未勤勉盡責並誤導性陳述新時代證券被罰沒近4500萬

摘要：證監會對此表示，新時代證券作爲財務顧問，既沒有對金沙湖項目、官塘項目的實際施工保持持續關注，也沒有在相關項目數據異常時保持足夠的職業審慎並進行分析，導致出具的文件對金沙湖項目、官塘項目2015年收入預測存在誤導性陳述。至於新時代證券及其代理人提出的春節期間未施工是行業慣例、年初訪談時相關方均回應項目合同、規劃未受影響等理由，無法與項目實際情況等形成印證，並不足以讓人確信金沙湖項目、官塘項目工程進展良好，因此對新時代證券及其代理人的本項陳述申辯意見不予採納。

每日經濟新聞

每經記者陳晨每經編輯吳永久

還在衆人對新時代證券與新三板公司璧合股份的糾紛到底是“羅生門”還是“狗血劇”尚未定論時，新時代證券的另一個重磅實錘就落地了。

6月3日，證監會發布了對新時代證券的行政處罰決定書，沒收獨立財務顧問業務收入800萬元，並處以2400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得1220.1萬元，並處以50萬元罰款。而這一鉅額罰單則是因4年前承接的一個併購重組項目，在提供財務顧問服務中未勤勉盡責，存在誤導性陳述。

證監會行政處罰決定書顯示，2015年3月6日，新時代證券與美麗生態（原北京深華新股份有限公司）簽訂《北京深華新股份有限公司與新時代證券有限責任公司之財務顧問協議》，正式擔任美麗生態收購江蘇八達園林有限責任公司（以下簡稱八達園林）100%股權的獨立財務顧問，以及美麗生態發行股份購買資產並募集配套資金之非公開發行的主承銷商，但是新時代證券在提供的財務顧問服務中未能勤勉盡責，出具的相關文件描述與事實不符，爲誤導性陳述。這到底是怎麼一回事呢？

未施工描述爲施工

《每日經濟新聞》記者瞭解到，2012年3月24日，八達園林與金沙湖管委會簽訂《建設工程施工合同》，工程名稱簡稱爲金沙湖項目。2012年4月，金沙湖項目正式開工。

但是，2014年底至2015年初，金沙湖管委會提出重新調整金沙湖項目規劃。2015年春節後，金沙湖管委會規劃建設局局長楊某娣向八達園林金沙湖項目現場負責人朱某忠通報了“金沙湖項目規劃變更”“已有開工項目繼續做完”“未開工項目暫緩，等待規劃重新調整”等情況。

2015年2月，新時代證券確定的美麗生態重大資產重組項目的主辦人董曉瑜與其他中介機構共同實施了對金沙湖項目的現場走訪，並訪談了金沙湖管委會規劃建設局局長楊某娣，知悉當時“金沙湖項目未施工”。但是，新時代證券在知悉情況下，在相關的報告及覈查意見中竟然將金沙湖項目進展描述爲“正常施工中”，對金沙湖項目“2015年工程施工狀態”均描述爲“工程進展良好”，顯然與事實不符。另金沙湖項目現場負責人朱某忠、八達園林總經理王某傑的詢問筆錄也可證明，金沙湖項目2015年上半年主要工作是完成2014年已開工項目的收尾工作，2015年下半年基本處於停工狀態。

除了金沙湖項目外，新時代證券對官塘項目的操作手法亦雷同。《每日經濟新聞》記者瞭解到，2013年1月28日，八達園林與鎮江交投簽訂綠化工程合同書，約定八達園林負責項目建設。但是，2014年底至今，因拆遷受阻，官塘項目進展緩慢。

2015年2月，董曉瑜與其他中介機構共同實施了對官塘項目的現場走訪，並訪談了鎮江交投應某東，知悉當時“官塘項目未施工”“部分道路未開通”。同樣，新時代證券在知悉情況下，在相關的報告及覈查意見中也將官塘項目進展描述爲“正常施工中”。而該項目現場負責人郭某偉的詢問筆錄也表明，2015年1月至9月，官塘項目“未開展新工程施工”“主要工作是養護原有的綠化工程”“2015年完成原來擬定的2015年工程量的可能性不大”；官塘項目“能在2017年底完成就已經很不錯了”。

