回想11月中旬“黑色星期五”之後，商品市場第二天便全線上漲。歷史總是驚人的相似，11月收官之戰，期貨市場再次全線跌停，而12月1日，多個商品期貨品種卻又迎來大漲，熱軋卷板主力合約漲幅達到6.23%，鐵礦石和螺紋鋼分別上漲5.12%及4.84%。在商品的漲跌起伏中，我們又要如何投資？

在波動中上揚，商品大類全部正收益

今年以來，商品市場總體呈現高波動的趨勢性行情，即在大漲後迎來一波短暫的調整，重整旗鼓後再次踏上大漲的征程。以螺紋鋼1701合約爲例，從年初開啓“瘋漲”模式，一路漲幅高達45%，在4月底便迎來大調整……在一路的漲漲跌跌中，今年以來漲幅仍高達63.75%。

螺紋鋼1701今年以來走勢

縱觀商品市場的各個品種，今年以來也全部取得了正收益。據格上理財統計，今年以來能源類表現最好，WIND指數漲幅高達100.27%；即使表現最差的穀物類，今年以來漲幅仍有5.47%。今年商品市場的創富效應十分顯著。

WIND商品大類指數今年以來漲幅

量化模型業績穩健，助力商品市場投資

量化交易模型進行的期貨投資，通過電腦系統下單交易，模型計算速度非常快，能夠捕捉大量不同的市場行情，發現風險也會嚴格止損，同時投研團隊也會人工盯盤，所以量化策略的具有更爲穩健的特點。據統計，11月份有淨值公佈的CTA基金，平均收益達5.12%。其中程序化策略的CTA基金平均收益達5.88%，主觀策略的CTA基金平均收益爲3.79%，在11月兩次大調整的考驗下，程序化策略顯然成績更加優異。

從長期的收益數據來看，量化CTA基金具有比投資傳統市場更穩健的業績，CTA基金的年化收益和最大回撤均明顯優於股市，在2015年股市最大回撤41.05%的情況下，量化CTA基金最大回撤僅爲7.23%。自2008年起，程序化系統交易策略的在全球的管理資產佔比超過了80%以上。

量化CTA基金的平均表現