原標題：宋清輝：騰訊的對外投資邏輯

著名經濟學家宋清輝向藍鯨教育表示，騰訊對外投資邏輯是去投資騰訊最需要的公司，給騰訊的整體戰略“加分”。與阿里巴巴不同，騰訊所有的對外投資都有專門的投資併購部負責，他們根據騰訊各大業務部門的需要去投資相應的公司。比如騰訊相關業務部門想在電子商務領域佈局，騰訊投資併購部就會去找京東等企業談合作、做投資，根據內部需求而定，且實用主義至上。

23家企業，40多億 ,騰訊加碼教育投資

藍鯨教育李曉利

3月20日騰訊連投法國遊戲公司育碧、英語啓蒙教育寶寶玩英語。這標誌着騰訊在繼續加大遊戲和幼教領域投資。

作爲社交起家的騰訊，2011年1月成立騰訊產業共贏基金，起初基金規模50億元人民幣，之後逐漸增加至過百億元。截止至2018年2月，騰訊累計對外投資次數445起，所參與投資規模達到862.2億美元。

騰訊在過去7年間投資佈局涉及多領域，包括遊戲、人工智能、教育、電商、新零售等。據統計，騰訊對外投資涉及領域、投資規模和頻率都在持續加快，趕超百度和阿里巴巴。

2014年騰訊正式佈局在線教育，截至目前，騰訊共投資了23家教育類公司，投資總額達40億元以上。

從自營到對外投資邁進

曾經什麼都自己做的騰訊，在教育方面也不例外，2013年起，騰訊首次切入在線教育市場，隨後基本每年以新開設一個產品的頻率在加速教育部署，2013年主打職業教育的騰訊精品課成立，2014年主打職業教育的騰訊課堂成立、2015年通職教育騰訊大學成立、2016年K12教育企鵝輔導成立，及騰訊微校、騰訊智慧校園、QQ智慧校園等自營教育業務。業務大部分以QQ和微信等工具相結合作爲基礎而展開，從而形成騰訊在線教育閉環。

在騰訊智慧校園解決方案中，分別有以QQ爲基礎的QQ家校羣和QQ智慧校園，以及以微信爲基礎的騰訊智慧校園和騰訊微校。

比如，騰訊QQ推出“互聯網+教育”的智慧校園整體解決方案，同北京郵電大學、同濟大學、華南理工大學、大連理工大學、華東師範大學五所高校簽署戰略合作協議。騰訊QQ與各高校將會在校務管理移動化、校內消費數字一體化、校園大數據挖掘與信息化建設等搭建“智慧校園”方面進行深度合作，也是首個在“互聯網+”戰略下與校園教育進行合作的企業。

騰訊的策略是希望在移動互聯網時代，通過QQ公衆號、騰訊課堂、騰訊雲、QQ錢包、QQ興趣部落等功能的豐富和開放，成爲人和設備，人和服務之間的重要連接器。

不過從目前階段來看，騰訊在教育領域的自研產品上並沒有獲得佳績。但騰訊投資較爲明顯，僅2017年騰訊總投資約133起，其在教育領域的投資業績令人矚目。

騰訊總裁劉熾平曾透露，作爲科技公司，騰訊一直在思考如何用技術與互聯網推動教育的變革。騰訊看好基礎教育行業的發展前景，正在進行私立教育機構的投資。儘管在線教育業務未能給騰訊帶來龐大收入，但公司仍希望以投資教育的形式回饋社會。

從此之後，騰訊不只是一個產品型公司，同時成爲一個投資平臺。豐富的投資案例，衆多的投資金額、豐富的行業涉獵，成爲騰訊對內流量變現的積極探索。

四年23次出手教育斥資40億元

2011年成立騰訊基金，以投資的輕模式進入其他領域。騰訊併購投資部團隊不過20人，被認爲是 “最神祕的部門”。

騰訊在投資上較爲多元化。涉及領域爲遊戲、娛樂、內容，共享經濟、汽車交通和人工智能等。同時，騰訊也越來越看重更多垂直領域的生態、發展空間。可以看出，騰訊採取的是“多點撒網”原則。騰訊先在各個與其業務相關的領域佔位置，再依據未來及投資企業發展好壞伺機而動，重點培養或是收購。