項目收入陳述有誤

當然，除了出具的文件對上述兩個項目的描述與事實不符外，就連對兩個項目2015年收入預測也存在誤導性陳述。

2015年5月14日，新時代證券出具了《獨立財務顧問報告》，預測八達園林2015年可實現收入13.57億元，其中，2014年底前已簽訂合同的17個項目（以下簡稱17個項目）2015年可實現收入合計約7.34億元，佔八達園林2015年預測收入的54.06%。而這17個項目中，金沙湖項目和官塘項目2015年的收入預測分別約爲2.5億元、1.16億元元，合計佔八達園林2015年預測收入的26.96%。

不過，2015年7月新時代證券從八達園林取得的29個項目的情況表顯示，八達園林實際確認的金沙湖項目、官塘項目2015年上半年收入分別爲529.37萬元、125.64萬元，僅分別佔該兩個項目2015年全年預測收入的2.12%、1.08%；確認的17個項目2015年上半年收入爲6894.46萬元，僅佔該17個項目2015年全年預測收入的9.4%。

針對上述財務數據與預測數據的重大差異，新時代證券本應該保持應有的職業謹慎，進行審慎分析，但是卻在後續出具的《補充獨立財務顧問報告》和《財務顧問覈查意見》中，繼續沿用《獨立財務顧問報告》中的預測數據。

然而就算以八達園林2015年全年業績去看，也與預測相差甚大。八達園林2015年實現收入7.79億元，僅佔預測收入的57.38%，金沙湖項目、官塘項目2015年實際確認收入分別爲5086.32萬元、2160.92萬元，僅佔預測收入的20.35%、18.63%。八達園林的金沙湖項目、官塘項目2015年度收入預測均與實際情況存在重大差異。

證監會逐一反駁申辯

在已知曉未施工的情況下，卻爲何還將項目進程描述爲正常施工呢？新時代證券及其代理人表示，《獨立財務顧問報告》對金沙湖項目和官塘項目的項目進展描述是基於春節期間建築工程停工的行業慣例和相關人員的詢問作出的判斷。

證監會表示，根據依法調取的相關財務證據、當事人筆錄等，客觀還原了當時金沙湖項目和官塘項目的實際施工進展情況，前述情況顯然不能以“工程進展良好”“正常施工中”這樣明確而肯定的措辭進行描述。至於新時代證券及其代理人提出的春節期間未施工是行業慣例、年初訪談時相關方均回應項目合同、規劃未受影響等理由，無法與項目實際情況等形成印證，並不足以讓人確信金沙湖項目、官塘項目工程進展良好，因此對新時代證券及其代理人的本項陳述申辯意見不予採納。

爲何新時代證券及項目主辦人面對上述重大差異沒有進行調整呢？新時代證券解釋稱，上述項目年度收入預測是以合同爲基礎，就合同未履行部分，結合合同剩餘履行期限、施工能力因素，綜合作出的主觀判斷。新時代證券借鑑評估機構意見，並結合合同工期條款及合同尚未履行金額、施工能力等情況，經審慎覈查，在項目沒有異常的情況下，沒有調整收入預測符合財務顧問工作要求。

證監會對此表示，新時代證券作爲財務顧問，既沒有對金沙湖項目、官塘項目的實際施工保持持續關注，也沒有在相關項目數據異常時保持足夠的職業審慎並進行分析，導致出具的文件對金沙湖項目、官塘項目2015年收入預測存在誤導性陳述。因此。新時代證券主張的收入預測是綜合各方面因素作出的主觀判斷、新時代證券已經盡到勤勉義務等辯解與事實不符。

證監會對新時代證券責令改正，給予警告，沒收獨立財務顧問業務收入800萬元，並處以2400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得1220.1萬元，並處以50萬元罰款。同時，對簽字財務顧問主辦人嚴琦、董曉瑜給予警告，並分別處以8萬元罰款。《每日經濟新聞》記者從證券業協會網站了解到，嚴琦已於2016年6月30日從新時代證券離職，同年8月加入華福證券，目前就職於華福證券，執業崗位爲保薦代表人。董曉瑜則是2018年3月1日離開新時代證券。

