一 、什麼是基金

作爲一種投資工具,證券投資基金把衆多投資人的資金彙集起來,由基金託管人(例如銀行)託管,由專業的基金管理公司管理和運用,通過投資於股票和債券等證券,實現收益的目的。

對於個人投資者而言,倘若你有1萬元打算用於投資,但其數額不足以買入一系列不同類型的股票和債券,或者你根本沒有時間和精力去挑選股票和債券,購買基金是不錯的選擇。例如,申購某隻開放式基金,你就成爲該基金的持有人,上述1萬元扣除申購費後折算成一定份額的基金單位。所有持有人的投資一起構成該基金的資產,基金管理公司的專業團隊運用基金資產購買股票和債券,形成基金的投資組合。你所持有的基金份額,就是上述投資組合的縮影。

專家理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產品,組合投資,規避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資產中提取管理費,用於支付公司的運營成本。另一方面,基金託管人也會從基金資產中提取託管費（如銀行）。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。封閉式基金持有人在進行基金單位買賣時要支付交易佣金。

二、基金的類型

證券投資基金可以按照多種標準進行分類,具體情況如下:

1、根據基金單位是否可以增加或贖回，證券投資基金可分爲開放式基金和封閉式基金。

開放式基金的基金單位的總數不固定，可根據發展要求追加發行，而投資者也可以贖回，贖回價格等於現期淨資產價值扣除手續費。大多數的投資基金都屬於開放式的。

封閉式基金髮行總額有限制，一旦完成發行計劃，就不再追加發行。投資者也不可以進行贖回，但基金單位可以在證券交易所或者櫃檯市場公開轉讓，其轉讓價格由市場供求決定。

開放式基金與封閉式基金的主要區別：

期限不同：閉式基金期限固定，一般爲10-15年。而開放式基金則沒有固定期限，投資者可以隨時向基金髮起人或銀行等中介機構提出交易。

發行規模不同：閉式基金髮行規模固定，而開放式基金則沒有發行規模限制，通過認購、申購和贖回，其基金規模隨時都在發生變化。

交易方式不同：閉式基金只能在證券交易所以轉讓的形式進行交易。開放式基金的交易是通過銀行或代銷網點以申購、贖回的形式進行。

交易價格決定因素不同：閉式基金的交易價格受市場供求關係等因素影響較大，不完全取決於基金資產淨值。開放式基金的價格則是嚴格由基金單位淨值所決定。

投資開放式基金的主要收益和費用主要收益：基金買賣價差

隨着證券市場的起伏波動，基金單位淨值將不斷髮生變化，因而基金申購、贖回的價格也會不斷漲跌。如果投資人能夠把握市場機會，在有利的時機進行開放式基金的交易，就能實現高拋低吸的價差收益。

2、根據組織形態的不同，證券投資基金可分爲公司型投資基金和契約型投資基金。

公司型基金是具有共同投資目標的投資者依據公司法組成以盈利爲目的、投資於特定對象（如有價證券，貨幣）的股份制投資公司。這種基金通過發行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經濟實體。基金持有人既是基金投資者又是公司股東。公司型基金成立後，通常委託特定的基金管理人或者投資顧問運用基金資產進行投資。

契約型基金是基於一定的信託契約而成立的基金，一般由基金管理公司（委託人）、基金保管機構（受託人）和投資者（受益人）三方通過信託投資契約而建立。契約型基金的三方當事人之間存在這樣一種關係：委託人依照契約運用信託財產進行投資，受託人依照契約負責保管信託財產，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是發行基金受益券或者基金單位，這是一種有價證券，表明投資人對基金資產的所有權，憑其所有權參與投資權益分配。

3、根據證券投資風險與收益的不同，可分爲成長型投資基金、收入成長型投資基金（平衡型投資基金）和收入型投資基金。

成長型投資基金是以資本長期增值作爲投資目標的基金，其投資對象主要是市場中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業的股票。這類基金一般很少分紅，經常將投資所得的股息、紅利和盈利進行再投資，以實現資本增值。

收入型投資基金是以追求基金當期收入爲投資目標的基金，其投資對象主要是那些績優股、債券、可轉讓大額定期存單等收入比較穩定的有價證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當期收入的基金，這類基金主要投資於債券、優先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩定的組合比例，一般是把資產總額的25%-50%用於優先股和債券，其餘的用於普通股投資。其風險和收益狀況介於成長型基金和收入型基金之間。

4、根據投資對象不同，投資基金可劃分爲股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金和認股權證基金等。

股票基金是最主要的基金品種，以股票作爲投資對象，包括優先股票和普通股票。股票基金的主要功能是將大衆投資者的小額資金集中起來，投資於不同的股票組合。股票基金可以按照股票種類的不同分爲優先股基金和普通股基金。優先股基金是一種可以獲得穩定收益、風險較小的股票基金，其投資對象以各公司發行的優先股爲主，收益主要來自於股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長期資本增值爲投資目標，風險要較優先股基金高。

債券基金是一種以債券爲投資對象的證券投資基金，其規模稍小於股票基金。由於債券是一種收益穩定、風險較小的有價證券，因此，債券基金適合於想獲得穩定收入的投資者。債券基金基本上屬於收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風險且收益穩定的特點。

