蘇寧“白菜價”抄底萬達百貨？張近東與王健林各取所需

《中國經濟週刊》記者侯雋 | 北京報道

春節假期剛剛結束，兩家企業以不同的方式慶祝開工大吉。

2019年2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣佈，蘇寧正式收購萬達百貨有限公司（下稱“萬達百貨”）全部37家百貨門店，構建線上、線下到店到手全場景的百貨零售業態。

於萬達而言，這意味着王健林的萬達“瘦身”計劃再一次打卡。2019年1月12日，王健林在萬達集團2018年年會上表示，旗下萬達商管集團要在2019年完全剝離房地產業務。

顯然，這是一樁“雙贏”的生意，張近東與王健林各取所需，但是仔細考量，又耐人尋味。

蘇寧“白菜價”抄底萬達百貨？

“這是蘇寧2019年全場景零售佈局的重要落子”。張近東如是評價本次收購。

作爲一家深交所上市公司，蘇寧易購事前對於此次交易並未發佈公告，而宣佈的場合也是非正式場合的“新春團拜會”，很多媒體猜測本次收購或許是“白菜價”。

深交所2018年11月最新修訂的《股票上市規則》要求，交易成交金額（含承擔債務和費用）占上市公司最近一期經審計淨資產的10%以上，且絕對金額超過1000萬元，上市公司應進行及時披露。

“目前蘇寧易購尚未發佈2018年度經過審計的財務報告，用其2017年度報告數據爲參考，蘇寧易購2017年度總資產1572.77億元， 2017年淨資產爲789.58億元，照此計算，此番交易額應該未達到80億元人民幣，所以很多媒體認爲不足百億的收購價是正確的。”資深審計師彭濤對《中國經濟週刊》記者說。

蘇寧方面向《中國經濟週刊》記者介紹，本次蘇寧易購收購萬達百貨下屬37家門店尚未達到深交所信息披露標準。在項目交割完畢後，公司會在2019年定期報告中及時披露。截至發稿前，該筆收購金額仍未公開。

官方資料顯示，萬達百貨在全國的37家門店大都位於一、二線城市的CBD或市中心區域，會員數量超400萬。

電子商務研究中心主任曹磊對《中國經濟週刊》記者分析說，這筆交易對蘇寧是划算的，線上流量成本的變高，是巨頭開始向線下渠道擴張的一個重要理由。此次收購，蘇寧尋求的是線下流量、資源和版圖，這凸顯了張近東對線下零售全業態“九宮格”拼圖的渴望。

2019年春節前夕，蘇寧調整組織架構，成立了家電、消費電子、快消、時尚百貨、蘇寧國際五大集團，並將連鎖平臺、互聯網平臺等整合。如今收購萬達百貨，爲其“零售閉環”補上了最後一個“拼盤”——百貨業態。

拿下萬達百貨後，張近東如何構建線上、線下到店到手全場景的百貨零售業態，則是一道新題目。

近年來萬達屢屢“瘦身”

汝之蜜糖，彼之砒霜。

一些業內人士認爲，萬達百貨對於萬達集團早已成爲一個累贅。

公開資料顯示，萬達百貨最早成立於2007年，其前身爲“萬千百貨”，作爲萬達廣場的重要板塊之一，萬達百貨跟隨萬達廣場進行全國佈局。鼎盛時期，萬達百貨全國門店總數達到110個，與商業地產、文化產業、高級酒店一起並稱爲萬達集團的四大支柱產業。

在此之前，萬達百貨每年以開店15～20家的速度在增長。2015年後，萬達百貨開始大調整，曾因“一年關店56家”震驚百貨行業，一度被視爲中國百貨業急速衰退的信號。

2016年上半年，發生了一件頗爲微妙的事情：萬達百貨從萬達半年報中消失。當時的公告內容顯示，萬達百貨爲王健林個人公司，故收入未計入集團報告中。而根據最新的工商資料顯示，萬達百貨目前的法定代表人仍爲萬達集團高管王志彬。

因此，萬達百貨多次被傳“賣身”。2018年3月，有消息稱，萬達百貨全國資產將被打包出售給銀泰，當時銀泰方面稱，“自己還沒得到消息。”