一、盤面分析

深滬兩市股指無視衆多消息面利好，繼續演繹加速趕底走勢，爲局部板塊和個股的加速風險出清階段。

板塊方面，通信設備、農林牧漁、IT設備、半導體、電信運營、公共交通等爲代表的近期強勢板塊大幅殺跌，資金規模性淨流出，平均波動率超過-2.5%，形成對指數非常明顯的做空影響和衝擊，另有其他行業細分指數無一翻紅的共振作用力，導致全天股指單邊下行無一點抵抗。

跌幅榜中，大量的有效封死跌停板個股，形成對二級市場投資者做多信心的嚴重打擊。其中，明確封死跌停的農尚環境、誠益通、凌雲股份、商譽環球、富春股份、敦煌種業、社融環境、東晶電子、奧維通信、科大國創、同益股份、匯源通信、創意信息、金逸影視、招商南油等代表品種。

部分是階段性漲幅過大，部分是基本面出現重大利空，部分是監管或訴訟問題，更有部分是財務造假的退市公告給出等。

明確二浪殺跌結構末端的加速趕底，是伴隨着大量的上市公司完成加速風險出清的過程，此爲近期反覆提醒投資者不要過激追漲殺跌，不要盲目開倉或加碼的關鍵。

創業板指數日線分析圖

二、消息面分析

消息面上，工信部6日正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，批准四家企業經營“第五代數字蜂窩移動通信業務”。未來，堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，加快5G商用步伐，推進5G網絡共建共享，推動我國5G高質量發展，更好支撐服務數字中國建設，促進社會經濟發展。各企業要以市場和業務爲導向，積極推進5G融合應用和創新發展，聚焦工業互聯網、物聯網、車聯網等領域，爲更多的垂直行業賦能賦智，促進各行各業數字化、網絡化、智能化發展。

全球移動通信系統協會GSMA表示，中國的移動產業無論在產業規模還是技術創新方面都對全球發展具有積極影響，GSMA智庫預計到2025年，中國5G用戶數將超過4.6億，佔到全球總量的30%；預計到2020年全球會有170家運營商推出商用5G網絡。2019年底，全球5G用戶達到1200萬，2020年會達到7000萬。

北京市強調，要緊緊抓住5G技術發展機遇，在工業互聯網、車聯網、城市服務與管理等重點領域創造更加豐富的應用場景，推動5G與人工智能、大數據、雲計算等技術融合發展，推動城市轉型升級，實現高質量發展。

華爲公告稱，公司自2009年起着手5G研究，已累計投入20億美金用於5G技術與產品研發，當前已具備從芯片、產品到系統組網全面領先的5G能力，也是全球唯一能夠提供端到端5G商用解決方案的通信企業。當前，華爲已在全球30個國家獲得了46個5G商用合同，5G基站發貨量超過10萬個，居全球首位。中興通訊表示，公司目前已和全球超過40家運營商開展5G合作，公司已具備完整的5G端到端解決方案的能力，在無線、核心網、承載、芯片、終端和行業應用等方面已做好全面商用準備。

中國電信表示，網絡覆蓋將根據市場需求，在17個5G創新示範城市的基礎之上，迅速擴大至40多個城市和區域；將進一步加大投入，加快推進5G終端產業鏈的全面成熟和各種形態5G終端的上市，滿足各行業廣大用戶需求等。

以上說明如果過去的5G炒作是定位在主題投資層面，那麼5G牌照發放的投資行爲和股價上漲，就進入了實打實的產業營收和落地的週期了。按照過去3G、4G發牌照後的通信指數運行情況，指數行情3G階段是98%，4G階段是243%，運行週期大概是一年到一年半，才真正意義上完成了基於牌照發放所形成的行情機會。

三、投資思路

股指加速趕底。投資者可從三個維度把控機會和風險：

1. 國常會重提創新發展，利好產業轉型升級方向的芯片、半導體、人工智能等。結合未來國產替代、自主可控的大戰略導向，預期以紫光國微、中科曙光、上海貝嶺爲代表的相關行業龍頭公司有望形成新一輪價值和價格修復的趨勢性攻擊行情。

2. 5G牌照發放，改善5G、通信設備等相關上下游產業鏈上市公司的收益預期。其中，運營商代表公司爲中國聯通、鵬博士；網絡規劃設計代表公司爲吉大通信、國脈科技、宜通世紀、富春股份、傑賽科技；基站天線代表公司爲盛路通信、梅泰諾；基站射頻濾波器代表公司爲大富科技、通宇通訊、金信諾；

主設備商代表公司爲中興通訊、烽火通信；網絡優化代表公司爲海格通信、世紀鼎利、三維通信；SDN/NFV代表公司爲烽火通信、星網銳捷；光纖光纜代表公司爲中天科技、通鼎互聯等爲代表的上下游產業鏈相關上市公司將直接受益5G牌照發放，預期後市還有不錯的漲升空間。

另外，跌幅榜中再次出現大量跌停板個股，多爲近期大幅溢價上漲、高位初始下跌、財務造假、基本面出現重大利空、大股東清倉式減持、以及ST\*ST等，目前處於風險加速出清的震盪下行階段，投資者應該予以規避處理。

執業證書編號: A1220618060001