前言

资产配置这件事，对于家庭、家族来说，生死攸关。

作者“谦和屋”是一位对于股市、房地产投资有着多年投资经验的大户投资者，他喜欢参加投资的上市公司股东大会，也曾花四个月时间仔细考察江浙沪地区的房地产。

最近“谦和屋”收到了一位读者来信，询问关于2000万资产配置的问题。“谦和屋”从读者的实际情况入手，梳理了资产配置的分析思路并分享了对资产配置理解，考虑十分周全，正如文中所提，

“赚钱是一种才华，而守成是另一种才华。身边有很多赚钱很厉害的，但是，守财守得很好的，还是不多见的。”

“聪明投资者”经公众号“谦和屋”（qianhewu2008）授权转载，希望能对同学们在资产配置上有所启发。

一个2000万左右的资产配置方案

最近，很多朋友在问我一个类型的问题，由于收到太多这样类型的问题，我就抽取其中比较有代表性的案例。做一个分析，然后，把我分析的过程，全部分享出来，这样子，很多有同样疑问的朋友，可以直接看，就不用花钱问我了。熊市不易，多留些钱买股票哈！~

的确，中产是焦虑的，这种感觉还挺不好。我记得，很多年前，有一段对话，发生在少年时的我和一位商界前辈身上。

前辈：谦和屋，你看看我，都将近五十岁了，我比你大二三十岁，但是，我还是一直在努力，一直在创业，一直在拼搏，你也要好好的规划你的人生，好好的努力啊~你说，我今天的资产，多一个零，少一个零，会有什么区别吗？不会的！那我为什么还要这么拼呢？因为人总要有自己喜欢，开心的事业嘛！~

多年之后，我才慢慢读懂前辈的话。品出很多味道来。

可是，当年的我，很奇怪，很搞笑的在脑海中，浮现出一段话……

我：XX哥，我的资产也是多一个零，少一个零，没有什么区别耶~

朋友们，你们说，当时的我，是不是抖机灵，孺子不可教？

他是财务自由几辈子的老钱了，我是赤贫，那可不是咱两都多一个零少一个零没什么区别么？

所以啊，用这段往事，来开篇。

最有钱的，没那么烦恼，财务自由三辈子的朋友，哪怕缩水到财务自由两辈子，也没太大差，歌舞升平。他们关注得比较多的，不是钱了。

赤贫的朋友，那还有什么好担心的？只要你努力，加上运气。每一天都是人生上升轨道！比如当年的我……

最焦虑的，就是中间这部分，我们叫中产阶级。

早几周，有位朋友，问了我一些问题，我们往来了几封邮件，我也提出了我不成熟的意见和建议。

在此，我节选出来，并做适当的处理，然后，将我思考过程，拆解之后，一并分享。对的地方，各位随意取用，错的地方，各位提出来，讨论讨论，当一个错误案例分析哈！~

首先，这位朋友将他的情况告诉我了。

这位朋友为男性，大约四五十岁，是一位成功的企业主。和其太太一起有一家自营企业。就是比较传统的建材业。

这个企业呢，之前还挺好，他们做生意想必也是信守承诺，注重品质，所以，算是多年的老企业了，但是，2018年就下滑非常厉害，估计2019年会更难一点点了。

人在山东威海。

目前，银行理财存了400多万，（8月中下旬的时候。）股票重仓某只股票150万左右。后面有变化，待会详细说。

雪球上买了私募，大概150万左右。

房子有4套。

一套120平方米左右，产权证有些问题。重点学区房，目前市值200来万。

一套120平方米左右，无敌海景学区房。目前市值250万左右。

一套120平方米左右，送120平方米地下多功能厅。目前市值260万左右。

一套200平方米左右，精装修大户型。目前市值500万左右。

其中两套出租了，租金加在一起，一年10万左右。

全部房产都是全款，朋友们，都是全款啊！~~~

这样算下来，净资产差不多是——所有房产市值约1200万左右。现金等价物400来万。权益类资产300万左右。零零总总，算2000万左右吧。

公司完全就不计算估值了。因为经营情况不是太好。而且，我后面和他聊完之后，预估最好的情况，应该是公司利润能够满足全家开销。

小孩国外读书，最花钱的阶段也差不多过去了。

那么，问题来了，这样的资产情况，该怎么配置？

好了，我的浅见如下：

首先，我跟大家说一下，资产配置这件事，是一件对于家庭，家族来说，非常非常重要的事情，有多重要呢？在我看来，生死攸关。

很多人会说，谦和屋，你看，你又吹牛了吧？怎么会生死攸关呢？没有这么重要的！~

我个人的体会是，资产配置这件事，是一件试错成本非常昂贵的事情。

一贵是贵在资产损益本身，就是说，配置不好，会少赚很多，甚至赔钱。

二贵是贵在时间成本，或者叫机会成本。因为，资产配置在错误的地方，导致很多年不赚钱不说，还没有长进，浪费大量的时间。

所以，我自己对资产配置，是高度重视的，我每年都会和家人商量资产配置的情况，以及资产收益的情况。为的就是将这件事做好。

更为关键的是，资产配置这件事，还不能太过于耗费太多家庭成员的精力。所以叫做——资产配置嘛，是一种强调被动多过于强调主动的事情。你要把大部头的资产拿去创业，那就不能叫做资产配置了，那就是创业了。这是两码事。

