@今日話題  文丨鄭琪

導讀

自2013年創業至今，新氧在5年時間裏共完成了7輪融資，累計融資超過15億元。健康點梳理部分醫美平臺融資信息發現，無論融資金額還是融資輪次，新氧在業內都較爲領先。

全文閱讀大約需要5分鐘，如果本文對您有任何啓發，歡迎點擊文末評論。

▵圖片來源：視覺中國

近日，互聯網醫美平臺新氧宣佈完成E輪7000萬美金融資，由蘭馨亞洲投資集團領投，中銀國際控股有限公司、中俄投資基金、經緯中國跟投。這也是其在近一年內完成的第三次融資，三輪融資總金額達到1.6億美元。有業內人士估計，繼平安好醫生、微醫等平臺後，新氧新晉爲互聯網醫療領域又一獨角獸企業。新氧方面表示，目前新一輪融資資金已全部到賬。

實際上，自2013年創業至今，新氧在5年時間裏共完成了7輪融資，累計融資超過15億元。健康點梳理部分醫美平臺融資信息發現，無論融資金額還是融資輪次，新氧在業內都較爲領先。

△部分醫美平臺融資信息

面對如此頻繁的融資，業內人士不禁發問：是什麼促使資本願意向新氧投資，本輪融資後新氧的路又將如何走下去？

◆◆ ◆

新一輪融資怎麼花？

爲什麼要融資？對此，新氧創始人兼CEO金星給健康點的回答是，“主要是出於戰略和業務發展的角度考慮，新股東的加入讓新氧的投方陣營更具實力。”

實際上，對於創業企業來說，融資的目的無非兩個，一是要資金，二是要資源。

在道彤投資合夥人鄒國文看來，新氧的E 輪融資更像是未雨綢繆。他告訴健康點，“醫美平臺自身是帶有社交屬性的電商平臺，發展初期需要大量燒錢、頻繁融資。此外，現階段資本市場面臨不確定性，天晴的時候修屋頂，暴風雨來臨時才能安全，也是融資的推動力。”

實際上，按照新氧方面的說法，其在2016年起就已經實現年度性盈利，收入主要來自於交易佣金和廣告費。而其本輪融資資金將主要用於三方面。一是服務升級。爲用戶提供全流程、高品質的管家級服務。二是新業務的探索和孵化，包括美學AI診療體系、供應鏈效率的提升，目前美學AI診療體系已應用到了“新氧魔鏡”上，AI可以給予消費者更準確的建議，打通“診療--選項目--選醫院和醫生--到店服務--恢復”全流程。三是擴大團隊，引進更多優秀人才。

△新氧創始人兼 CEO 金星

AI 是新氧近期重點發展的項目。此前，金星曾告訴健康點，“AI是新氧重點投入的技術，會不斷引進更多優秀研發工程師。我們通過蒐集不同維度的用戶數據，未來會打造智能化匹配的美學診療體系，現在還是2.0版本，不久將升級爲3.0版本。”

對此，參與本輪投資的中銀國際直接投資部董事總經理王立新表示：“當醫美行業引入移動互聯網社區功能以後，醫美行業的信息變得更加透明，信用評價變得更有效率，消費體驗也隨之得到改善。未來該行業還會應用更多的人工智能技術，讓醫美服務變得更加個性化、智能化、專業化。”

值得注意的是，今年7月30日，同爲互聯網醫美平臺的更美完成5000萬美元D1輪融資，隨後也宣佈融資將主要用於AI技術研發、團隊擴充、地域與品類拓展等。更美本輪融資在引入資金的同時，也爲其AI 技術研發引入了資源。

更美創始人劉迪表示，更美會引入美圖積累的影像技術與大數據技術來建立醫療美學智能引擎，幫助用戶通過上傳照片和視頻獲取個性化顏值報告與美學建議，進行智能醫美項目與診所、醫生選擇，實現從線上虛擬美顏到線下實景美顏的對接。

引進人才是新氧本輪融資後的另一個重要任務。“用戶爲什麼會相信在你平臺上搜到的醫生和醫院？”金星解釋到，“回想一下在醫療領域成功的平臺，比如好大夫、微醫、丁香園、春雨醫生等，他們主要是細分領域的垂直性平臺。這是因爲大衆認爲醫療是有風險的，需要專業知識。所以一個品牌，在消費者心目當中形成的認知越專業，就越容易成功。”

