—— 原油 ——

北京時間週四（9月13日）16:00，國際能源署（IEA）公佈月度原油市場報告。報告稱，8月歐佩克產量增至9個月來的高位，達到3263萬桶/日，主要受到利比亞和伊拉克產量增加的影響。儘管伊朗和委內瑞拉的供應減少，但8月全球原油供應仍創紀錄新高。報告指出，目前全球油市正在收緊。預計2018年第四季度全球原油需求爲1.0029億桶/日，2019年第一季度爲9927萬桶/日；2019年全球原油需求增速預期爲140萬桶/日，此前爲149萬桶/日。2018年非歐佩克產量預期增加200萬桶/日，2019年預期增加180萬桶/日，較此前預期變動不大。報告還顯示，8月伊朗石油產量環比減少15萬桶/日至363萬桶/日，爲2016年7月以來最低水平。另外，受到美國製裁影響，伊朗8月原油出口環比減少28萬桶/日至190萬桶/日。

原油行情展望：

IEA預計18年需求增長135萬桶/天，與之前保持一致；19年的需求增長上調12萬桶/天至149萬桶/天。後期中國基建刺激和貿易戰對需求產生擾動。對未來全球供給預期最悲觀的時刻已經過去，隨着新產能的上線供給短缺問題將得到解決。沙特和科威特中立區域50萬桶/天產能將恢復（未來12個月），安哥拉因新項目上線未來產量將增加35萬桶/天；疊加沙特、俄羅斯、科威特和阿聯酋的增產以及利比亞和尼日利亞產量的恢復，未來供給不會緊張。今年下半年沙特對供給依舊有很強的掌控權，這或將對油價有一定的支撐。後期若繼續反彈至78美元/桶之上是好的做空機會；依舊認爲後期布倫特油價會下破70美元/桶。

—— 甲醇 ——

本週，內地甲醇市場延續上行。西北地區簽單順利，部分烯烴持續外採，局部可售不多。山東地區穩中有升，中北部地區成本支撐新單上漲，持貨商積極出貨，部分下游節前備貨，成交順利；魯南地區窄幅上行，廠家出貨爲主，下游剛需採購，成交平穩。山西、河南區域貨源偏緊，成交尚可。西南地區當地下游需求高價抑制，外圍成交順利。

本週，沿海甲醇市場衝高回落。藉助內地瘋漲以及期貨持續上衝之力，有貨者報盤迅速跟風而上，補空需求和節前備貨皆有，批量大單重心連續上移，但週三期貨大幅回撤後，賣方市場瞬間轉變爲買方市場，獲利解套盤增多，買方恐跌心態作祟下，現貨成交重心快速下行。

甲醇行情展望：

盤面上，主力合約MA1901日內低開下行，震盪下滑，收於3272元/噸，下跌55元/噸，持倉量減少8.27萬手至73.08萬手。

因環保限產放鬆的消息炒作，甲醇大幅下跌，雖環境部否認，但市場上對9月中下旬供應的恢復的預期，與當前高庫存高價格的壓力，仍使得期價繼續下跌。當前內地與沿海套利窗口開始關閉，預計內地有望逐漸累庫，而沿海地區因消費旺盛，交割後將進入去庫階段，價格在下跌後逐步維穩，震盪走勢。

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來源：盛達期貨研究院

（Shengda Futures Co., Ltd）

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