玻璃陶瓷行業板塊龍頭個股資料整理(D2)

 2018年9月10日

說明：本資料爲信息類作品，主要對各主要行業龍頭個股資料進行動態性整理。

A股市場已經進入到價值投資時代，各行業龍頭個股的表現機會要遠遠多於行業其它個股。龍頭企業一般都是該行業優勢較爲突出的企業，其最大的優勢在於擁有更多的各種資源，從某種意義上說，經營企業就是經營資源，一方面這些資源可以使得本企業以更多、更有效率地方式獲取新的資源，另一方面憑藉這些資源可以爲本企業建立更高的行業壁壘，阻擋其它企業超越和新入局者。龍頭企業的優勢資源主要表現爲兩個方面：一是內在方面的資源。如運營管理能力、技術水平、產品成本、產品服務能力、良好的社會信譽度等；二是外在方面的資源。如良好的政商關係、和銀行等金融類機構的關係、優秀人才聚集優勢等。各行業龍頭企業的市場表現往往具有行業興衰的風向標作用。

截止到2018年9月10，玻璃陶瓷行業板塊A股上市公司按市值排名前二名分別爲福耀玻璃618億，中國巨石340億。

一、福耀玻璃（600660）

1、基本資料

1）　公司是汽車玻璃全球龍頭之一，產品包括汽車級浮法玻璃、汽車玻璃、機車玻璃等，應用於賓利、奔馳、寶馬、奧迪、通用、豐田、大衆、福特、克萊斯勒等品牌汽車，　公司汽車玻璃在國內市佔率約65%，全球市佔率超過20%。公司通過豐富產品線、優化產品結構提升產品附加值，如包邊產品、HUD抬頭顯示玻璃，隔音玻璃、憎水玻璃、SPD調光玻璃、鍍膜玻璃、超紫外隔絕玻璃等，2017年高附加值產品已佔收入比重的。

2）公司採用全球化的經營戰略，在美國、俄羅斯、德國、日本、韓國等國家和地區建立生產基地和商務機構。美國工廠產能約550萬套汽車玻璃，去年順利生產並實現扭虧爲盈，進一步提升公司在海外市場的競爭力。上半年公司汽車玻璃境內收入同比增長7.15%，海外業務收入同比大增22.31%，海外業務增速高於境內收入。

3）作爲公司產品的主要原材料，福耀玻璃在國內擁有96萬噸浮法玻璃產能，預計2018年本溪浮法玻璃生產基地投產（45萬噸），國內浮法玻璃產能將達到141萬噸。

4）公司仍處於資產擴張週期：2014年以來，公司購買固定資產等現金流支出基本處於30億元的高位，固定資產+在建工程2013-2017年複合增長率19.1%，營收增長率則爲12.9%。2018公司預計資本支出仍在40億美元，主要在美國汽車玻璃項目，本溪浮法玻璃和蘇州汽車玻璃等項目上。

2、 有關統計資料

1）基本資料。近期市盈率（靜態/動態）：19.63/16.54倍，總股本：25.09億，總市值：618億。

2）每股收益情況

2017年每股收益/2016年每股收益:1.26/1.25元。

2018年1-6月每股收益/2017年1-6月每股收益：0.74/0.55元。

2018-2020年每股收益預計：1.54/1.77/2.00元。

3）近期淨利潤增長情況對比

2017年1-12月比2016年1－12月：31.49億/31.44億。

2018年1-6月比2017年1-6月：18.69億/13.86億。

4）股東人數變化情況。三季度末7.46萬家，四季度末7.17萬家，2018年一季度末9.74萬家，二季度末8.10萬家。

5)概念強弱排名：MSCI概念。

二、中國巨石（600176）

1、基本資料

1) 公司是玻纖行業龍頭企業，世界範圍內玻纖市場份額佔比達到20%以上。公司全面佈局國內市場，在九江、桐鄉、成都和埃及等地分別建設生產線，引入高效生產管理方法，持續降低生產成本，2014-2016年玻纖產品綜合毛利率分別爲35.3%、40.2%和44.5%，呈逐年上升趨勢，公司行業內綜合競爭力持續提升。

2)中國巨大是中國建築材料集團旗下的新材料上市平臺，集團有很多優質資源可能注入，可以供炒作的題材較多。\n

3）產能擴張有序推進。今年上半年，巨石九江新建和冷修的4條生產線如期點火投產，中部地區最大的年產35萬噸玻纖生產基地全面建成；桐鄉總部智能製造基地建設全面推進，粗紗一期年產15萬噸生產線預計將於18Q4投產，細紗一期6萬噸生產線項目預計將於19Q1投產；國際化佈局穩健推進，美國項目預計將在2019Q1投產。

4）公司發佈2018年中報，受益於銷量增長，上半年實現營業收入50.18億元，同比增長23.06%；實現歸屬於母公司淨利潤12.67億元，同比增長25.91%；扣非歸母淨利潤12.67億元，同比增長30.06%。

5）公司實際控制人中建材集團爲央企改革試點單位，預計旗下同類資產存在合作可能。作爲央企改革試點單位，公司後續激勵機制、集團內部資源整合等方面動作值得期待，集團旗下玻纖、風電葉片同類資產合計國內市佔率均接近50%，預計後續公司和中材科技兩者合作有望大幅改善行業競爭格局。

2、 有關統計資料

1）基本資料。近期市盈率（靜態/動態）：15.84/13.43倍，總股本：35.02億，總市值：340億。

2）每股收益情況

2017年每股收益/2016年每股收益:0.73/0.52元。

2018年1-6月每股收益/2017年1-6月每股收益：0.36/0.28元。

2018-2020年每股收益預計：0.79/0.96/1.13元。

3）近期淨利潤增長情況對比

2017年1-12月比2016年1－12月：21.50億/15.21億。

2018年1-6月比2017年1-6月：12.67億/10.06億。

4）股東人數變化情況。三季度末5.93萬家，四季度末5.23萬家，2018年一季度末6.41萬家，二季度末7.36萬家。

5)概念強弱排名：新材料概念，一帶一路，工業4.0。

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