我身边看过很多人，尤其是赚钱的人，通过深入的了解，我惊讶的发现，能够做好资产配置——或者说“守财”的人，是相当少的。

但是，能够“赚钱”的人，却是相对多很多的。我经常看到，有的人，一年赚几百万，但是，按照他资产配置的情况，可能一年贬值也有几百万。一来一去，等于一年没赚什么钱。

这种情况，我注意很久了，我发现很有意思。

在我们传统的教育中，尤其是八零后以及以前的人们，多数情况下，没有投资理财这个概念。

这个，估计跟当年的教育环境，历史原因有关。相对而言，江浙那边的同龄人，就要好很多。台湾那边的，更好一点点。

我们因为工作的关系，和一位很有名的设计师团队成员有过一些合作。他们团队的老板，就是那位著名的帅到不像话，明明可以靠颜值，却偏偏靠才华的人。

祖上大到全中国都认识，最后跑到台湾去了，并留下后代不碰政治的祖训。他是真的非常非常帅啊……

他作为设计师，其实没什么钱赚，但是，他特别会投资，大学就开始投资了，且投资赚了非常非常多的钱。可见啊，投资理财这件事，真的是一种必须从小抓起的特殊能力，需要长时间的培养，训练，学习的。

而我现在接触到的朋友，比较少有特别训练这种投资理财能力的。

往往都是赚钱能力特别强，然后，顾头不顾尾。一边赚钱，一边贬值。

资产配置做得稀烂。在赚钱的时候，当然没什么，一路走红，但是，赚钱能力一旦受阻，甚至，阶段性停滞，就突然捉襟见肘。很明显的。

这里要特别强调，资产配置这件事，是需要个案分析的。绝对没有可以通用的策略啊。我现在看了很多投资理财师给出的方案。都看的我一头雾水，冷汗琳琳。

比如，我去一些私人银行，有时候会问一下他们怎么做资产配置，真的是有趣。他们会将我的年龄加上一些数据模型，然后，推导出各种资产该配置的比例。在我看来，这是有些欠妥的。

例，股票类权益资产配比多少呢？用100减去你的年龄。就是假设你40岁，那么，100-40=60，则股票类权益资产配比就是净资产的60%左右。

如果你今年70岁了，那么用100-70=30，则股票类权益资产配比就是净资产的30%左右。

这类的资产配置，我想，需要再思考一下……

我认为，做一个资产配置的方案，应该用定制西装的思路来制定，且，还不是定制你一个人的，而是为你全家人定制的思路。

你想，一套考究的手工西装，应该有多复杂？

英国萨维尔街定制一套西装，有多少指标需要测量？有多少道工序？要多久时间？

你想想，一套西装，都要这么量身定制。

那怎么到了生死攸关的资产配置，却可以随便为之呢？这显然是不合情理的。

我要真的详细把关键节点梳理出来，我个人认为，一个家庭，注意，还不是家族！我想，可能需要有一两百个数据要统计。这非常非常复杂。这里就不展开了。

这位朋友一开始发给我的信息，我就打回去了，我告诉他，信息不充分，我没有办法回答。也就是这个原因。

就像，一个人告诉裁缝，我，男的，身高180厘米，体重80公斤。请为我做一套高品质的定制西装。

我猜，裁缝会像容嬷嬷一样拿缝衣针扎他……

后来，这位朋友将详细情况大致说了一下，我才笼统的搞清楚了。才有了后来的邮件往来。

这里我说一下，由于我也是一位中产阶级。所以，我要强调，资产配置这件事，是一件特别强调经验的事情。和很多其他工作不一样。有点类似手工艺或者艺术行为。

比如说，这位朋友，2000万左右的净资产，那么，他去找一些资产是大幅低于2000万的理财规划师做规划，就是比较不妥当的。

因为，规划200万和规划2000万，不是简单的乘以10倍就可以的，是整套方案都要重做。

而这种制作方案，框架的能力，只能上往下走，就是，你2000万的资产配置做过了，再来做200万的资产配置，是有可能的。因为经历过了，有相关经验了，但是，反过来，下往上走，就不太可以了。

你想啊，200万的资产配置，可能就是买一套房子，自己住，然后贷点款，一边自住，一边房产增值，对吧，现在很多朋友就是这样做的，也挺好啊，但是，2000万呢？买十套？显然是不可取的。且，限购，你一般情况下，也买不了这么多。

那么，我随后回复了以下内容：

朋友：

我是谦和屋，见信好：

我们未曾谋面，素昧平生。承蒙您认可，机缘巧合问询到我一些资产配置的问题。我也恰巧有一些粗浅的经验.

