“風起，無人貨架短短半年吸金超30億元人民幣。美團點評系、阿里系紛紛站在了資本旋渦中心。

　　風散，空蕩蕩的貨架、稀拉拉的團隊，一地雞毛等待收拾。果小美、猩便利、便利蜂等都在講述新的資本故事——以封閉式智能貨櫃代替開放式貨架。

　　舊瓶裝了新酒，但新酒難裝也未必好喝。6000~8000元的高昂貨櫃成本，只賣零食飲品回本週期或達50個月，不到30%的商品毛利……等待他們的依舊是一條不太順暢的路。

　　扎堆轉型催生了另一門產業—智能貨櫃研發商。哈哈零售宣佈訂單過2萬，摩小超訂單1萬左右。他們的背後又是諸如星星、澳柯瑪等保鮮櫃生產廠家。

　　辦公室貨櫃的故事還未塵埃落定，誰又會是最大贏家？

遲來的小高潮

　　首次採訪，樊偉（哈哈零售創始人）和鉛筆道約在了晚上十一點。這是一次遲來的採訪，比原定的時間晚了近3個小時。一晚上兩個會，樊偉的聲音中略帶疲憊，但思路並沒被一天的忙碌攪亂。

　　2016年12月，Amazon Go的出現讓零售行業嗅到了變革的氣息。2017年年初，樊偉入局智能貨櫃，他表示，“很多同行都是那個時候開始的”。　

　　半路殺出來的貨架最先贏得了資本的芳心。據不完全統計，截至目前，市場上至少有超過50個玩家入場，僅僅半年內湧入的資金超過30億元人民幣。　　

　　這或多或少讓智能貨櫃的融資之路變緩。去年11月，鉛筆道發佈的題爲《無人零售行業發展現狀及趨勢盤點》報告中指出176家無人零售行業企業的信息內，智能貨櫃的創業者爲51%，融資僅佔30%。相比之下無人貨架創業者佔比21%，其融資額度卻爲46%。　

　　皇帝的新衣被拆穿後，無人貨架迎來了低潮。裁員、轉型、封倉、公關戰……噩耗接二連三。時值三月，行業卻迎來寒冬。像一場接力賽，創業者們圍繞着中國1億多辦公室白領展開了瘋狂賽跑。如今，無人貨架把接力棒傳給了智能貨櫃。　

　　行業回歸理性，智能貨櫃創業者迎來一波小高潮。5月3日，哈哈零售宣佈獲得由易津資本領投的數千萬元A輪融資。5月14日，魔盒CITYBOX也稱獲上億元B+輪融資。一位該入行1年的創業者告訴鉛筆道，自己項目的新一輪融資也即將敲定。　　

　　樊偉早就感受到資本的熱情。今年過完年後，他陸陸續續見了100多個投資人，“每天忙不過來，甚至有些投資人都來不及聊”。　　

　　即便一年融資3次，他依然覺得賽道不夠火。“最近投資人開始真的投一些錢進來，但到現在也不是特別多。除了我們、深蘭、魔盒CITYBOX，其他的融錢的也不多。”　

　　忙碌似乎是這個賽道創業者的主旋律。無人貨櫃研發商張亮近幾日的行程安排得很緊，“我最近接單比較多，還有很多客戶，（採訪）最早也要週末”。業務量的爆發，讓他抽不出哪怕20分鐘的採訪時間。　

舊瓶新酒，新酒難喝

　　舊瓶裝了新酒，無人貨架開始講述新的故事——以封閉式貨櫃代替開放式貨架。　　

　　轉型的路上不乏戰友。2018年1月，七隻考拉稱正業務調整將推出第二代智能櫃；3月初便利蜂無人貨架宣佈升級爲智能貨櫃，而果小美、猩便利也有意入局。　

　　解決貨損後，起碼可以自圓其說，但現實可能更殘酷。鉛筆道記者從中百協會了解到智能貨櫃最初因爲價格原因，市場比較冷。因此，很多廠家都在升級迭代，最初的幾萬塊一臺，如今均價6000~8000元。　

　　這個價格，在辦公室場景下，想要以智能貨櫃代替無人貨架，依然有點兒高。鉛筆道粗略算了一筆賬，在不計算場地費用，單個貨櫃流水2200元/月（按照過往辦公室貨架平均值），毛利30%，電費100元/月，運營成本500元/月的情況下，6000元的貨櫃想要收回成本要50個月，也就是4年多。　

　　回本週期長，這是領蛙創始人蔣海炳早就預料到的。他在接受品途網採訪時就表示，現在最基礎的單門智能貨櫃的成本在7500元，將如此高成本的設備放在辦公室場景，硬件成本兩年內很難收回來。　

