房企融資難，成本高的背景下，6月25日，閩系房企融信中國（03301.HK）發佈公告稱，提前清償一筆本金總額8.8億元的購房尾款應收賬款的資產支持證券（又稱“購房尾款ABS”）。

公告顯示，該計劃須待資產支持證券持有人批准後，方可作實，融信中國預期建議清償將於2018年7月底完成。

今年年初，融信中國發布的兩筆美元票據，利率有8.25%。

融信中國向澎湃新聞（www.thepaper.cn）表示，因2016年時，此種融資模式仍處在摸索階段，金融服務機構經驗不足，導致該筆購房尾款ABS交易結構安排過於複雜，實際融資成本遠高於票面利率、公司貸後管理難度大、融資性價比較低，故公司主動要求贖回。

據澎湃新聞了解，目前，融信中國主體評級已調升爲AAA，並已拿到了新的購房尾款ABS發行批文，將用新的方案進行置換。

有從事投行業務的業內人士透露，提前還款或是之前設計的交易結構不能滿足企業現在財務和用款的需求，導致資金使用效率反而降低。

上述業內人士進一步表示，2016年融資環境較寬鬆，也更容易，如今看4.80%和5.40%的利率哪怕是資質好的規模房企方實現的可能性都不大，不出意外的話，置換後的購房尾款ABS的票面利率也高於將要清償的。

今年年初，融信中國發布的兩筆美元票據，利率8.25%。1月26日，融信中國發行規模爲3.25億美元、利率爲8.25%，2021年到期的優先票據；2月13日，再次發行2021年到期的本金總額爲1億美元的額外票據，年利率8.25%。

來自融信中國2016年7月8日的公告，融信中國全資附屬公司融（福建）投資集團發行一筆本金總額爲8.8億元的購房尾款應收賬款的資產支持證券。

其中，優先A級資產支持證券發發行金額5.72億元，利率4.80%；優先B級資產支持證券發行金額2.552億元，利率5.40%，預計到期日爲2019年6月17日。

8.8億元本金中另外的5280萬元爲資產支持證券的次級份額，三年期，無固定利率，無任何信用評級。

據悉，資產支持證券的次級份額一般由發起人持有，爲內部增信，不做評級，也不設置預期收益率，起到兜底的作用；若基礎債權發生違約，首先由劣後級持有者承擔損失，直至劣後級出資額被耗盡。

作者：澎湃新聞 龐靜濤利率融資票據

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