撇開它們sexy的行業標籤，它們也是萬千中小微、創業公司之一，這背後折射的正是中小微企業生存之艱。

　　對於大部分公司來說，當下最要緊的無疑是想辦法活下去。

　　2017年開春，他趣公佈了一季報，這在當時的新三板非常罕見。背後的原因也很簡單：該季度扭虧爲盈，報喜。

　　2015、2016兩年，他趣接連虧損超千萬。2017年一季度，收入同比增加80%，淨利潤214萬，首次盈利，自然是件值得祝賀的事兒。

　　要知道彼時，新三板同行業公司春水堂和桃花塢還深陷虧損泥潭。都說大樹底下不長草，在阿里、京東的壓迫下，仍然頑強生存的情趣用品垂直電商，活得很不容易。

　　時間來到2018年上半年，讀懂君發現，上述三家情趣垂直電商全都盈利了！在創投環境愈發嚴酷的寒冬，難道情趣電商的春天要來了？

　　別逗了，它們最近的一輪融資都在2016年，現在錢都花的差不多了，融資和生存環境卻愈發艱難，大家都在勒緊腰帶過日子呢。

　　上半年雖然都盈利了，但這三家情趣電商的營收都在下滑，而盈利也主要是因爲不燒錢做廣告推廣了，以及裁員降薪……

　　沒辦法開源，只能節流，爲了活下去，大家各有各的艱辛。

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　　桃花塢，放緩逐夢的步伐，投靠京東天貓

　　2018年上半年，桃花塢（838664.OC）營收605萬元，同比下降23.77%；淨利潤1500元，注意是元，去年同期虧損216萬元。蒼蠅在小也是肉，更何況這還是近兩年來首次盈利。

　　對此，桃花塢稱，在2018年整體市場行情不是很好的情況下，公司進行了主動調整，增強了自身造血能力。

　　究竟是怎麼調整的呢？讀懂君看到，桃花塢減少了零售業務和移動端的運營、信息推廣及廣告投入，重點提升了公司B2B業務佔比。

　　桃花塢的B2B業務包括第三方交易平臺和分銷。第三方交易平臺是與京東合作的桃花塢旗艦店，分銷主要是向京東商城和天貓的藥房提供商品。

　　而減少的零售業務和移動端的運營、信息推廣及廣告投入，則是桃花塢的有自主開發和運營旗下在線自營商城、APP等線上渠道銷售B2C業務。

　　也就是說，曾致力於在阿里、京東之外殺出一片天的垂直電商桃花塢，正加緊擁抱京東&阿里兩個爸爸。

　　也是，這年頭流量太貴了，APP、搜索引擎推廣大筆銀子花出去，轉化率卻是個問題。

　　爸爸的流量管用，行業中銷售量最大的醉清風，就是淘品牌。沒有網站和APP，依靠天貓和京東，醉清風年銷售已經過億，無非就是可能多交點“服務費”。

　　桃花塢在半年報中也說了，這種B2B的銷售模式極大地降低了成本，同時擴大收入來源。主動放棄自身平臺推廣，降低成本，寄人籬下，這要不是日子實在不好過，誰能願意？

　　半年報顯示，桃花塢賬上貨幣資金只有22萬元，日子過的實在拮据。上半年在員工數量不變的情況下降薪23萬元，平均每人每月降薪1000元。

　　寄人籬下對於桃花塢來說，總歸是沒有辦法的辦法。當下，比起擴張，活下來更重要。

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　　他趣，另闢蹊徑，盡力擁抱直播

　　看上去，他趣股份（837472.OC）是所有情趣電商中日子過的最滋潤的一個。

　　早在去年上半年就實現了盈利，今年上半年營收6825萬元，略有下降，但淨利潤911萬元，同比增長了124.94%。

　　他趣還是行業中，唯一把APP作爲最主要渠道的電商。

　　公司曾在公告中寫道，根據已公開信息顯示，2016年他趣繼續位列兩性健康用品垂直電商平臺銷售規模第1，兩性健康同類社區活躍度第1，用戶發帖量第1，重複購買率約爲30%左右，遠高於同類競爭對手。

　　雖然他趣的董事長黃天財曾公開表示，非常看好情趣用品垂直電商未來的發展，但他趣的重心已經從銷售向直播傾斜了。沒辦法，誰讓趕上了直播的爆發年份呢！

　　2016年下半年，他趣與網絡直播運營代理商開展了信息推廣業務合作，簡單來說，他趣App內有直播室也有聊天室，用戶在平臺充值消費，他趣都會有提成。

　　可以看到，2018年上半年，信息服務業務貢獻1512萬元的收入，超過2017年全年這部分業務的收入；信息服務收入的比重佔他趣總營收的比重越來越高，2017年佔比僅10.51%，2018年上半年佔比超過22%。說他趣在轉型也不爲過。

　　並且，他趣之所以能夠率先盈利，與這個業務有很大關係。

　　關於淨利潤增長，他趣表示，一是削減了毛利較低的電子元器件業務，並大力發展毛利率較高的信息服務和直播廣告業務；另一方面，這個業務爆發式增長，收入增長也很快。至於這個直播有什麼魔力，可能就得各位去感受了。

　　這麼好的生意，他趣自然是捨得投放廣告和推廣。上半年，公司產生銷售費用1458萬元，較去年同期增加 24.82%，它也是三家情趣電商中，唯一的一家還在加大廣告投放力度的公司。

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　　春水堂，裁員近40%，勒緊腰帶過日子

　　2018年上半年，春水堂（839466.OC）盈利57萬元，去年同期虧損283萬元。這是春水堂掛牌後的首次盈利，因此在半年報大事記顯眼的位置，向投資者分享這一喜事兒。

　　上半年，春水堂營收1681萬元，同比下滑15.36%。營收下滑的春水堂是如何實現盈利的呢？裁員降薪+縮減廣告費用，一點一點省出來的。

　　2018年上半年，春水堂的銷售費用同比減少352萬元。

　　其中，薪酬福利費用減少了110.52萬元。春水堂撤銷了不盈利的部門並淘汰了業績不達標的銷售人員，上半年共裁員58人（其中50人爲銷售人員），佔年初員工總數的37%；

　　市場推廣費用減少了116.09萬元，同比減少87.35%。主要是降低了官網的推廣投入。也是，流量越來越貴，轉化率越來越低，還不如省點錢；

　　物流費減少了38.5萬元，同比減少45.1%。讀懂君看到，此前春水堂用的是順豐，現在爲了節約成本，改爲了圓通。果然是消費降級啊。

　　再接着，春水堂管理費用也減少了112萬元。降低了管理人員的薪酬，佔大頭的是專業機構服務費，減少了38.41萬元，同比減少 61.09%。所謂專業機構服務費，則是研發產生的諮詢費。

　　看這春水堂的半年報，活生生消費降級的例子呀。利潤，也就這麼一分一分的省出來了。

　　誰說錢不能省出來來着？

　　寫到這裏，讀懂君想起了曾見過的一位三板公司創始人，一腔熱血被現實澆滅，爲了適應外部環境，他要彎下腰去裁員，去幹些短視的事情，不大可能再去燒商業模式。

　　“我們永遠都追求高額的商業利益，只是現在被約束住了”，他說。