摘要：月報數據顯示，今年1-5月業績最好的券商資管子公司當屬華泰資管（中信證券沒有資管子公司未計入），營收超過10個億。雖然在資管新規的過渡期間，總體上券商資管都在去通道的過程中，管理規模也在縮減，不過局部仍有部分券商規模減少的同時，營收和淨利潤都有所增長。

今年以來，A股行情一度回暖，但資產管理業務卻未感受溫暖。受資管新規影響仍處於調整期，並且由於去年權益類規模縮減，券商資管分化較爲明顯。

月報數據顯示，今年1-5月業績最好的券商資管子公司當屬華泰資管（中信證券沒有資管子公司未計入），營收超過10個億；緊隨其後的是東證資管和國君資管，營收分別超過7個億。還有個別券商資管屬於低谷反彈，浙商資管和長江資管的淨利分別增長1260.38%和132.94%。

華泰資管營收超10億

隨着券商5月財報數據披露，券商資管子公司的盈利情況也浮出水面，除了中信證券、申萬宏源等上市券商暫無資管子公司未計入之外，14家券商資管子公司有6家營收同比下降。

據統計，前5個月營收規模華泰證券暫居首位，累計營業收入超過10個億，同比增長17.17%；淨利潤也達到了5.6億元，同比增長17.96%。

究其原因，這與華泰資管的資管規模增長有關。中證協數據顯示，今年一季度，中信證券資管規模比去年減少了2557.14億元，而華泰資管一季度月均規模則增加了366.85億元，其中主動管理規模增加了69.83億元。

此外，營收超過7個億的券商資管子公司還有東證資管和國君資管。其中，國泰君安實現營收7.51億元，同比增長18.89%；淨利潤2.99億元，同比增長41.71%。

多家券商資管業績下降

去年上半年，東證資管曾大豐收獲得淨收入15億元，超過龍頭券商中信證券獨佔鰲頭。

今年前5個月，營收爲7.6億元，絕對額僅落後於華泰資管，不過同比減少了38.82%；淨利潤累計爲2.66億元，同比下降了四成。

這主要是由於東證資管以主動管理爲主，並且管理規模大多集中在權益類產品上，去年下半年股市下行，基金產品規模有所縮減，收入也隨着下降。

同樣以權益投資爲主的興證資管也出現下滑，今年前5個月營收1.12億元，同比也下降了25.29%；淨利潤只有3367.67萬元，同比減少了54.22%。

浙商長江低谷反彈

雖然在資管新規的過渡期間，總體上券商資管都在去通道的過程中，管理規模也在縮減，不過局部仍有部分券商規模減少的同時，營收和淨利潤都有所增長。

其中，排名較爲靠前的海通資管和光大資管今年前5個月的營收都接近4個億，淨利潤超過1.6億元，增幅分別達到43.51%和107.27%。

同步增長最明顯的要數浙商資管和長江資管，這兩家券商資管子公司過去曾經歷一些風險事件，浙商資管總經理、權益負責人還發生變動，今年才慢慢恢復元氣。

數據顯示，浙商資管今年前5個月實現營收1.31億元，同比增長38.36%；淨利潤只有2159.61億元，但增幅達到了1260.38%。而長江資管累計營收1.81億元，淨利潤6754.47億元，同比增長132.94%。

有可比數據的14家券商資管中，國盛資管可能是今年前5個月唯一虧損的券商資管子公司。

月報數據顯示，國盛資管前5個月營收0.21億元，淨利潤虧損163.32億元。業內人士認爲，這可能與此前其產品踩雷有關，而由於資管總規模較小尚未完全恢復。

早在2016年、2007年，國盛資管曾將總規模13.9億元的資管產品投資了天業股份、千山藥機、龍力生物、凱迪生態、東方金鈺、猛獅科技和安嶽城投，後來這些公司發行的債券均在當時面臨兌付危機，資管產品也因此存在違約風險。

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