馬雲和史玉柱同時退出私募基金中澤嘉盟的消息，引發市場對中澤嘉盟的強烈關注。相比雲鋒基金、深創投、紅杉資本等明星基金廣撒網深挖牆似的大手筆操作，中澤嘉盟更專注於投資相對較小但收益卻相對較高的TMT行業。曾同時聘請馬雲、史玉柱擔任獨董，中澤嘉盟私募基金看似來頭不小，但如今這些都已成爲往事。

豪賭VC投資

中澤嘉盟私募基金成立於2008年，註冊資金1億元，專注TMT行業，主要投資階段爲天使輪、A輪和B輪。在成立初期，公司聯合創始人包括吳鷹、俞敏洪、江南春、桂松蕾和丁健等知名明星企業家。但後來吳鷹卻通過增資獲得控制權，而俞敏洪和江南春則退出股東行列。

天眼查信息顯示，自成立以來，中澤嘉盟公開投資事件主要有24起，包括全通教育、潤建通信、立昂技術等。

從投資行業來看，中澤嘉盟在投資初期主要集中在通訊領域，這或與基金高級管理人的專業背景有關。

天眼查信息顯示，2008年至2012年間，中澤嘉盟投資了百林通信、移通訊聯、全通教育、博升優勢、UMANTO HOME、潤建通信、立昂技術和比科斯8個案例，除UMANTO HOME爲高端家紡垂直電商、全通教育爲教育行業外，其他均與通信有關。

在基金高管中，包括樂振武、武雯弘、柳潘和吳鷹在內的4名高管均有UT斯達康的工作背景，而UT斯達康的主營業務，主要涉及電信運營。

2014年，中澤嘉盟的投資風格發生改變，基金主要投向互聯網金融科技。天眼查信息顯示，2014年至2018年，中澤嘉盟投資了漫道科技、茂業通信、中誠信徵信、銀承庫、牛犇犇金融、金剛遊戲、海信意成、匡恩網絡、菠蘿BOLO、MDC通訊、麥萌漫畫、車車車險、國能電池和比特微。

在投資界，VC投資因不確定性強、投資風險大、投資收益大等特點，與豪賭有着諸多相似之處。而敢於在VC階段押注，中澤嘉盟以小博大意圖明顯。

高風險高收益或爲中澤嘉盟基金進行豪賭的“動力”。以全通教育爲例。2011年3月，中澤嘉盟投資2000萬元，入股全通教育。而據2016年2月5日全通教育公告，中澤嘉盟所獲5499945股公司股票，已以72.24元/股的均價全部減持。本次減持，中澤嘉盟獲得收益39731.6萬元。對比2000萬元的投資成本，本次投資總計獲利18.87倍，年均收益逾3倍。

通過低成本入股，高價拋出的VC投資，全通教育並非特例。公開信息顯示，通過與全通教育類似的操作手法，中澤嘉盟已實現了東方明珠、共進股份、立昂技術等多個案例的退出。另外，還通過併購的形式實現了漫道科技和長實通信等案例的退出。

不難看出，在投資方面，中澤嘉盟更偏好高風險高收益的投資。而事實上，在公開的24起投資案例中，投資階段爲天使輪、A輪和B輪的投資次數爲15次，佔比高達62.5%。

但中澤嘉盟也有失手的時候。曾在2010年耗資1500萬元戰略投資百林通信，但至今仍未有IPO的消息。而從參與戰略投資，到目前已經過去近10年時間，基金被套明顯。

2015年8月，中澤嘉盟曾參與牛犇犇金融天使輪融資，但目前已經確認被“踩雷”。再如，中澤嘉盟曾在2010年參與移通訊聯種子輪融資，但至今杳無音訊。

天眼查數據顯示，中澤嘉盟在金融方面的行業合夥人爲蔡凱龍。公開信息顯示，蔡凱龍創辦了互聯網金融千人會並任首任執行祕書長、後任P2P平臺翼龍貸副總裁和火幣集團首席戰略官。如今，互聯網金融千人會已經被民政部列爲非法社會組織，合夥人包括易寶支付唐彬、好貸網創始人李明順、中央財經大學教授黃震等人，蔡凱龍在翼龍貸和火幣集團的職位都已卸任。

杭州同方聯合互聯網金融服務有限公司(“同方聯合”)是中澤嘉盟基金投資的第一家互聯網金融公司，運營互金平臺“牛犇犇”，中澤嘉盟管理的基金寧波中澤嘉盟股權投資合夥企業(有限合夥)是同方聯合第二大股東，持股比例爲18.75%。

牛犇犇董事朱晟卿目前因涉黑涉惡被江蘇省公安廳公開通緝，牛犇犇官網在2018年即停止運營，目前其官網網址頁面已顯示爲外部網站。

朱晟卿是同方聯合控股集團朱志平之子，牛犇犇爲同牛科技第一大股東，持股比例爲44.34%。同牛科技隸屬於浙江同牛網絡科技有限公司，成立於2016年，註冊資本1059萬元，是針對B端商戶的小額消費金融技術服務商，同時以B2B2C的方式獲取C端流量及數據支持。

根據去年年底的報道，同牛科技杭州總部和北京分部負責人接連被“帶走調查”，大股東同方聯合控股集團的相關從業人員也被“帶走了”。至於同牛科技失聯的原因，知情人士稱，與其關聯的現金貸產品暴力催收有關。

嗜賭性格能否助吳鷹翻盤?

