编辑|达闻东

因为不同历史阶段，会有不同风险因素造成金融危机爆发。金融危机对于很多人是危险，但对于专业投资人来讲，是一个周期的谷底，更是绝佳的机会。

识别金融危机，才能真正感知经济周期的力量！

而金融危机出现，一般会有以下两个表象：

第一，国内债务杠杆率水平变化

衡量一个经济体发展是否健康，一个看创新能力，因为创新能力和经济体本身的生产力发展水平相关联；另一个看全社会的债务杠杆水平，因为杠杆率决定社会创造的财富水分有多大，需要拿多少钱去偿还之前欠债的利息。

有朋友可能抬杠，说美国如何如何。小编在这里给各位斜杠青年提个醒，那就是蓝星只有一个鹰酱，世界只有一个美国。美国的强大在于可以通过软硬实力施压，将自己的债务杠杆通过美元传导给世界所有搞市场经济的国家。其他任何一个国家，都不具备这个条件。

衡量杠杆风险有三个指标：

一，核心债务/GDP；

核心债务是指贷款、债券以及影子银行形成的债务融资。

二，偿债比率；

偿债比例，即偿还还债本金、利息和各经济部门可支配收入之间的比例。

每年，究竟拿了多少钱还债？需要算算清楚。

三，存贷比。

这个简单，就是银行中贷款余额和存款余额的比例。

根据国际清算银行BIS的数据，当一个国家的杠杆迅速提升（就是全民加速借债，越借越多）的时候，经济增长率相反没有同步提高，那么就会产生“杠杆率缺口”。

第二，汇率水平是否稳定

在1997年，亚洲金融危机的处理过程中，香港金管局和联交所携手击溃空头。

当时，联系汇率制要求港府必须在汇率和股市之间做出选择。最终，香港选择保证汇率稳定。

历史的选择都有其合理性。

在历次金融危机爆发的过程中，保证汇率稳定一直是各国要面临的首要问题。

因为汇率涉及到一国的实际购买力，更是经济体内各个家庭手中的钱“毛不毛”的重要判断因素。

这也是我国目前决策层死保汇率为“7”的底层逻辑。

总之，在我国，总有一些“特色”。这种特色表现在最近包商银行事件上，尤其明显——国家信用兜底。作为普通百姓，我们观察金融危机是否到来的标准，似乎更为直观。

大家只要注意P2P行业是否集中暴雷，债券市场利率是否一路走高，美元是否会兑换更多的人民币，是否破七。

简单的价格表象和事实背后，往往就是危机正在进行时的基本逻辑。