原創：葉檀股市團隊葉檀股市

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大家是否發現

最近關於口紅的話題持續增長

各種色號、各類品牌

口紅已成網紅

源於美國的“口紅效應”指出，當經濟不景氣時，口紅銷量反而會直線上升，這是因爲在這種大環境下，人們仍然會有強烈的消費慾望，而口紅是一種比較廉價的消費品，作爲一種“廉價非必要之物”，口紅可以對消費者起到一種“安慰”作用。

遊戲和口紅在一定程度上具備同樣的屬性“易獲得廉價滿足感”！

大幕拉開遊戲不必過度悲觀

生活壓力、學業壓力、工作壓力、養老壓力......

當今社會，壓力可謂是無處不在，那減壓不就得是我們的必備技能了嘛。

看書、旅行、演唱會，電影、追劇、買買買，

還有一個無孔不入的遊戲。

如今的遊戲已經不單單是一款簡單的自娛產品，互聯網爲他賦能，使有相同興趣愛好的一羣人聯繫在一起，儼然已經成了一種社交方式，虛擬世界如此，現實中也是如此。除此之外，遊戲的設計（升級，特權等）能夠使玩家在短時間內獲得滿足感，相比於現實社會的“付出回報收益率”，可謂是得來全不費工夫了。

因此遊戲因他具備社交、娛樂、易得、低門檻獲取滿足感的屬性，被廣泛人羣所接受。

雖然在過去6年當中，遊戲行業的增速大幅下滑，但是隨着5G行業的到來，遊戲行業的未來不必太多悲觀。

遊戲搭上5G的快車

大家還記得，2013年的騰訊、中青寶、天舟文化嗎？

3G的發展使得遊戲行業發現了新的機遇。

那麼5G呢？

雖然VR技術的未來發展趨勢是落地應用於不同的領域，包括金融、教育、醫療、人工智能等。

但目前來看，由於技術瓶頸、硬件要求高、設備價格昂貴等因素，消費市場的應用還是會以遊戲娛樂爲主。

5G 落地後第一場景應用將加速 VR/AR 發展，中國市場增速將高於全球。因此，在 5G 的加持下， VR/AR 等沉浸式遊戲場景的通信傳輸短板將被彌補，

我們預計沉浸式遊戲的 VR/AR 商用將加速。

騰訊走勢

6 月 6 日，新聞出版廣電總局官網公佈了 2019 年第 3 批進口遊戲版號名單。此次共有 23 款遊戲過審。A 股上市公司中，包括完美世界、巨人網絡在內的 6 家公司分別有一款遊戲在此次取得了版號。此批遊戲延續了獲批進口遊戲較高的質量水平，多爲具備大 IP 的新遊戲或知名老遊戲的中文版，市場前景較值得看好。

由於去年長達 9 個月的版號空檔期使得市場上新品匱乏，玩家的遊戲訴求不斷髮酵。而近期，部分遊戲產品成功抓住了這一難得的市場窗口期，從而表現出了遠超市場預期的爆發力，如《完美世界》等遊戲都是這一波紅利的實際受益者。成功的經驗吸引了衆多遊戲大廠紛紛效仿，今年 6-7 月遊戲行業將迎來一波近年來難得一見的產品潮，無論是從數量上還是質量上來判斷，這些新品上線後或將有力激發遊戲市場活力，提振板塊公司業績。

主要受外部因素影響， 5 月以來市場風險偏好明顯承壓。遊戲板塊主要標的股價均出現一定程度的回調，估值水平進一步下行，目前 A 股主要遊戲公司 2019/20E 市盈率平均水平已回落至 13.0x/11.3x，相較基本面表現具備估值優勢。

決賽開始哪個賽道車速最快

炒股超熱點、選股選龍頭，哪個細分賽道車速最快？

接下來，我們挨個捋一捋。

手遊：2019 年 5 月 31 日，IOS 遊戲暢銷榜前十產品中騰網研發或發行的產品合計佔得八席，新遊《明日方舟》躍居暢銷榜第一，《妖精的尾巴：魔導少年》位於暢銷榜第七。進入 IOS 暢銷榜 Top50 的 A 股上市公司相關遊戲包括：《完美世界》（top5，完美世界）、《雲夢四時歌》（top13，完美世界）、《亂世王者》（top16，中文傳媒）、《一刀傳世》（top20，三七互娛）、《問道》（top26，吉比特），數量有所減少。

相關標的：完美世界、中文傳媒、吉比特

頁遊：2019 年 5 月頁遊開服數量前三的遊戲分別爲《滅神》（三七互娛）、《龍權天下》（三七互娛）、和《猛將天下》（三七互娛），平臺方面，月開服排名前三的平臺分別爲 37 遊戲、搜狗遊戲和 360 遊戲，頁遊研發排名前三廠商分別爲上海三七互娛、杭州盛遊和成都阿拉蕾。

相關標的：三七互娛、遊族網絡

VR：2018 年三季度開始 VR/AR 行業逐漸復甦， 全年市場規模將達到 137 億美金，同比成長 50%左右。按細分行業來看， 2019 年預計增長最快的子行業分別是 VR 遊戲，視頻/影片觀看，商業培訓和 AR 遊戲，從 VR設備來看，增長最快的品類是基數較小的 VR 一體機，其次是高端 VR頭顯的出貨量。在未來5G快速發展的

相關標的：歌爾股份、視源股份

最後，5G 呼之欲出，我們正在處於鉅變的前夜，鉅變將會帶來巨大的行業機會，就像當時4G帶動手遊起飛一樣，5G也會給遊戲帶來更多的想象！