滬倫通正式啓動，18只QDII基金可繞過高門檻投資英國市場

在籌備近4年後，倫敦當地時間6月17日上午8:00，即同日北京時間15:00，滬倫通在英國倫敦正式啓動。這被視作繼滬港通、深港通後，境內外交易所互聯互通模式的又一創新。

滬倫通的開通豐富了投資者大類資產配置的渠道，但300萬的資產門檻卻也把很多投資者拒之門外，想要投資英國市場，不妨考慮下門檻較低的QDII基金。

英國股市值得投資嗎?

滬倫通，即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通機制，符合條件的兩地上市公司可依照對方市場的法律法規發行存託憑證(DR)，並在對方市場上市交易，實現兩地市場的互聯互通。

按照設計框架，滬倫通包括東向和西向兩個業務方向，其中國內投資者可以通過東向業務，在上交所購買倫交所上市公司的存託憑證(CDR)，投資英國市場。起步階段東向業務的總額度爲2500億元人民幣。

那麼，英國股市值得投資嗎?

公開資料顯示，此次滬倫通中的倫交所成立於1773年，是當前公認的世界三大證券交易所——紐約證券交易所、倫敦證券交易所和東京證券交易所中歷史最爲久遠的一家，因此英國的股票市場相較於A股而言也更爲成熟。

從投資者結構來看，倫交所也比上交所擁有更好的開放性，投資者結構更爲多元成熟。例如，倫交所的海外投資者比例佔到了驚人的53.9%，相較於上交所21.17%的個人投資者佔比，倫交所個人投資者僅佔12.30%。

英國股票市場的行情表現，則可以從其重要指數的估值和漲跌變化來窺探一二。

據瞭解，倫交所的 FTSE100(富時100指數)被認爲是英國經濟晴雨表，該指數創立於1984年，由英國股票市場中市值最大的前100家上市公司組成，是英國大盤股的代表，滙豐、聯合利華、荷蘭皇家殼牌、葛蘭素史克等世界知名企業均爲其成分股。

從行業分佈來看，富時100指數的行業分佈較爲均勻，整體較爲分散，但英國作爲老牌工業國，指數中的石油礦業等能源、資源類股票佔比略高些，這些行業的週期性較爲明顯，容易受宏觀經濟的影響;

從估值角度來看，據國泰君安證券測算，富時100指數整體PB爲2.3倍，整體PE爲16.2倍，總體估值水平高於上證50，可能相比目前A股的估值吸引力不大，但可以作爲分散風險的一個投資品種;

從走勢來看，富時100指數曾在2018年5月達到7903.5的高點，隨後震盪下行，2019年以來勢頭迅猛，截至6月18日的年內漲幅近10%。

此外，中國市場和英國市場的相關性較低，其中富時100總回報指數和上證50總回報指數的相關係數僅爲0.2，和上證綜合的相關係數僅爲0.27，因此滬倫通的推出也豐富了國內投資者大類資產配置的渠道，可以進一步分散風險。

但與此同時，滬倫通存在的風險也不容忽視。一方面，由於兩國相距較遠，跨市場帶來信息匱乏可能會成爲投資的一大障礙;另一方面，英鎊的價格波動帶來的匯率風險也不容小覷。

可通過QDII基金投資英國市場

滬倫通好處多多，但值得注意的是，想在上交所購買倫交所上市公司的CDR，是要跨過一定門檻的。

根據《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通存託憑證上市交易暫行辦法》，個人投資者參與中國存託憑證交易，應當符合下列條件：申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣300萬元(不包括通過融資融券交易融入的資金和證券);不能存在嚴重的不良誠信記錄，不存在境內法律、上交所業務規則等規定的禁止或限制參與證券交易的情形。

但上交所最新的統計年鑑顯示，截至2017年末，上交所持股市值在300萬以上的賬戶大約有82 萬戶，佔比僅有2.1%。也就是說，300萬的高門檻已經把衆多投資者拒之門外。

想要投資英國市場，不妨關注下門檻較低的QDII基金。

據wind數據顯示，截至2019年一季度末，英國是QDII基金在境外32個國家中投資市值排名第九的國家/區域，目前共有18只QDII基金配置了英國區域，投資市值合計1.82億元。