所以，不一定对，但是，争取能给您一些不一样角度的思考。

不过，我个人做事比较严谨，一般来说，我接应的事情，会尽可能的负责去做好。所以，您的情况我了解了一些大概，但是，可能需要更多的资讯，我才能更好的提供我的意见。您先看看我的一些问题，您也想好，如果需要我认真的回答，可能，也将需要您认真的回复。这样，才不会浪费彼此的时间。

茫茫人海，盲龟浮木，您也不用感谢，正好问到了我，我此刻正好有时间与精力，我就尽心回答。希望能有一些些的帮助。

您的信息我看过了。我大致整理与思考了一下，如下：

首先呢，做了一个资产盘整，您大概有400万的现金等价物，以及，股票150万左右，私募150万左右，也就是差不多流动资金（速动资金）700来万。（完全不计算您目前的实业资产情况）

房产四套，全在威台，三线城市。四套房产总市值在1190万左右。全部是全款购买。

第一套，顶楼120平方米，带阁楼，原房东有法律纠纷，无产权证，难以过户，或者贷款。市值200万左右。目前父母自住。一般海景，重点学区。

第二套，120平方米，市值240万左右，超级海景，一般学区，目前是自己，太太，小孩住。产权清晰，全款。

第三套，120平方米，带院子，送120平方米地下空间，市值250万左右。重点学区。刚下产权证，买卖有高额税费。简装出租，每年15000块钱的租金。

第四套，市中心，靠近医院，200平方米，顶层，市值500万左右。准备未来四代同堂。全款。

未来准备，第一套第二套，这两套出租，租金预计加起来总共10万一年的样子。第三套卖掉，准备卖250万-300万左右。第四套四代同堂一起住。

关于以上资产盘点，我的总结是对的么？有没有哪里和您的实际情况有出入？

一些问题如下：

您太太不认同您投资股票，基金。之前也没有投资股票，基金的赚钱记录。有可能令太太支持您么？

您每年贷款的开销（我不知道您有没有其他贷款要还，比如车贷或者门面啥的），实业需要投入的金额，家庭支出（包含小孩，父母等），一整年分别大概需要多少？

注意，为什么我特别做了一个分类。这里面有两种情况，一种支出，看上去是支出，实际上，是另一种形式的存款，你没有花费掉，比如，还贷款。另一种支出，就是花费掉了，比如日常开销等等。要区分开来。

您和您太太名下，现在有没有贷款，比如，公司贷款类等，或者帮别人贷款等等之类的。如果有，大概加总起来，有多少？

您的主业做了多少年，接下来假设全情投入的话，大概未来几年有没有可能盈利或者大幅盈利？预计能到多少金额？

您有几位小孩？分别年级是……未来小孩的规划是……

您喜欢做实业多一些，还是做投资多一些？或者，其实，不干活，退休生活也不错？比如，和家人去国外好山好水玩一玩。

您和太太大概多大年纪？您太太职业以及收入大概是……

我大致上，目前就这些讯息需要了解。我一般不太为别人做资产配置，因为，实在过于重要。某些环节没有做好，可能造成较大损失。事实上，我做资产配置的人，不超过十人。且需要我很了解其家庭，甚至家族情况。不然，做出资产配置，其实用处也不大。毕竟，家家有本难念的经。

资产配置这件事，其实，看上去，好像没什么，不见钱来钱往。但是，就像一把玄铁重剑，所谓之——重剑无锋。几年，十几年后，你的生活的基础，多数情况，是和资产配置有强关联的。不谦虚的说，资产配置决定了未来的生活方式。

赚钱是一种才华，而守成是另一种才华。这二者，所需的能力与思考是截然不同的。我身边见过很多赚钱很厉害的，但是，守财守得很好的，还是不多见的。想做好，您要做好心理准备。

最后，如若有缘给出我的浅见，请您也要根据自己的实际情况加以考量，做出修整。自己家族的资产配置，如人饮水冷暖自知，适不适合，关起门来自己体会或许最为妥帖。

谦和屋

这里我做了一下资产盘点。各位可以参考。这个资产盘点是非常重要的。我每年自己家族会要做资产负债表。就是做这个用的。

此处为什么特别强调，贷款额和每月还款情况呢？

其实就是做压力测试。

因为，每月还款这件事，是刚性的，不大可能改变。一般来说，时间也比较长，动辄十来年，甚至几十年。如果压力测试没有做好。还不还得上且不说，基本上，每个月压力会大得不得了。

经过科学研究，短期的，临时的压力，有一定好处。而持续性的，长期的压力，会导致健康问题。大白话就是会影响寿命啊，朋友们！~

所以，我身边有用贷款买房的朋友，每个月还贷就已经几乎吃光所有收入了，是的，资产还是在每年增值，可是，每个月都要到处找钱，还要用信用卡接龙。压力是很大的，导致健康问题多多。划不划得来，各位朋友就见仁见智了。

