今天三六零公司復牌了，此前在4月28日開始停牌，停牌的原因是要定向增發。但是從復牌後走勢來看，投資者對此次定增心情是極爲複雜的。

360上市融資征程

三六零此前在美國納斯達克上市，後面私有化退出納斯達克後借殼江南嘉捷上市A股，2018年2月28日，江南嘉捷正式更名爲三六零。而在當天開盤時，三六零的市值達4442億元，成爲當時中國A股市值最高的科技公司。

不過在借殼不到三個月就開始圈錢這速度還是槓槓的，通過公告可知，公司定增融資金額達108億，預計增發的股票不超過13.52億，也就是前期總股本的20%。即便增發擴股但是對於實際控制人周鴻禕的股權稀釋有限，當前周鴻禕目前合計持有360公司63.70%的股份，本次發行後，其持有股份將降至53.09%。

很多人可能會有個誤解，以爲定增募集100多億就說明360公司很缺錢。事實真的是這樣嗎？

阿里巴巴美國上市、小米即將赴港上市不都是融資的嘛，難道他們很缺錢嗎？這不見得的吧。不論是IPO還是借殼後的增發融資我覺得事件本身就是中性的。投資者最關注的是融資後做什麼事情，做的事情能給公司帶來的回報怎麼樣，簡單的講就是拿錢後公司發展的預期咋樣。

圈錢搞研發沒毛病！

此前公司董事長周鴻禕曾提出，全球視野下的互聯網已經進入了“大安全”時代。而三六零的這幾個定增項目，均是圍繞“大安全”進行佈局。

通過上圖資金的安排來看，360基本都是圍繞主營業務展開，而且大部分資金都投入到研發領域。不像很多其他上市公司用募集來的錢搞溢價併購，而且還不是主營業務的併購，表面上看公司又多了某某熱點題材，業績並表後營收與利潤同比大增，但是最終結果往往是核心業務雜而不精，公司積累了大量商譽，公司經營風險反而加大。

而通過三六零此次定增項目來看，主要是圍繞有利於加強核心競爭力領域展開，這方面看來360並不是所謂的“圈錢”。

定增短期對業績無實質貢獻，中長期看好！

對於後期項目能產生多大的預期收益，這個不確定較大，特別是研發項目需要持續投入與長期的積累，短期對業績貢獻不大；中長期能產生多大收益這個要綜合很多方面來分析，不過研發屬於練內功強本領，在未來某個合適的節點厚積薄發定能風光無限。

另外，公司主要是向特定的機構投資者募集資金，增發的股份鎖定期達12個月，他們是看公司中長期成長的；而對於短線散戶投資者來講，360公司當下135倍市盈率是明顯高於同行，散戶投資者介入還需謹慎。