獨角獸基金偏愛白馬股，收益率首尾相差超1%

近日，公募基金2018年四季報密集發佈，其中備受投資者關注的6只戰略配售基金中，嘉實、南方、匯添富、華夏、易方達5只戰略配售基金已經率先披露四季報。

從持倉來看，5只戰略配售基金仍以固定收益類資產，特別是同業存單爲主，權益類資產中，除獲配中國人保外，戰略配售基金還持倉了格力電器、中國平安等白馬藍籌股，而受持倉影響，雖然6只戰略配售基金悉數獲得正收益，且平均收益率達3.26%，但也小幅拉開差距，匯添富戰略配售以3.72%的收益居首，嘉實戰略配售因多隻重倉股下跌，以2.54%的收益排在末位。

3只基金持有格力電器

從持倉來看，5只戰略配售基金仍以固定收益類資產爲主，其中，華夏戰略配售未進行權益倉位配置，嘉實、南方、匯添富、易方達4只戰略配售基金的股票倉位也均處於較低狀態。除中國人保外，3只基金均持有格力電器，2只基金持有中國平安和萬科A，其餘持倉也均以白馬股爲主。

其中，匯添富戰略配售持有的股票市值佔基金資產總值比爲2.06%，是上述5只戰略配售基金中權益資產佔比最高的一隻。從季報披露的持倉來看，該基金除了在11月初獲配中國人保7485萬股外，還在四季度買入了建設銀行、格力電器兩隻個股。

南方戰略配售的股票佔比爲1.73%，該基金同樣參與過中國人保配售，和匯添富戰略配售一樣均持有3只個股，其中除中國人保、格力電器外，該基金還在四季度買入了17萬股的中國平安。

同樣參與中國人保戰略配售的還有易方達戰略配售，該基金四季度的股票倉位爲1.33%，持有中國人保、農業銀行、溫氏股份、萬科A、中國平安等5只個股。

嘉實戰略配售未在11月初參與中國人保的戰略配售，四季報顯示，該基金四季度買入的股票數量不少於10只，但買入數量較少，整體股票倉位僅爲0.17%。該基金同樣買入了格力電器。

對於未來的權益市場，匯添富戰略配售基金經理在季報中表示，看好保險行業在未來受益於消費結構升級，具有巨大的發展空間;判斷在中國經濟結構轉型的大背景下，創新驅動增長是大勢所驅，未來在互聯網科技、生物醫藥、高端裝備製造、高端服務業等領域，將會湧現出一批世界級的優秀企業。與此同時，我國資本市場開放的力度加快，對實體經濟的支持穩步向前，一批代表着中國經濟轉型的優秀企業將進入資產市場。這意味着未來戰略配售基金將發揮積極作用，將面臨大量優質的潛在投資標的。

固收資產仍以同業存單爲主

自2018年7月5日6只戰略配售基金成立以來，市場在貿易摩擦等不確定性因素的影響下震盪下行，獨角獸公司迴歸事宜也一再擱淺，三季報時，6只戰略配售基金一度因爲重倉銀行同業存單等固收類資產躲過股市大跌，而備受市場熱議。

雖然11月初，招商、易方達、南方、匯添富4只戰略配售基金獲配中國人保，但從四季報數據來看，戰略配售基金仍以固定收益類資產爲主，且多爲同業存單、金融債、高等級信用債等。

例如，嘉實戰略配售基金經理就在季報中表示，報告期內本基金無合意可參與戰略配售的投資標的，故本着穩健投資原則，以固收類投資爲主，構建高信用等級高流動性組合，主要配置存單、利率債及高等級信用債，並通過不同期限正逆回購套利獲取收益增厚。四季報顯示，嘉實戰略配售債券投資佔基金總資產98.28%，其中同業存單佔基金資產淨值56.74%，前五名持倉配置了4只同業存單和1只國開債。

匯添富戰略配售基金經理在季報中表示，在第四季度，債券市場在資金面寬鬆、經濟基本面預期疲弱以及通貨膨脹預期緩解的局面下，收益率一路下行。本基金在第四季度，主要是買入中長期利率債券和信用債券，減持短期融資券和存單，增加了組合中債券的比重和久期，並且提高了組合的槓桿。四季報顯示，匯添富戰略配售債券倉位95.86%，其中同業存單佔基金資產淨值53.95%，前五名持倉同樣配置了4只同業存單和1只國開債。