后来，这位朋友，就回复了，如下：

您好，拜读了您的邮件，真的感谢您对素未谋面之人的认真回复。

资产盘点：

第一套房产不是原房东有法律纠纷，是开发商和村委有纠纷，房管局暂停办房产证，说等双发解决好了再办理。这套房子地理位置不错，缺点没有物业，不是封闭式小区。

第二套房是小学和初中重点的双学区，缺点四梯六户不是南北通透房，我们夫妻住（孩子在国外上学，放假回来住我父母家，偶尔来第二套房住两天）。

问题回答：

一、没有贷款。

二、小孩留学每年40万元，目前大三

三、父母身体尚可，但不排除几年后会有医疗支出

四、实业现金流可以正常运转

五、实业一直全身心在做，预计每年80-100之间

六、一个女孩，目前在国外留学，大三，未来大概率回国内工作

七、喜欢做实业多些，投资就是想锦上添花让资产增值，太太早就不想做实业了，太累操心，但生意还值得做下去，另外有一些员工跟我们好多年不忍，所以坚持在做

八、我们一起做生意，都48岁

然后，我的回复是：

朋友：

见信好，我是谦和屋

我看了您的回信，经过数日的思考，有一些自己的看法，供您参考。

可是，请您理解，由于我们并不认识，信息交流也并不充分，所以，难免有很多地方不准确，按理说，可以再精准一些。不过，我想，主要看思路，具体的思路，这个比较重要。我也会试着详细把我思考的逻辑阐述出来，供您参考。那么，最终具体的实施，还得您自己家族多加斟酌。

我的浅见如下：

在了解完您的情况之后，可以说，相当有代表性。因为，我身边不乏这样的朋友，也经历过和您类似的情况。有安全降落的，也有降落失败的。且，安全的较少。

说来有趣，我至少听过好几个案例，都是属于早一批做生意，做到一定程度，就上不去了，一来，年纪大了，二来，志不在此。

可是，最后令我印象最为深刻的，是一个前辈跟我说的，他当年知道的一批大佬，都是当地叱咤风云的，最后的结果是，死走逃亡伤，唯独两个独苗苗。一位是他，因为，他上阶层了，有几家上市公司，也成了省工商联副主席。

还有一位，也安全着陆了，用的什么方法呢？买了好多好多好多房子，到老了，和自己结发妻子每天悠然自得，到处旅游，玩乐等等的。

您现在的情况，很有趣，实业带来的利润呢，在80-100之间，是一个比较纠结的数字，你说放弃掉吧，实在说不过去，一年一台德国车，你说继续吧，也有点推不上去了。

根据您的情况，我推测，推测啊，实业这部分，您并不准备交班给女儿，因为，如果交班的话，应该是有完整规划的，而且，以您女儿从国外留学归来，到她真正找工作，搞不好一个人一年就可以超过100万了，毕竟，年轻人的未来不可限量。

那么，要说您自己特别想加强实业呢，我推测，似乎也不像，因为，您考虑得比较多的，是您的老伙计们，这很好，很仗义，但是，是一种偏防守的心态，可以想象，您这个行业相对较为不是那么蓬勃。

好了，假设，假设啊，我的勾画是差不多的，那么，我对您的情况作出的判断，大致如下：

首先，您最要解决的问题，不是资产该怎么配置的问题，而是要打通资产配置的通路，才能够继续配置。

什么意思呢？您看，您现在的情况，除了买房子，还有通畅的资产配置么？我之前的文章写过，我有一个三轮驱动理论，一个是实业，一个是股票，一个是房产，也就是意味着，我如果有新增资金的话，可以根据实际情况，配置到这三块。这样的话，就会比较灵活，可选择性也比较多，而且，风险被一定程度的分摊掉了。

据您的回复，我看，您太太是非常反对您投资股票的，关于这一点，我个人认为，如果没有太太的支持，家人的支持，是非常非常难做好的，原因很简单，我们推演一下便知。投

资股票需要长时间的研究，这是需要花时间，花精力的，而太太不支持的话，您在研究的过程中，就会比较郁闷与压抑，不要小看这个郁闷与压抑，时间一长，带来的反作用力巨大。您出去参加个会，看看上市公司，都说您是出去玩，您说这工作怎么做？

接着，投资股票会有浮盈的时候，这个时候，就会换你太太尴尬了，被打脸了啊，因为我不知道您家庭成员交流的方式与气氛。如果好的话，还则罢了，如果不好的话，那么，你就等着浮亏的那天，还不吵翻天？如果，您恰好在很长时间浮亏的话，那么，您的生活就会陷入巨大的苦恼中……

