7月27日，業界傳出重磅消息，穆迪投資者服務公司已將中國銀行體系的展望從負面調整爲穩定。

穆迪助理副總裁/分析師萬穎表示：“展望調整反映我們預計銀行不良貸款生成率將在目前水平上保持相對穩定。”穆迪指出與上述預期相比，2015年及2016年上半年中資銀行資產質量惡化較爲迅速。

“穩定展望亦基於我們認爲政府採取的更爲協調一致的遏制影子銀行的政策措施將有助於緩解銀行資產風險，同時有助於解決金融體系某些關鍵的失衡問題。” 萬穎補充道。

上述分析摘自剛剛發表的、題爲《中國銀行體系展望更新：運營環境的改善及審慎監管措施推動展望調整至穩定》(Banking System Outlook Update— China: Improved opera ting environment and prudential regulations drive change to stable outlook)的穆迪報告。該報告由萬穎撰寫。

穩定展望主要基於穆迪對以下5方面驅動因素的評估：運營環境 (穩定) ；資產質量及資本水平 (穩定/穩定) ；資金來源與流動性 (趨弱) ；盈利能力與效率 (趨弱) 以及系統性支持 (穩定) 。

運營環境方面，穆迪指出受益於支持經濟增長、降低系統性金融風險的政府政策，銀行運營環境正趨於穩定。

具體而言，經濟增長將獲得基建及自住型商品房建設等行業的鼓勵投資政策支撐。此外，銀行亦將受益於監管機構致力於解決長期困擾中國銀行體系的兩大金融風險的進一步舉措，這兩大風險即企業財務槓桿積聚和影子銀行強勁增長。

此外，該穆迪報告亦指出未來12-18個月內資產風險將有所緩和，同時資本水平將保持穩定。具體而言，受經濟穩步增長、大宗商品價格穩定及企業槓桿上升速度放緩等因素支撐，企業利潤進一步回升，因此貸款總體逾期率將趨於穩定。

資金來源和流動性方面，中小規模銀行近年來更爲依賴對市場信心比較敏感的短期資金來支持其流動性較差的資產，此類銀行將繼續面臨流動性環境趨緊的不利影響。

盈利能力與效率方面，穆迪報告指出銀行利潤增速將受淨息差持續承壓及手續費收入增長放緩的制約。具體而言，流動性環境趨緊背景下資金成本上升，這將令銀行淨息差繼續承壓。銀行手續費及佣金淨收入增長亦將放緩，因爲影子銀行監管趨嚴將令理財、顧問和託管服務相關收入的增長放緩。

由於主要銀行的規模龐大，並且具有系統重要性，加上中國政府首要的政策任務仍將是維持銀行體系穩定和公衆對銀行體系的信心，穆迪預計中國政府仍將保持大型銀行的主要股東地位，並繼續致力於在銀行受困時提供較強的支持。不過2015年5月中國推行存款保險制度後，政府對小型銀行的支持可能會變得更有選擇性。

穆迪此次對中國銀行體系展望進行調整之前，於2016年10月對中等規模中資銀行採取了評級行動，並於2017年5月對五大行採取了評級行動。相關評級行動之後，大多數中資銀行的評級展望已從負面轉爲穩定。展望爲穩定的中資銀行在穆迪授評中資銀行總資產中的佔比已達89%。

截至2016年12月31日，穆迪授評的24家中資銀行的資產在中國銀行體系總資產中的佔比爲65%。