期貨基金是一種以期貨爲主要投資對象的投資基金。期貨是一種合約，只需一定的保證金（一般爲5%-10%）即可買進合約。期貨可以用來套期保值，也可以以小博大，如果預測準確，短期能夠獲得很高的投資回報；如果預測不準，遭受的損失也很大，具有高風險高收益的特點。因此，期貨基金也是一種高風險的基金。

期權基金是以期權爲主要投資對象的投資基金。期權也是一種合約，是指在一定時期內按約定的價格買入或賣出一定數量的某種投資標的的權利。如果市場價格變動對他履約有利，他就會行使這種買入和賣出的權利，即行使期權；反之，他亦可放棄期權而聽任合同過期作廢。作爲對這種權利佔有的代價，期權購買者需要向期權出售者支付一筆期權費（期權的價格）。期權基金的風險較小，適合於收入穩定的投資者。其投資目的是爲了獲取最大的當期收入。

5、什麼是指數基金？指數基金有什麼特點？

指數基金就是指按照某種指數構成的標準購買該指數包含的證券市場中的全部或者一部分證券的基金，其目的在於達到與該指數同樣的收益水平。

例如，上證綜合指數基金的目標在於獲取和上海證券交易所綜合指數一樣的收益，上證綜合指數基金就按照上證綜合指數的構成和權重購買指數里的股票，相應地，上證綜合指數基金的表現就會像上證綜合指數一樣波動。

指數基金最突出的特點就是費用低廉和延遲納稅，這兩方面都會對基金的收益產生很大影響。而且，這種優點將在一個較長的時期裏表現得更爲突出。此外，簡化的投資組合還會使基金管理人不用頻繁地接觸經紀人，也不用選擇股票或者確定市場時機。

具體來說，指數基金的特點主要表現在以下幾個方面：

（1）、費用低廉。這是指數基金最突出的優勢。費用主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方面。管理費用是指基金經理人進行投資管理所產生的成本；交易成本是指在買賣證券時發生的經紀人佣金等交易費用。由於指數基金採取持有策略，不用經常換股，這些費用遠遠低於積極管理的基金，這個差異有時達到了1%－3%，雖然從絕對額上看這是一個很小的數字，但是由於複利效應的存在，在一個較長的時期裏累積的結果將對基金收益產生巨大影響。

（2）、分散和防範風險。一方面，由於指數基金廣泛地分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數基金的整體表現構成影響，從而分散風險。另一個方面，由於指數基金所釘住的指數一般都具有較長的歷史可以追蹤，因此，在一定程度上指數基金的風險是可以預測的。

（3）、延遲納稅。由於指數基金採取了一種購買並持有的策略，所持有股票的換手率很低，只有當一個股票從指數中剔除的時候，或者投資者要求贖回投資的時候，指數基金纔會出售持有的股票，實現部分資本利得，這樣，每年所交納的資本利得稅（在美國等發達國家中，資本利得屬於所得納稅的範圍）很少，再加上覆利效應，延遲納稅會給投資者帶來很多好處，尤其在累積多年以後，這種效應就會愈加突出。

（4）、監控較少。由於運作指數基金不用進行主動的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對基金的表現進行監控。指數基金管理人的主要任務是監控對應指數的變化，以保證指數基金的組合構成與之相適應 。

6、什麼是雨傘基金，雨傘基金有什麼特點？

雨傘基金是指在一個母基金之下再設立若干個子基金，各子基金獨立進行投資決策。通常也稱做傘型基金。

雨傘基金的主要特點在於在基金內部可以爲投資者提供多種投資選擇。由於市場處於不斷的變化之中，投資者的需求也在不斷變化，如果投資者在不同的基金之間進行重新選擇，就需要支付很多銷售費用。而雨傘基金的投資者可以隨時根據自己的需求轉換基金類型，而不需要支付轉換費，能夠在低成本的情況下爲投資者提供較大的選擇餘地。

從本質上講，雨傘基金只是基金的一種組織形式。

7、什麼是基金中的基金？

基金中的基金是以其他證券投資基金爲投資對象的基金，其投資組合由各種各樣的基金組成。基金投資者的投資是兩個層次的專家經營和兩個層次的風險分散，但相應地，也在兩個層次上對基金投資者收取管理費用和銷售費用，投資者的投資成本也較高。

8、什麼是保本基金

保本基金是指在一定投資期限內，對投資者所投資的本金提供一定比例（一般在80－100％）保證的基金。也就是說，基金投資者在投資期限到期日，根據基金管理人的投資結果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未獲保證的部分（指保本幅度低於100％的基金）和收益仍有一定的風險。一般情況下，投資者可以在到期日前贖回，但提前贖回將得不到任何回報保證。保本基金一旦發行，到期日前一般不再增發，投資者一般很少贖回，但可以贖回，因此，典型的保本基金是一種半封閉半開放基金。

保本基金一般是將大部分資金（如80％）投資於定息工具（如貨幣市場、債券），這部分資金主要承擔保本作用；而將其它少部分資金（如20％）投資於高風險高收益的股票、期貨、期權及其它衍生工具，以期獲取較高的收益率，即使風險資產全部損失，投資於債券的資金仍可滿足投資者的保本要求。

目前，由於金融衍生品市場發展不足，我國還沒有推出真正意義上的保本基金。