BAT巨頭中切入在線教育行業最晚的騰訊連續投資教育企業加速佈局。自2014年以來，騰訊共投資了23家教育類公司，投資總額達40億元以上。

2018年至今，騰訊在短短的三個月的時間內連續投資了四家教育公司。可以看出騰訊在投資教育領域逐漸加大布局。

騰訊目前的投資佈局，純粹投資佔大多數，只有10%左右是收購。

2017年投資了7家，2016年投資了6家教育公司。2015年投資了5家，2014年投資了2家。

從投資輪次看，騰訊A輪之前的投資比例是18.4%，B輪投資佔16.1%，C輪投資佔6.9%，D輪投資佔4.6%。騰訊投資的處於初創期的公司數量超過成熟期。

從投資公司地位上來看，騰訊投資的都是行業內具有潛力的公司。如今，騰訊投資的猿題庫、VIPKID目前都已成爲互聯網教育行業的獨角獸。

從投資金額看，騰訊在教育領域上億元人民幣的投資8筆，包括寶寶玩英語、洋蔥數學、VIPKID大米科技、猿輔導、瘋狂老師、ABC360伯瑞英語、新東方在線、VIP陪練等。

千萬級的前期投資有13筆，騰訊系在教育行業的投資佈局，還能看出其對教育的偏愛及對行業發展趨勢的判斷。

從地區上來看，騰訊則更加重視國內本土創業公司的發展。

從項目類別看，騰訊在教育領域的投資都是在線教育，涵蓋兒童早教、青少年教育、成人教育等細分行業，且各個細分領域的項目均各具特色：一對一智能出題的猿題庫、一對一在線少兒英語在線教育平臺VIPKID、手機點讀APP小孩子點讀、兒童數字內容的互聯網企業企鵝童話、基於微信的免費直播工具千聊、微信輕教育平臺輕課、印度最大的在線教育企業Byju's等各階段、方式均有所涉及。

著名經濟學家宋清輝向藍鯨教育表示，騰訊對外投資邏輯是去投資騰訊最需要的公司，給騰訊的整體戰略“加分”。與阿里巴巴不同，騰訊所有的對外投資都有專門的投資併購部負責，他們根據騰訊各大業務部門的需要去投資相應的公司。比如騰訊相關業務部門想在電子商務領域佈局，騰訊投資併購部就會去找京東等企業談合作、做投資，根據內部需求而定，且實用主義至上。

他認爲，近年來，騰訊對外投資在不斷圍繞業務做補充完善的基礎上，防禦性投資也越來越明顯。在此背景下，騰訊對教育板塊也進行了大量的投資。一方面是騰訊希望以投資教育的形式回饋社會，另外一方面則是爲了獲得龐大的利潤空間。

教育作爲未來產業，以騰訊控股爲代表的上市公司，已然成爲投資教育、佈局未來的領先梯隊，引領着整個教育產業發展， 2017年，我國教育產業的投融資規模就已經高達百億元，單次融資金額不斷刷新。

對此，宋清輝認爲，在線教育作爲數萬億教育市場的分支，市場規模也是萬億級別的，未來在線機構的發展趨勢整體較爲樂觀。但與此同時，在騰訊等大量資本推手的推動下，在線教育行業估值偏高、一二級市場價格倒掛的問題亦很嚴重，這無疑給在線教育行業未來發展帶來隱憂。

2017年年度報告中，騰訊對2018年做了展望。未來，騰訊將採取更進取的投資策略，以增強在網絡視頻、支付服務、雲服務及人工智能與智慧零售等領域的長期競爭優勢。

“可以看出，2018年騰訊對外投資步伐加快，其中“新零售”“教育”可能是騰訊較爲看重的板塊，預計騰訊與阿里巴巴之間的競爭將越來越激烈。” 宋清輝表示。原標題：23家企業，40多億 ,騰訊加碼教育投資返回搜狐，查看更多

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