　　蘇寧易購鮑俊偉也曾在公開場合表達了自己的觀點：設備的成本必須要控制在2000到3000元，如果超過這個成本則很難賺錢，因爲補貨和運營成本至少在20%以上，且商品的毛利做不到30%。　

　　一切都在加速，4年的回本週期，讓原本自圓其說的商業模式遭到質疑。某FA內部人員表示，“回本週期幾個月的生意，還可以做，一年的話有點兒長哦。”　

　　神祕盒子創始人夏語頗爲剋制地表達了自己的看法：那還不如傳統餐飲的生意，傳統餐飲做得好的話也就半年~1年收回成本。

　　如此看來，無人貨架的新故事似乎沒那麼出彩。　

“生意還是有得做”

　　但對智能貨櫃玩家來說，這是難得的尋求突圍的機會。　

　　魔盒CITYBOX創始人沈博煒篤定地認爲：100%確定模式可行。他給出了魔盒的數據，“從現在來看，我們選擇200人以上的企業，一天的營業額最少500元，最好能達到900甚至1000元。”回本週期短則6~8個月，長則12~16個月。

　　不止賣零食，貨櫃因爲有冷藏保鮮功能，還可售賣酸奶、牛奶、生鮮水果盒飯等。“每個公司特性不一樣，場景不同，人員不同，結構不同，銷售的商品不同。”　

　　在一位新零售行業投資人眼中，生意還是有得做，主要看賣什麼。“設想一下，保鮮櫃裏每天放着打包好的早餐（就像711的早點套餐一個包子一個雞蛋一杯豆漿），掃碼開門就可以拿一份走，關門自動結算。”

　　同時，樓上的貨櫃是樓下便利店的延伸。“就近的便利店負責運營，他們可以及時供貨，賣不完的也可以及時撤走，樓上樓下打通，下樓排隊都省了。”有投資人對此提出反駁。“樓下就有便利店，我爲什麼還要在貨櫃買呢？而且看上去並不乾淨。”　

　　此外，點位的選擇是一門學問。兔子商城和魔盒均表示學校是一個不錯的場景，日流水最高近千元。而除去學校，哈哈零售和兔子商城共同給出了一個新的場景：工廠。

　　走出辦公室，其他場景依然有想象空間。“旁邊沒有競品，是他獨家的，”在神祕盒子創始人夏語眼中，這樣的點位依然優質。而工廠恰好位列其中。

　　智能貨櫃可以零距離到消費者眼前，解決了最後一公里的需求。但在一位新零售投資人眼中，這樣的近距離完全沒有必要。“在寫字樓裏大堂的位置，一個或者兩個機器就能夠覆蓋整棟樓的人羣，完全沒必要再把它分散的各個公司裏去。如果說非要再去分散的話。你放的別人家裏的冰箱裏面不是離用戶最近嘛？所以真的沒有必要去切分到那麼細的單元。”

　　衆說紛紜，新的模式故事也在等待被驗證。

誰真實地賺到了錢？

　　倘若貨櫃的成本降低，回本是否更容易？

　　魔盒創始人沈博煒表示，6000元存在的壓縮空間已經不大。“我們的成本要9000呢，考慮到實際使用壽命，效率，客戶的體驗，包括外形的美觀度等，成本上暫時還沒有下來。”　

　　壓縮價格或許不是魔盒努力的方向。“從目前來看呢，設備的發展不是制約我們最重要的因素，最本質的還是運營，不要太糾結於成本，你壓得再低，也未必能獲得市場份額。”　

　　但想要快速擴張，依舊離不開硬件的量產。“無論如何從樣機到小批量投放到量產，這是一個非常長的投放過程”，沈博煒表示。　

　　因此，智能貨櫃的銷售異常火熱。4月28日，僅僅兩天的展會時間，哈哈零售的訂單數已經破千。如今，哈哈零售宣佈累計簽下了2萬臺的訂單。他曾一度享受到先行者的紅利，“很多也出不了貨，之前市場上只有我們有貨”。　

　　紅利並不是一家獨享。摩小超聯合創始人陳警表示，“肯定不止1000單，10000（單）差不多”，語氣中抑制不住的興奮。　

　　一個無需過多驗證的答案是誰將是這場接力賽裏真實賺到錢的。或許是生產保鮮櫃的廠家，比如星星，比如澳柯瑪。因爲大部分智能貨櫃都是直接採購保鮮櫃改造而來。　

　　這樣的情況一如曾經風風火火的共享單車。蜂擁而上的跟風創業者們搞活了自行車廠家，搞死了自己，留下待還的供應商欠款和馬路上落滿灰塵的單車屍體。