對於上述處罰，新時代證券還提出，該處罰違反“一事不二罰”原則。證監會表示，發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金類的重大資產重組項目，發行股份與重大資產重組是項目中兩個不同的業務環節，新時代證券在該兩個環節均從事了相關違法行爲，其收到美麗生態支付的承銷費用1220.1萬元是基於美麗生態整個重大資產重組能順利實施爲前提條件，該承銷費用的取得不能獨立於重大資產重組項目。

投行業務風波不斷

其實新時代證券投行本次受罰與當時盡調態度不無關係，而且這也並非新時代證券投行首次出現問題。

《每日經濟新聞》記者瞭解到，金沙湖項目上，2015年1月至5月及7月，董曉瑜曾向八達園林相關人員瞭解金沙湖項目情況，但都表示：忘記相關人員回覆內容，且該問詢未記入工作底稿。此後，新時代證券未走訪金沙湖項目現場，未就金沙湖項目進展情況開展訪談、問詢或其他工作。還有，2015年7月30日，董曉瑜專門就框架協議的情況訪談鎮江交投財務經理劉某明，但未向劉某明瞭解官塘項目施工進展情況。此後，新時代證券未走訪官塘項目現場，未就官塘項目進展情況開展訪談、問詢或其他工作。

顯然，上述工作情況不留痕，未持續現場盡調而且還憑基於春節期間建築工程停工的行業慣例和相關人員的詢問作出的判斷，走過場式的盡調不禁讓人唏噓。

實際上，2017年以來，新時代證券遭到一系列處罰，尤其是在投行業務上，漏洞頻出。2017年1月16日，證監會決定對新時代證券採取責令改正、增加內部合規檢查次數的行政監管措施，要求新時代證券在決定書作出之日起1個月內完成整改，改正期間不得接受上市公司併購重組財務顧問業務。

緊接着，2017年5月31日，證監會表示，新時代證券作爲登雲股份首次公開發行股票並在中小板上市（IPO）的保薦機構，未勤勉盡責，未發現登雲股份申請文件存在虛假記載、重大遺漏，以及出具的文件存在虛假記載等一系列問題。對此，證監會責令新時代證券改正，給予警告，沒收業務收入1676.96萬元，並處1676.96萬元罰款，保代及相關負責人也一併受到罰款和警告的處罰。

2017年11月，天津證監局稱，在“17 泰達債”檢查後發現，主承銷商新時代證券在盡職調查過程中，未能結合發行人提供的擔保信息資料及年度間存在的明顯差異情況對其他中介機構出具的專業意見進行審慎覈查，未認真履行主承銷商應盡的勤勉義務，對此採取出具警示函措施。

值得一提的是，隨着新時代證券投行業務頻遭監管層處罰，投行收入下滑也異常明顯。2016年投資銀行實現收入3.59億元，2017年則下降至2.02億元，而到2018年則不到3000萬元，比2017年同期下降超85%，實現營業利潤-4321.98萬元，比2017年同期下降255.41%，這麼看來，投行去年已然虧損，今年再加上近4500萬元的罰沒款，對於新時代證券的投行業績無異於雪上加霜。而且這些罰沒款，也佔到新時代證券2018年淨利潤的近25%。

此外，這或許還不算結束，還有可能面臨投資者的索賠。由於誤導性陳述，前述被併購的八達園林也成爲了美麗生態業績下滑的沉重包袱。2016年和2017年，美麗生態對八達園林計提商譽減值準備達8.6億元，而且在2017年還受到了證監會處罰。美麗生態4月披露2018年年報，淨利虧損約7.32億元。公司表示，因公司連續兩個會計年度經審計的淨利潤爲負值，有退市風險。

上海創遠律師事務所高級合夥人許峯告訴《每日經濟新聞》記者，從目前的情況看，如果最終法院支持投資者的索賠訴求，新時代證券要和美麗生態承擔全部連帶賠償責任，投資者既可單獨起訴任何一家，也可一起起訴。

（本文來自於每經網）