在光学检测领域深耕细作的美亚光电（002690）

今天要和大家分享的也是一家专注技术研发的企业，它就是在光学检测行业长年累月、深耕细作的美亚光电（002690）。据4 月 10 日美亚光电发布的2017 年年报显示：

1）营收增长基本符合预期，三大业务持续向上。 2017 年公司实现营业收入 10.94 亿元，同比增加 21.39%；实现净利润 3.65 亿元，同比增加 17.89%。

2）公司综合毛利率 53.21%，基本保持稳定。 2017 年实现综合毛利率 53.21%，同比增加 1.03 个百分点，综合毛利率基本稳定。公司色选机业务毛利率51.47%，同比增加 1.96 个百分点；口腔 X 射线 CT 诊断机业务毛利率57.96%，同比增加 1.79 个百分点。综合毛利率维持在较高的水平。

划重点：一边是营收持续增长，一边是毛利率维持较高水平！

停一下、停一下。一般毛利率能达到30%以上的已经算是佼佼者了，它竟然高达 50%以上？而且还属于“维持”！美亚到底做的什么生意，长期如此赚钱？

下面我们来看看美亚的三大业务。

一、色选机

名字很专业，普通人都不知道这是什么机器，但却和我们的生活息息相关。色选机就是一款对大米、小麦、杂粮、茶叶和干果等农产品进行自动分拣的设备，通过它可以将发霉变质、质量差的农产品自动筛选和剔除，以保证农产品的质量要求。

哦，农用设备啊~~是不是心里觉得它很Low？其实不然，一台好的色选机，关键在于对劣质农产品的图像识别算法能够达到什么水平，其中不仅仅看设备的精密程度，更重要的是相关图像识别软件的优化，所以并非你所想象的那种五大三粗的低端设备。

美亚的一台大米色选机的价格都是超过10万元以上，而且价格连年上涨。更让人意外的是美亚色选机的毛利率，2016年达50.48%，2017年又增加 1.96 个百分点，高达51.47%。如此高的毛利率，没有技术壁垒是万万达不到的！因此，在国内的色选机市场上，美亚作为行业龙头，份额高达30%。

但是，色选机这个品类已经几乎完成了进口替代，进入成熟期，竞争激烈程度也有所增加。不过，美亚作为色选机的龙头，技术上还是有优势的，推出了搭载超脑识别、臻慧剔除、臻互联三大智慧系统的人工智能色选机，产品技术水平继续引领行业。

从当下而言，美亚在色选机领域的弹性空间已经非常小了，对其的研究重点在于其新进领域的业务上。

二、X射线工业检测机

工业检测机？这个名字听起来也是十分的陌生。根据国家统计局数据显示，工业品领域的检测总额平均年增速约为8%，大致在150亿水平。

目前，美亚的工业检测设备已经覆盖工业品安全、包装食品安全、安全检测、环保回收等多个领域，其中最主要的产品：

一是地铁、车站等公共场所使用的安检机；二是为轮胎厂产品质量保驾护航的子午线轮胎X射线检测系统。

当前，我国的工业检测市场规模大约150亿元左右，而美亚的相关业务收入连续三年维持在4200万上下，但毛利率也是高达63.33%，唯一不足就是营收占比并不高，还未成为公司的现金奶牛。但反过来讲，也为今后这块业务的增长留下想像的空间。

三、医疗影像设备

医疗影像设备这块业务是美亚今后主攻的方向，根据公司的规划，该项业务将作为第一大主营业务来发展，也是顺应时代发展的潮流和国家产业政策的方向。

目前，比较先进的医疗设备大多还是依赖进口，相关的尖端技术一直为欧美日等发达国家的企业所掌控，所以价格那不是一般的贵！利润率超级高！（但这是一个绕不过去的过程，其他行业同样如此。）

与国内其他进击的创新企业一样，美亚早早就盯上了这块蛋糕。2012年，美亚研制的我国第一台三维数字化口腔CT，实现了我国在高端口腔医疗器械领域的突破！

美亚突破了相关的技术壁垒，以其不到外资品牌一半的价格优势，在国内市场上攻城掠地，营收年年增长！

2016年，美亚口腔CT机收入1.65亿，同比增长120%，营收占比18.6%，毛利率56.94%；

2017年，美亚口腔CT 机营收 2.60亿元，同比增长 57.3%，毛利率57.96%，再增 1.79 个百分点。收入增速强势领跑三大业务。

首战告捷，美亚乘胜追击，在“聚焦三大板块，重点发展医疗”的发展战略指引下，不断研发新产品。4月23日在投资者互动平台表示，公司骨科CT已进入指定机构检测阶段，耳鼻喉科CT已进入医院临床验证阶段，今明两年在完成有关审批、准备工作后即可上市销售。届时又是一大波的业绩增长！

以上介绍的是美亚的业务经营状况，在资本市场上，自2012年8月1日上市以来，美亚没有进行过一起并购融资，一直在光电技术领域里勤勤恳恳、专注耕耘，且每年都拿出大部分的利润进行分红。

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跟其他中小创企业上市后，股东、高管们大肆套现改善生活不同，美亚的老总田明自上市以来没有减持过股份，依旧持有61.45%股权，对自己的企业信心满满啊！

一家上市公司开拓新的业务领域，往往会吸引众多机构投资者调研关注。美亚正是这样的一家公司。

2017年5月18日，国君资管等10家机构联合对美亚进行了调研，此后，“国泰君安君得鑫股票集合资产管理计划”就买了1008.51万股，“全国社保基金四一三组合”和“全国社保基金一一六组合”也分别买进647.09万股、559.96万股。此外，占据十大股东位置的还有“香港中央结算有限公司”和“上海人寿保险公司-万能产品”等机构。