據傳，吳鷹與馬雲相交甚篤。在創業初期，吳鷹曾獲得軟銀孫正義的3000萬美金融資。利用這筆融資，吳鷹順利將UT斯達康送入納斯達克。後來，吳鷹又將軟銀介紹給馬雲，使阿里巴巴順利獲得孫正義的2000萬美元融資。吳鷹與馬雲的交集，因此加深。此後，二人也有多次同進同退，如在華誼兄弟，兩人均爲獨董。

2008年，中澤嘉盟基金成立，吳鷹拉來馬雲，讓其位居獨董之列。

吳鷹曾爲UT斯達康的聯合創始人，有“小靈通之父”之稱。公開信息顯示，吳鷹1985年畢業於北京工業大學，留美攻讀無線電子專業碩士學位後加入貝爾實驗室，後創立Starcom，合併後成立UT斯達康。2007年7月，創立和利資本。2008年10月，聯合創立中澤嘉盟投資有限公司。

據公開報道，吳鷹曾進行多次押注。

1985年，在北工大享受不錯待遇的吳鷹進行了第一次押注。彼時，僅靠隨身所帶30美元和一個行李箱，吳鷹隻身來到美國新澤西州理工學院攻讀碩士學位。

1991年，吳鷹從貝爾實驗室辭職後，創辦Starcom公司，進行人生的第二次押注。結果顯示，他在這兩次豪賭中，均完美贏出。

很快，吳鷹又進行了人生的第三次押注，這次主要將UT斯達康公司產品押注在小靈通上，但僅獲得喜憂參半的結局。此後，他又將寶押在3G網絡技術開發上，不過這次卻以失敗收場。

吳鷹被外界注意，是因爲曾經充當馬雲和馬化騰“和事佬”走紅的一張照片。

據報道，馬雲和馬化騰在某次聚會上不期而遇、相鄰而坐，但不知何事二人臉上均現不悅之色。而在此時，吳鷹卻不失時機地出場，輕撫兩人進行安慰，長輩勸解小輩之情躍然紙上。

此外，吳鷹另一“爲人稱道”之作，是促成BAT三巨頭——李彥宏、馬雲和馬化騰同臺同框留影。據說，能促成三巨頭同框合影的，在IT界無人能出吳鷹其右。曾經，吳鷹在科技領域的地位之高，可見一斑。

隨着中澤嘉盟光芒的逐漸散去，吳鷹理論上也會被資本市場逐漸遺忘。但其嗜賭的性格能否爲其翻盤扭轉局面，現在還很難說。

創投行業“危中蘊機”

2019年創業投資領域將有深刻變化，過去幾年由追風口、用補貼搶地盤所形成的泡沫會被清算，創業者和投資人都會更加註重顧客價值的創造、實質效率的提升、社會成本與企業成本的統一。

談及泡沫的清算，共享單車平臺ofo的危機，成爲2018年末最引人關注的投資界公衆事件。這個由北大學生戴威等人發起的明星創業項目，在成立之初便備受資本寵愛。2016 年，在大量資本的急速推動下，尚未進入城市市場的ofo，在短短几個月裏，就完成了數輪融資。

然而如今的ofo與三年前有着天壤之別。ofo遭遇比較嚴重的退押金風波。從炙手可熱到身陷困頓，這家公司的未來發展仍有待觀察。

2017年是共享單車最輝煌的一年。也是在這一年，在資本的“縱容”下，共享單車企業開始了有恃無恐的“燒錢”鋪量。兩大共享單車平臺ofo和摩拜單車爲爭奪市場份額，打起了曠日持久的補貼大戰。一輪輪的鉅額補貼與巨量單車投放，使融資所得資金快速見底，也爲後續的資金鍊危機埋下巨大隱患。

除共享單車外，在資本的加持下矇眼狂奔的還有P2P行業。2013年前後，中國互聯網金融崛起，P2P公司成爲熱門的投資對象。然而短暫的“春天”過後，P2P平臺償付能力問題浮出水面。

從2017年下半年開始，平臺合規問題成爲P2P行業的另一大痛點，P2P行業開始頻頻爆雷。截至2018年12月31日，我國P2P網貸平臺數量累計達6591家，其中問題平臺4982家，在運營平臺1609家。

經過2018年行業的冷靜和洗牌，無論是投資人還是創業者都趨於理性，估值逐漸迴歸合理。2019年創投行業機會與挑戰並存。2019年下半年將迎來較好的投資佈局時機。挑戰在於，融資難的問題將繼續持續一段時間，融資環境的改善很可能需要2到3年時間。

長期而言，創投界人士還是看多中國市場，並充滿信心。