金星告訴健康點，招聘有醫學背景的員工就是爲了形成專業審覈團隊，對社區內容把關，審覈醫生醫院資質、針劑假體等產品是否國內備案等。比如新氧的“醫美百科”的功能，就召集了50個醫生，整理了393個整容項目，100多種整形耗材、假體、設備等信息。

從投資方的陣營看來，目前曾參與過投資新氧的投資機構包括蘭馨亞洲投資集團、經緯中國、摯信資本、安佰深股權投資集團（Apax Partners）、鼎暉投資、上海優壹品基金、騰訊產業共贏基金、中銀國際控股有限公司、中俄投資基金等。

而上述投資機構中大多數都有過成功的醫療項目投資經歷，比如安佰深股權投資集團曾投資過英國的私有醫院集團GHG、泛歐洲醫院集團Capio、印度的私有醫院集團Apollo Hospitals，以及醫美設備廠商Syneron Candela等。此前，金星也曾公開表示，“要連接消費者、醫美機構、醫生、藥品設備廠商。”

值得注意的是，參與本輪融資的蘭馨亞洲曾投資及協助上市的企業超過30家，投資多家互聯網垂直平臺，包括攜程網、正保教育、易趣網、汽車之家、智聯招聘等。這或許也將爲新氧未來的上市之路埋下伏筆。

◆◆ ◆

平臺最終賺取的是流量生意

對於資本來說，醫美市場無疑是誘人的。作爲消費醫療的典型行業，近年來醫美行業保持高速增長。據ISAPS預測，至2020年，我國醫美市場有望達到3150億元，2015-2017年的年複合增速高達42.23%，預計2018~2020年的年複合增速達29.35%。

同時，中國醫美市場買賣雙方信息不對稱的問題嚴重，賣方掌握比買方更多的信息，信任成爲難以逾越的鴻溝。消費者在面對醫療決策時持審慎態度，需要專業、可靠的信息，用於降低決策成本與風險，這給新氧這樣的垂直平臺發展留下的機會。

▵圖片來源：視覺中國

對此，長嶺資本投資總監孫航程表示，醫美本身是一個高毛利的行業，現在看來，醫美機構的連鎖化並沒有做起來。正如孫航程所言，目前中國醫療美容終端衆多，集中度較低，競爭較爲激烈。

根據中商產業研究院統計，目前全國在衛生部門註冊的醫療美容機構超過10000家，其中公立整形醫院和公立醫院整形科佔比約11%。民營醫院得益於國家的政策支持和資本的流入，2000年之後出現了爆發式增長。截至目前，國內現有4000餘家規模以上民營整形機構，還有大量無法統計的私人診所等機構，民營整形醫院佔據80%以上市場份額。正因如此，醫美機構的分散化也導致平臺的生存價值比較高。

對於資本爲何頻頻給新氧投來鉅額資金，曾負責A輪投資大型醫美連鎖機構聯合麗格的鄒國文也告訴健康點，從投資人角度來說，一方面，中國將是全球醫美最大的消費市場。對標韓國，中國醫美消費滲透率還有近6倍增長空間，未來5年仍然會保持25%以上的複合增長率，未來二三線城市的女性將是最重要的增長驅動力，而女性更願意接受分享和推薦，給了醫美社交電商平臺更多的機會。另一方面，新氧在醫美社交電商平臺領域的市場份額最大，資本會給領頭羊更多溢價。與此同時，資本市場不確定性增加時，資本往往會抱團去擁抱頭部企業來降低風險。

新氧目前交出的成績單必然是讓投資人心動的。蘭馨亞洲合夥人洪德尚就曾提到，“公司提供優質的服務和內容，具有很強的壁壘。”

2015年起，以社區內容分享和線上線下導診爲主營業務的醫美App集中爆發，一年間出現30餘個App產品，在經歷一年的競爭後，新氧等成爲行業頭部公司。這類公司大多是“社區+點評+電商”的架構，形成了醫美O2O的平臺經濟模式，其在線下集中醫美醫院、醫美醫生等資源，爲其提供品牌、營銷、導流等服務，在線上打造經驗分享、互動社區等內容服務，減少信息不對稱，爲消費者提供諮詢、電商等服務，完成生態閉環，增加雙向粘性。與大多數O2O 平臺的商業模式類似，這類產品通過社區營銷做入口，導入電商交易鏈，再通過點評反饋建立評價體系，從交易中提取佣金。

