本週一，在下游聚酯產銷火爆下，聚酯工廠漲價挺市，導致PTA維持在高位震盪。

聚酯工廠在經過這幾次高產銷後，庫存去化明顯，短期聚酯價格相對抗跌，但終端市場不旺，成本端PX價格近期弱勢整理，預計短期內PTA價格維持在高位整理，但上漲空間有限。

成本端弱勢，支撐乏力

進入6月份後，國際原油價格呈現震盪回落趨勢。雖然OPEC+聯合減產監督委員會(JMMC)大多數成員國傾向於延長原油減產協議，利好於原油市場，但是尚未公佈具體政策建議。

短期內，國際局勢動盪，原油價格弱勢，市場行情不容樂觀，成本面依舊存在較大的下行壓力，且PX新裝置投產，減產計劃卻尚未有實質性進展，預計PX後市依舊偏弱運行，對PTA價格支撐薄弱。後期關注OPEC年中會議的談判結果。

供應端趨穩，檢修增多

6月份意外PTA裝置停車利好頻現，截止6月14日，PTA開工率爲88.57%（上週83.15%）。根據數據顯示：福化450萬噸/年的PTA裝置目前顯示將於7月3日開啓檢修。且今日亞東石化70萬噸/年的PTA裝置因故計劃今日夜間停車，計劃週三重啓。

但是目前隨着PX價格的下移，PTA生產利潤正逐步回升，因此，建議關注大廠裝置檢修的執行情況，如近期恆力石化220 萬噸/年的PTA裝置檢修計劃。

需求端挺市，提振有限

在上週末長絲產銷率達100%的基礎上，本週一部分長絲大廠試探性漲價挺市，利好市場貿易心態。在此影響下，PTA期限價格都有所上漲。但終端市場仍處於傳統淡季，織機負荷小幅下滑，而織造庫存仍處於較高水平，終端補庫力度和持續性欠佳，拖累上游市場表現。

不過，下游聚酯工廠經歷前期去庫存之後壓力較小，短期聚酯產品相對抗跌，且聚酯大廠有漲價挺市意向。

PTA後續走勢如何？

總結來說，供給端PX繼續下跌刷新年內新低，國內PTA裝置故障不斷加之新的檢修計劃增多，PTA供給預計將有所縮減；需求端聚酯市場有所回暖，加之聚酯裝置重啓，短期需求維持穩定。但仍需關注終端需求的變化。

所以，我們認爲市場缺乏持續性利好下，短期內PTA行情或高位震盪，終端紡織市場不旺將抑制PTA上漲的幅度。

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