在美国股市，上市公司的违法造假成本非常高。早在2002年美国就出台了《萨班斯法案》，该法案规定：对编制违法违规财务报告的刑事责任，最高可处500万美元罚款或者20年监禁。篡改文件的刑事责任，最高可处20年监禁。证券欺诈的刑事责任，最高可处25年监禁。

这主要是美国的监管者希望从法律上提高财务欺诈者的违法成本。让上市公司不敢轻易去冒险。另外，美国还设立了对上市公司欺诈行为的举报奖，举报者可以获得罚款金额10-30%的奖励金。而且美国对上市公司造假者给股民造成的投资损失，可以通过集体诉讼来要求赔偿。正因为有了该法案，美国的上市公司之后很少有造假欺诈行为。

其实，《萨班斯法案》的成立主要得益于2001年美国安然公司财务造假曝光。不仅，安然公司被罚得宣告破产，而且该公司股票还在道琼斯指数除名并停止交易。CEO杰弗里·斯基林被判刑24年并罚款4500万美元。财务欺诈策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元。投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。

此外，会计师事务所也难辞其咎：安然财务的会计事务所安达信因涉嫌妨碍司法公正被判有罪后破产，直接退出了从事了89年的审计行业。仅因为这一单业务就葬送了一个老牌会计师事务所的未来。另外，安然造假案之后，投资银行照样不能避免赔付巨额资金，美国花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向安然受害投资者分别赔付20亿美金、22亿美金、6900万美金。

显然，美国对于上市公司弄虚造假行为的处罚非常严厉，直接震慑到了各上市公司管理层，甚至是为其提供造假便利者。所以，美国的上市公司管理者都知道，业绩不好，大不了退市。但是如果弄虚造假，欺骗投资者，那不仅是公司要倒闭破产，造假者也会把牢底坐穿，所以，在美国股市很多上市公司宁愿退市也不敢造假，因为造假比退市的代价要严重得多。

而反观我们中国的证券市场，上市公司弄虚造假的成本太低了，即使受到证监会惩罚，与其获得的巨大的利益相比，也不过是九牛一毛，几乎可以忽略不计。按照现在的法律，A股对财务造假的顶格处罚也就是罚款60万元并终身禁入。

在A股市场最有名的是，雅百特2015至2016虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元。证监会对其处以60万元顶格处罚，主要负责人终身市场禁入以及3至5年禁入。而这样的弄虚造假的结果，并不能对造假者产生震慑作用，而对于造假者来说，这样的处罚与其获得的利益相比，基本可以忽略不计。

美国造假违法成本过高，在美上市的公司都不敢越雷池一步，因为弄虚作假的后果很严重，违法成本实在过于高昂，大不了退市也不会愿意去退市。而作为成立还不到三十年的A股市场来说，要逐步实行注册制，我们的监管者也要逐步在事中、事后进行审核，随着中国相关证券法规不断完善，相信要不了多久，在A股市场上弄虚造假的上市公司也会受到重拳的惩处。而唯有如此，才能还A股市场一个公开透明、公平公正的大环境。广大中小投资者才能安心炒股。