其实，我想，这不应该是您想要追求的生活吧！~

还有一种想法，就是告诉太太：投资的事情，我来做，你就不要过问了。赚钱给你就完了，对么？我个人认为，小资金这样搞一搞，还可以，如果是家庭基石的资金量，这样搞，就是作死。

家庭成员会有巨大的不安全感，时刻变得十分敏感。我个人是每半年左右，要将家庭资产情况做一个汇总，和我太太开家庭会议的。不为别的，就为让她放心，让她知道家庭实际情况，且离不开她的支持。

事实上，有相当的资金量，我都是在我太太名下的股票户中的，朋友，让家庭成员放心，支持，是非常非常重要的事情。这里面有很多很多的细节。这里就不展开了，总之，非常重要。

但是，遗憾的是，这一条通路，目前您这里是并不通畅的。这意味着，家庭资产的配置中，您不太方便大量的资金配置到股票之中来。这就尴尬了……等同于跑步的时候，绑住自己一只脚，只用另一只脚跑。您那只脚需要很强啊……

我的建议是，您需要将这个通路和您太太一起疏通。才有机会推进家族的资产配置。不然，推进起来，困难重重。

但是，请注意，为什么我只说太太，而不说双方父母支不支持呢？因为，双方父母的年级来讲，一般来说，对投资理财，并不是太精通，我自己家庭实际情况便是如此，所以，我用了其他的方法，最后，我们的父母就是支持的，这一块，还是比较好解决的。

那么，接着走，假设您太太最后和您沟通完毕之后，开始支持您投资股票了。那么，接下来，您可能需要这么做。

根据您的情况，我的建议是，前面五年左右，千万不要一次性把钱全部投进去！千万不要这样！您最好是至少分五年时间，慢慢加仓，不着急赚钱，您的问题不需要在五年内得到根本性的改变。

其实，也不大可能。隔行如隔山。给自己多一些时间。我自己全职做投资，也是花了四年左右，从2014年开始职业投资，到2018年8月份左右，才把所有的现金，还不是所有资金，只是所有现金，买成股票。我想，您不是全职投资的话，最快也给自己五年时间吧。

还有就是前面五年，千万不要搞个股投资。全投指数基金。

这里面有讲究的，因为，前面五年最不能输，尤其不能大输。一大输的时候，全部的压力都来了，而且，最可怕的是，会自我怀疑，自我放弃投资股票这条路。那么，就功亏一篑了。很遗憾的……

我建议您集中全部的业余时间学习指数基金投资，然后，自己定出来五年的加仓计划，慢慢的，您就会找到适合自己的路了。（五年是个大概数，您自己来把握具体情况，但是，不要差距太大。）

我预估，前面五年，会比较稳，而且，阻力比较少，但是，收益肯定是可以超过存银行买理财等的，这样，您安然度过前面五年，真正赚钱的时候，会在第二个五年，第三个五年开始慢慢反馈到您的身上。不着急，慢慢来，比较快。

其实，您的净资产不算实业部分，都有将近2000万左右，算上实业每年产生的80-100万利润，除掉您每年的几十万的开销，您还是可以过得比较舒适的，咱们用时间换空间，可好？50岁，不值当去博高收益了，而且，看您的来信，您也不太想去搏一搏哈！~

实业如果不准备加大力度或者下一代接班，考虑到您和太太的年级与心态，可以尝试未来十年慢慢退出，从操盘者，变成股东之一，或者，逐步卖掉。记得，是逐步卖掉啊。慢慢退出，然后把钱进行再配置。

最后，说到房产。

我个人认为，除了自住的，全部出租，收租金。但是，在您若干年后，有每年至少10%左右的年化收益的时候，考虑抵押贷款，如果年级超过了，不能抵押，也不要紧，这个不是最主要的，数额不大。

但是，在威台，如果是我的话，我不会再考虑买入房产了，除非租金有非常高的回报，且非常稳定的机会。比如，我们在当地投资的一些厂房类的收益，一开始就有差不多10%左右的租金收益，且还可以贷款50%，并且，还可以自用。这样的，我们才投一投，威台这边我不熟悉，您要是自己有这样的机会，也是可以尝试的，但是，最好金额不要太大。

因为，我不知道您在其他城市有没有资源，比如岳父母家族那边。一般来说，我认为，未来投资房产，也就最多到直辖市，省会城市了，且，还得是较为发达地区的省会城市。具体原因，实操等问题，我的房产类文章中有，您有时间的话，可以看看。

但是，无论您怎么投房地产，我说您怎么着也要保持三五百万的流动资产，就是现金加股票（私募还不能算），（指数基金我算在股票里面），一来预留疾病开支，二来预留临时用款，三来等待突发机会。房产当真要卖的时候，最快也要留足一两个月时间。这里面很多细节考虑，就不展开了，总之，房产不要多到没有三五百万的流动资产了。