對此，孫航程表示，真正的平臺建立起來後會一直收割利潤，其商業模式比較清晰，即通過分發流量來獲利。但是他同時提到，一個成功的平臺需要具備三個條件，分別是：獲取流量成本低、用戶量足夠大、用戶足夠活躍。只有達到這三個條件，才能賺到流量的生意。

對於新氧來說，獲取流量的方式較多。此前，健康點的文章介紹到，目前在新媒體渠道方面，新氧覆蓋了微博、微信、短視頻。而在傳統的營銷方式上，新氧也會植入一些整形題材相關的網劇，投資演唱會、電視劇、電影等。同時也會投放一些戶外的廣告牌。新氧方面表示，其每個月的新媒體內容的文章閱讀量和視頻播放量都超過3億次。

以這些流量帶來的用戶爲基礎，新氧爲入住的醫美機構降低了營銷成本。據瞭解，醫美機構數量衆多，競爭激烈，每個機構需要投入大量費用進行營銷吸引顧客，激烈的競爭環境使得營銷費用佔比很大。目前醫美機構主要通過四種方式來吸引消費者，分別是廣告投入、搜索競價、美容院導流和APP服務。前三者構成醫療美容機構的主要成本，較高的營銷成本使得整形機構利潤水平普遍較低。而互聯網技術的發展會對行業信息不透明的現狀帶來改善。

具體來說，互聯網平臺充當中介平臺作用，幫助醫美機構進行市場推廣、術前諮詢、術後服務、客戶案例大數據的採集利用，同時提供第三方支付功能。此外，互聯網平臺還可以爲消費者提供外接法律援助、保險服務、消費信貸等功能。

自2016年開始，新氧便從小型診所開始合作，並吸引更多大型機構主動入駐。目前，在新氧APP和新氧網上，共有7000餘家醫美機構，其中就包括國內醫美巨無霸美萊和藝星等。

▵圖片來源：視覺中國

金星表示，“大型的連鎖醫美機構，正把越來越多的廣告投放份額傾斜在醫美APP上，這個趨勢長遠看來，是不可逆的。”他說到，這些機構其實已經和新氧建立了深厚的良性共生夥伴關係，核心是通過諮詢和服務，幫助他們提高ROI。據介紹，在新氧上做得好的機構營銷成本一般爲10%，遠遠低於行業內50%的均線。

◆◆ ◆

上市時間暫不明確

完成E 輪融資的消息引發了市場關於其計劃美股或港股上市的猜測。對此，金星對健康點記者表示，新氧的上市計劃目前暫不公開，但是他提到，“目前新氧財務狀況良好，現金儲備非常豐富，並不着急上市。”

不過，在不少業內人士看來，新氧於美股或港股上市的可能性非常大。孫航程表示，“中銀國際控股有限公司、中俄投資基金兩家中字頭基金的進入是一個標誌，一般來說，如果中字頭基金進入到後期的投資，基本就離上市不遠了。”他補充到，“當然也不排除新氧還會繼續融資的可能。”

鄒國文也告訴健康點，目前正在美股和港股排隊上市的互聯網企業有三十多家。互聯網企業E輪融資後，背後的投資機構基金存續期集中到期，需要通過IPO或其他途徑退出，而大多數互聯網公司及其大股東沒有相應的回購能力及轉讓接盤能力，投資方只有尋求通過港股或美股IPO實現退出。

卜豔|責編

本文首發於財新健康點 caixin-life；

聯繫作者微信：1281949389；

投稿方式：[email protected]；

熱門閱讀：

1.專欄 | 95%空殼化的醫生集團 將何去何從？

2. 兩年收購醫院超20家 又一家牀位過萬醫療集團悄然浮出水面

3. 衛健委副主任詳解國家基本藥物目錄調整 三個強調點讓人玩味

我們堅持並尊重原創版權，未經授權請勿轉載，授權請聯絡健康點管理員Mandy；

工作微信號： Mandy5929

商務合作：

北京 Fiona 18612891987

上海 Kevin 18621849119