年11月，趙薇因籌劃收購萬家文化事宜收到中國證監會罰單後的首個交易日，唐德影視再次跌停。

對公司影響最大的還是2018年製作的古裝大戲《巴清傳》，男女主演高雲翔被曝在澳洲涉嫌性侵，直接導致股價跌停；女主范冰冰則是陰陽合同、稅務風波，除了導致股價再一次跌停之外，《巴清傳》的播出也變得遙遙無期，時至今日依然未能定檔。

《巴清傳》的延播也直接對唐德影視的業績產生影響。唐德影視2018年年報顯示，2018年營收爲3.72億元，同比下降68.52%，歸母進利潤虧損9.28億元，同比下降達到581.55%，爲公司首次虧損。18年年報顯示，對應收《巴清傳》項目款5.99億元計提壞賬準備4.96億元。

2019年一季報繼續延續頹勢，營收爲3326.87萬元，同比下降82.07%，歸母淨利潤虧損4406.35萬元，同比下降280.41%。

圖|唐德影視近5年業績，來源：wind

同時公司股價自18年5月范冰冰陰影合同事假爆發之後也是一路下滑。但在昨日范冰冰正式退出股東行列之後，公司股價卻迎來一個漲停，5月30日，公司股價依然保持上漲，股價收於7.87元，漲3.15%。

圖|唐德影視自2018年5月以來股價走勢，來源：wind

范冰冰退出唐德影視股東行列早有徵兆，2018年年報披露，范冰冰持股644.96萬股，佔比1.61%，爲第八大股東；而到了2019年一季報，范冰冰已不再十大股東的行列之中。

趙薇A股被禁

除了范冰冰之外，唐德影視曾經還有另一位叱吒股市的女明星股東——趙薇。

在唐德影視上市之初，公司招股說明書披露趙薇擁有116.99萬股，而趙薇哥哥趙健持有640.44萬股，持股比例爲 10.67%。

目前趙薇已完全退出唐德影視股東行列，但其哥哥趙健和其前妻陳蓉依然持有股份，2018年下半年和2019年上半年公司均有披露二人的減持公告。2018年報中也披露報告期內，趙薇的哥哥趙健、以及趙健的妻子陳蓉分別減持了120萬股和479萬股唐德影視股票。

趙薇夫婦另一起著名的投資是對阿里影業。2014年12月，趙薇、黃有龍夫婦斥資31億港元，以每股均價1.6港元購入超過19.3億股阿里影業股權，佔阿里影業9.18%的股權，成爲阿里影業第二大股東。之後於2015年5月，以每股3.9港幣的價格減持了其中的2.56億股，在不到五個月的時間裏，淨賺5.9億港元。

但在2018年，趙薇夫婦成立的龍薇傳媒，因利用高槓杆收購上市公司萬家文化失利，證券會處罰的趙薇夫婦5年市場禁入措施。一時之間從叱吒股市的女明星被擋在了A股市場門外，2019年3月人民日報也發文稱，“管管割韭菜的趙薇們！”

明星股東團也擋不住下跌

A股市場最爲“星光熠熠”的無疑是華誼兄弟。

據其2009年上市發佈的招股書，在上市前，除創始人王忠軍、王中磊合計持股超過50%之外，華誼兄弟旗下明星藝人中，馮小剛持股2.88%、張紀中持股2.16%、李冰冰與任泉均持股約0.36%、羅海瓊持股0.18%。

之後在2015年10月，公司又通過以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司，收購完成之後，公司明星股東又添李晨、馮紹峯、楊穎、鄭愷、杜淳等。

但到了2018年下半年，受稅務風波、陰陽合同等影響，華誼兄弟股價出現斷崖式下滑，此前的千億市值早已不在。截至2019年5月31日收盤，市值僅爲146億元。同時2018年是華誼自2009年上市以來首次出現淨利虧損的一年。根據華誼兄弟2018年年報，公司實現營收38.91億，同比下降1.40％，歸母淨利潤虧損10.93億，同比下降231.97％。

圖|華誼兄弟自2018年5月以來股價走勢，來源：wind

炒股好過拍戲

除此之外，此前如星美聯合併購歡瑞世紀，歡瑞世紀借殼上市成功，公司股東包括有杜淳、李易峯、賈乃亮，楊冪也曾是歡瑞世紀股東。

海潤影業在2013年籌劃借殼*ST申科上市，一旦借殼成功，孫儷將持有的股份市值將超過2億，但最終借殼失敗。除了有孫儷，郭濤、劉詩詩、趙麗穎等影視明星都是海潤影業的前二十大股東。

上市失敗的還有如樂視影業。2016年5月，樂視網發佈公告擬發行股份及支付現金方式，共計作價98億收購樂視影業一案。其中的明星股東包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、孫儷工作室、馮紹峯、黃曉明和李小璐。但最終和海潤影業一樣以重組失敗告終。

明星在資本市場的故事，大多都和娛樂影視公司相關。一是明星身在此行業中，“近水樓臺先得月”，能以更爲低廉的成本獲得股份，一旦上市成功，利潤幾乎均在10倍以上，最高可接近百倍；二是公司或多或少也看中明星的明星效應。以范冰冰減持唐德影視爲例，若以減持日至今唐德影視最低股價5.71元計，此次減持最少就可套現3682萬元。而2011年范冰冰成爲唐德影視股東時，僅出資85.60萬元。不得不說，炒股比拍戲來錢更快。

但明星中也不是沒有在資本市場成功的，如目前息影專注做投資的任泉。自2014起，任泉和李冰冰、黃曉明聯手創立風投公司StarVC。之後黃渤和章子怡作爲新股東加入，任泉擔任CEO。StarVC投資的項目有韓都衣舍、小咖秀、秒拍、明星衣櫥、融360、堅果等三十多個，其中多個項目正在證監會申報材料當中。

政策降溫“明星效應”

明星在資本市場的“表演”可以說是越來越火熱，除了自己炒股投資之外，上市公司與影視明星在業務、資本等方面的合作方式不斷創新，明星證券化成爲市場熱點，上市公司與演職人員的合作及業績對賭事項對上市公司經營有重大影響。

隨着市場的火熱，更多的政策也隨即出臺來爲市場降火。2018年7月14日，深交所發佈最新修訂的《創業板行業行業信息披露指引第1號——上市公司從事廣播電影電視業務(2016 年修訂)》。第八條規定：涉及收購演職人員及其關聯方公司股權的，應當披露演職人員及其關聯方出資作價的依據、與其他投資者作價是否存在差異等要求。

其次，明星炒股也越來越受輿論關注和監督。如此前2018年黃曉明母親捲入股票操縱案，就出現了“黃曉明捲入操控18億股票案”、“黃曉明組團操控長生製藥”等新聞報道，黃曉明最後還親自發微博出面澄清。

同時，明星的“限薪令”也日趨嚴格，2019年4月19日，中國廣播電影電視社會組織聯合會電視製片委員會發布《關於嚴格執行電視劇網絡劇製作成本配置比例規定的通知》，再次強調從業人員嚴格執行限薪政策。要求全部演員的總片酬不超過製作總成本的40%，其中主要演員不得超過總片酬的70%。若片酬情況不符合規定且無正當理由或隱瞞不報的，所屬協會需上報國家廣播電視總局，視情況依法採取暫停直至永久取消劇目播出、製作資質等處罰措施。