好了，以上，就是我的一些浅见，供您参考，斧正。

最后，对您的信任我与有荣焉，祝您一切好。

谦和屋

这一封信，我详细说了资产配置需要家庭支持的观念。很多人在这里摔跟头了。

大多数人，家庭成员不止自己一个，当然，当真有单身汉的朋友，那就更简单了哈！~我建议，资产配置这件事，需要大家参与，自己决策。

自己参与，自己决策，可以说，未来等着你的，就是一团乱麻，出不得一点事，一出事，你就几乎没有翻盘的机会了。

大家参与，大家决策，可以说，最后，基本上什么都做不了。我在实践的过程中，发现，团队是无法做决策的。尤其是重要的决策，人一多，基本上就凉凉了。

可是，很多人，做资产配置，基本上都是自己来，家人反对，或者不支持。这就尴尬了，我认为，磨刀不误砍柴工，要想富，先修路。你不把家人的心路通了，你接下来怎么走？

我给这位朋友的建议是，投资理财这件事，不涉及到股票类的权益资产，是没有办法做好的。

国内国外，古今中外，也只有很少的人做得到。我个人是做不到的。比如说终身做实业的，比如说，当个包租公终身投资房产之类的。但是，这显然不适合我，我也没有这样的经验。也认为这样的方式有些风险。

终身做实业，谁做谁知道，有成功的，肯定有，我的确也接触过，直到去世，还是集团的名誉主席。做包租公的，没有接触过这样的成功路径到终身的，可能和中国商品房历史比较短有关吧，我想，国外可能有。

但是，我本人不会押注在某一类资产上面。基本上，就是三类。一类是上市公司股权，就是股票类。一类是房产。一类是非上市公司股权。这样稳稳的幸福，多好，少赚点就少赚点呗~（终身股权投资变成大富的有，还很多。）

然后，这位朋友又来信了。

一，实体是做装饰材料零售，去年以前很好，但今年销售额下降20%，市场突然变冷，始料未及，是否让女儿接班还没有想好，接班的可能性应该不大，但太太早就干够了，这个行业很累人，操心上火，我们的年纪渐大，精力明显不如之前，对生意上各方面要求也不如之前高，敏感度、紧盯对手的竞争心态、得失心等等都不如之前，按今年上半年建材家居的市场行情，下半年甚至之后几年可能都是微利经营了。

二，股票，您的建议这部分投入应该占资产多少？目前股票和私募各150，股票是全仓顾家家居，昨天跌停，之前算是抗跌，但昨天彻底走坏，亏16%，私募亏6%，雪球ofo私募是否可投资？

我1998年就开始接触股票，没有赚到钱，亏的不是特别多，赚赚赔赔，我的操作风格是全仓一只股票，因为没有时间盯盘并且看盘水平很一般，所以拿着一只股票很少操作，除非跌到自己承受不了了再割肉，因为选股水平很一般，所以就是哪只股票赌对了也只是弥补之前损失。

基金是2016年接触买入的，投了200多，买的中邮信息产业、中邮战略新兴产业、易方达新丝路，都拿了一年多割肉了，亏了60多。我的操作风格随意性大，想当然的多，而且操作风格很难改变了，学习能力又差，感觉自己真的不适合炒股。

另外指数基金是不是也不是百分百赚钱的？也会有亏损，我对这方面没有一点的了解，指数基金是不是有很多？

拿顾家家居来说就很失败，本身我是做建材生意的，今年市场行情不好我是前端有了解的，但我持有顾家家居却想当然的认为这个公司很好，在市场不好的情况下也能达成每年30%增长，所以一直持有直到被套，贪婪和惰性可能真的决定了我的回报率为负

三，目前最急迫的是房产，因为最近花473买的这套200平的房子彻底打乱了我的生活。

感觉买在最高点，当了接盘侠，后期会承担房价下跌损失，2、买房子冲动草率，不努力讲价，不事先了解这个房子的特点，买完后才知道顶层的房子比中间层便宜，3、最被动的是占用473资金，这个钱理财每年也有30-35的收益。

您建议出租，目前租金收益只有2%，很低。我现在焦虑的是不是应该卖房子，因为1、房价下跌预期，2、房产税我可能要交较多的税钱，3、卖房回笼资金后未来3年在银行理财的收益是不是要比房价上涨收益要高？4、到底应该留房子还是留钱？

老师还不知道您怎么称呼，素未谋面就这么耐心的给我解惑，只打赏28元就这么一直麻烦您，真的不好意思，如果需要付费咨询您就和我讲，再次感谢您！

这里可以看出来，这位朋友非常焦虑。

心态明显有了很大很大的变化。我认为，这就是我说的，资产配置这件事，应该是重剑无锋。要像看不见的海底波浪，雄浑而有力量。今天的规划，绝对不是为了将来一两年，更不可能是未了将来几个月。而是为了将来数年。

后来这位朋友发了好几封短信，表示对房产的焦虑。

所以，我的回复是：

朋友：

见信好

通过几日的思考，我的浅见如下。

很明显，您非常焦虑！~我这里特别提前把这个重点提出来！因为，但凡我见过的失败，之前都伴随着相当程度的焦虑！

焦虑容易引起决策失误，决策失误从而导致更大的焦虑，再然后，恶性循环！这一点，非常关键，请特别注意！

您最焦虑的，就是那套贵房子，其实，一点也不用担心。总额不过四五百万，多点少点，又有什么关系呢？

您净资产是几千万，每年花不到净资产的5%，您着急什么？

但是，您一旦决策失误，可能就会引发较大的错误亏损，导致大亏损。

按照您的描述，您是比较有干劲，有开拓性的个性。事实上，年近五十，依旧敬业，便已经说明一切了~

但是，可惜的是，赚钱和守钱，是两种截然不同的能力，甚至，很多地方是冲突的！

多数时候，创业讲究可能性，三四分把握，就可以上了，讲究一个赔率。

而守财，讲究一个确定性，七八分都觉得怕怕的，讲究的是一个胜率。

换着用，必定是结局惨淡。

我个人意见是，心放肚子里，不去管房价涨跌，尽可能盘活房产，租出去，现在租金也涨了点。您的房产全部都是全款，怕什么？一年多出十多万租金。

您说的房产税，更加是一个离您很远的事情。您在烟台啊！房产税通过，就要好几年，开始征收试点，第一批，第二批都大概率轮不到烟台，这一下就是至少四五年以后了，您说，四五年房价的涨幅会有多少？

关于股票，我看过之后，建议您自己千万不要再买个股了，这很复杂，没法在这里展开。您有两个选择，第一个，投资指数基金，第二个，买私募。这二者，都需要花时间精力学习。但是，好处是，学成了，容纳您几千万的资产，轻而易举，不动如山。

任何投资都有风险，没有100%的可靠性，国债也有亏的人。劝您一开始就要彻底清楚，不然，容易上套，那一套进去，非常麻烦，我身边就有这样的案例！半辈子白干了！很麻烦的！~

我个人认为，房子除了自住的，全部租掉，盘活资产，股票投资要么买指数，要么买私募，但是都需要花时间精力学习。然后，不要去操心房价下跌，跌了也是自己住，涨了您也不卖不是？

省下来的大把时间精力，搞自己的实业，按照您的行业资源，提升一些收入，丝毫不难！

我个人是会尽量留房子，卖掉了，再买回来就很麻烦~顺便说一句，您目前暂时没有掌握大资金的控制力，会容易出问题。切记切记！

另，我不收钱，缘分到了，认真回答您的困惑而已，希望能有帮助！~~

这封信，我表达了对这位朋友焦虑情绪的担忧。

基本上，财不入急门。一旦开始火急火燎，就容易上套，一上套，那就麻烦了，我真的看过很多这样的案例。一步错步步错。很令人心痛。

尤其要提出来，创业特别成功的人，要非常警惕投资理财的实操过程。因为，我自己实践过了，发现，这二者，是有很大不同，很大冲突的。没搞好，是要坏事的。

这里，这位朋友的情况，有些着急了。

实业从顺畅到不顺，几乎是不到一年的时间，就感觉到寒冷了。一下子，就心惊胆战了。然后，后续很多问题就出来了。

其实，完全可以出去散散心，这样的净资产规模，每年花销不过净资产的三五个点而已，这辈子，省省都花不完。有什么好担心的呢？

如果诚心走保守路线，把钱大部分买个沪深300，小部分银行理财，每年用一点，扛着，一直扛着，到现金吃紧了，就磨着磨着卖掉一套房子，慢慢卖，慢慢花。我估计，按照这位朋友当地的消费水平，这辈子都花不完。真的不应该着急。

有人问，那要是得了病怎么办？一下子就因病致穷了。

首先呢，要注意，除了癌症，先天性的一些疾病，大部分的病，多数是生活习惯导致的，比如糖尿病之类的代谢疾病等等。癌症也可以通过每年体检化解掉很多。真的得了重病，一来有保险。

二来，200万治不好，实话实说，2000万也估计治不好了。我认识的一位前辈，得的就是和乔布斯一样的癌症，最后专机飞到美国，找给乔布斯治病的医生，医院，最后，也就是延长了不到一年。这不是钱的问题了……

后来，这位朋友又回复了：

您好，收到邮件好几天了，一直在思考没有回复您。纠结刚买的这套房子有以下原因：

1、买在高点，没有还价，

2、总价高，想变现困难，

3、这点是最重要的，占用500万，如果拿去银行理财每年也有30万的收益，等于每年损失30万，但房子不会每年升值30万，有可能会贬值，这是我这次交易的最大痛点。所以我在中介挂出带地下室的那套房子，到手价255万，挂了一个多月只有2个客户看房，市场突然变冷，很难成交。

我打算卖出后的钱做银行理财，同时另两套房出租收取租金，这样可以对冲新买房子占用资金的利息损失，不知这样是否合理。

另外房子卖不出去，有什么好的办法快速成交？关于炒股的问题，我可能真的不适合，股票卖出后准备都拿去做银行理财，因为在股市几年的折腾没赚到钱，如果这些年一直银行理财，收益也比现在好，也请问老师只做银行理财这一个途径在当前经济情况下是否正确合理，谢谢您！如果有时间欢迎来烟台旅游，我负责接待！

后来他邮件告诉我，他持有的顾家家居的股票，终究还是没有撑到熊市结束，割肉了……哎……

最后，请允许我做一下总结。

这位朋友，希望我的思考对您有帮助。

资产配置，从来都是至关重要的事情。尤其是，资产越多，配置就越为重要。2000万的资产，差10个点，差出200万。不可不察。

您一定有您的实际情况要面对。所以，肯定会有所取舍。没办法也没必要和我一样，或者尽信我的意见。关键是，能够看到我思考的路径与框架。这个最有价值。

懂了之后，您完全可以按照您的实际情况做出修改，加强。

早两天我还在为我们的物业做盘点和优化。经过优化，是可以增加收益的。比如，我就规定，每个月都需要和租户进行沟通，回访。然后，提供他们需要的，我们能够提供的配套服务。这样经过优化，我希望达到的目标也很简单。就是我们的物业，要在本小区中，是租金最高的20%那一阶段的一员。

我想，从两年前我提出房产有三块利润要吃，一是房子本身的增值，二是贷款的再投资，三是房租的收益。

直到两年后，股市熊到了2600多点了，这个时候，回过头来看，我文中所写，被扎实应证，就是，房租的收益，在熊市的时候，会在现金流和心态上，给予投资者强大的帮助。不可小觑。

事实上，很多人算账没有这么算。想说，每个月租金不过三瓜两枣，没多少钱，还要费心。但是，我算账是这样算的。在熊市的时候，这租金的三瓜两枣其实要等同于六瓜四枣，您稍微想一下就明白了。

其次，房子的投资，绝对不是有钱了，去售楼处或者中介买一套就可以了，而是有一整套配套的方法，能够拆解成几十项，上百项关键环节。光是买房谈价格，租房谈价格，就能说出一堆来。这种能力的历练，训练，学习，是需要一步一个脚印来完成的。按照我个人的智力水平，我是感觉我没有办法一蹴而就。

您最后那套几乎花了500万全款买下的房子，目前看来，是您的心中之痛。但是，痛在哪里？痛在中介的报价上，这无疑，是在自我惩罚，划不来啊！过阵子，假设价格上升了，您又开心了，何苦呢？干脆您就假设现在已经600万市值了，那还好一点。反正您现在又不准备打折卖，对吗？

中国很多地方的房价，不是每周每月上涨的，而是，很久不涨，然后，突然在一年之间，上涨超过50%，这已经是一种常态了，跟中国A股的情况有些类似。您不要急。说不定，某年一年就赚足过去三年的涨幅。而且，这套房子，您又不准备打折卖掉。且，您现在又不缺钱花，对吗？

关于快速卖掉房子，看你要多快，越快折扣就越深。这没有办法。我出租房子都是提前三个月做准备的。何况卖掉房子。

如果您准备把所有的钱拿去做银行理财，然后，终身如此。那么，您就白问我了。我也感到遗憾……

但是，如果您准备把所有钱拿去做银行理财一阵子（怎么着也要三五年吧），在这阵子时间抓紧学习房产投资或者股票类（尤其是指数基金）投资。我想，我很赞成。

我估计，您将终身不缺钱花。是那种去世界任何一个地方旅游都可以坐头等舱，住五星级酒店的不缺钱花。

关于投资私募，或者代客理财。除非您自己有特别靠谱的朋友从事相关领域。不然，我建议您暂缓，一来您也买了雪球的私募，二来私募买了，短期内赎回比较麻烦，三来，最重要的，我担心您没有识别好私募的能力啊，朋友……

最后，我只能说，如果是我，我会怎么做。

其实，4年前，我全职做投资理财就是这样的路径，不一定对，但是真实。

我不会卖房。我会好好打理，出租出去。

我会在实业上努力一点，可能是努力做好，也可能是努力逐步卖出去。

我会把大部分钱买银行理财，然后，闷头学习，事实上，过去四年，每年365天，我有大概300天以上在学习投资，每年看相关书籍50本左右，当然，几乎每年都没有完成任务，只看了四十多本。但也好，也还有四十多本。

然后，在学习的过程中，慢慢加仓，我大概是2018年8月左右，才把大部分钱加仓到股市中，我花了4年。您快的话，也建议给自己两三年时间。

这样，我想，您的资产配置应该是大概率能让您和家人的后半生过得逍遥自在了。

有能力，有意愿，再做些慈善。

这就是一份关于这位朋友2000万左右净资产的资产配置。我能考虑到的，大致如此。希望各位朋友们有所收获。感恩感恩。祝大家一切好！~

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