摘要：未来，万科将围绕“城乡建设和生活服务商”战略定位，依托事业合伙人机制，“坚持以客户为中心，以现金流为基础，合伙奋斗，持续创造更多真实价值，实现有质量发展”，稳住基本盘，确保股东回报。对于万科为何在港股市场增发H股的问题，祝九胜在2018年度股东大会上回应称，除了满足国际机构投资者需要、满足香港联交所要求，也有整个战略考虑。

导读

万科对市场未来走势的基本判断是什么？如何更好回报股东？如何让股价更好体现公司价值？对于一个个外界关注的热点问题，万科高层一一作出回应。

来源：上海证券报（ID:shzqbwx）

万科高层再次谈起了“活下去”，这次又会给投资者传递哪些信号？

万科2018年度股东大会6月28日下午在深圳万科总部举行，审议万科董事会报告、年报、利润分配方案等事项。万科董事会主席郁亮、总裁兼首席执行官祝九胜和独立董事刘姝威等出席股东大会。

万科对市场未来走势的基本判断是什么？如何更好回报股东？如何让股价更好体现公司价值？对于一个个外界关注的热点问题，万科高层一一作出回应。

郁亮再谈“活下去”：

万科是被危机感驱动的公司

对于万科的“活下去”口号，万科董事会主席郁亮在会上表示，万科的口号其实是“活下去、活得好、活得久”，活下去是提醒万科如履薄冰，做企业首先要活下去，万科是被危机感驱动的公司，不是被危机驱动的公司。

“活下去引出很多故事，引发了很多情绪，为此，万科开掉了一个员工，因为造成大家的困扰情绪是不应该的。后来我们的季度例会都不用三个字了，用四个字——收敛聚焦。”郁亮说。

郁亮指出，万科的基本判断没改变过，比如“房子是用来住的，不是用来炒的”、“租售并举”的长期政策是不会改变的；万科对于房地产行业进入白银时代的判断也没改变过，致力于为客户提供好产品、好服务以及“城乡建设与生活服务商”的战略定位也没有改变过。

过去两个月，万科频繁发布人事任命备受市场关注。

对此，郁亮表示，过去两个月万科发布了14条人事任命，大多数都是内部调配、跨区域流动。一个组织成熟后有必要跨区域流动，否则固守一方难免会产生懈怠的心态。万科的“大江大海”是活水计划，主要是针对内部、让人才流动起来，同时也吸引外部的优秀人才加入万科，不是简单挖人。

而万科总裁、首席执行官祝九胜表示，2019年外部环境依然复杂，未来行业的挑战和不确定性依然很大，面对高度不确定性，必须要认清时代、行业、自我，摒弃一切投机、侥幸心理，跳出路径依赖和牛市思维。

祝九胜认为，当前经济下行压力并未消除，人口形势面临“少子化”挑战；住宅全面短缺时代已经结束，行业增速放缓；行业集中度上升，头部企业竞争将更加激烈。

未来，万科将围绕“城乡建设和生活服务商”战略定位，依托事业合伙人机制，“坚持以客户为中心，以现金流为基础，合伙奋斗，持续创造更多真实价值，实现有质量发展”，稳住基本盘，确保股东回报。

未来将保持35%分红比例

对于万科为何在港股市场增发H股的问题，祝九胜在2018年度股东大会上回应称，除了满足国际机构投资者需要、满足香港联交所要求，也有整个战略考虑。

今年3月份，万科在港股增发了2.63亿股H股，融资总额约78亿港元，在28日举行的2018年度股东大会上，万科审议的事项中又包含了一项“关于发行公司H股股份的一般性授权的议案”特别决议。

“从整个战略角度看，海外业务比重还是需要适当提高一点，发展海外业务的时候如果涉及在跨境使用资金，可能会遇到资金跨境的问题，万科通过海外融资用于海外业务，海外所有募资不调到境内，这样也可以把汇率进行一个很简单、很好的对冲。”祝九胜说。

对于股东提到的在增发H股的同时，在A股做回购注销的建议，祝九胜表示，会慎重考虑这个问题，征得各位董事、相关股东同意的情况下，可以考虑。

万科副总裁、董事会秘书朱旭则指出，在股东大会上取得发行H股的一般性授权是香港上市公司的通行做法，授权董事会可以随时增发H股20%股份。

从万科个案来看，万科H股是B转H上市，最开始H股只有11.9%，按照港交所要求，港股公众持股不能少于25%，万科远远低于这个比例，导致万科H股市值长期300亿港元左右水平，远低于2000、3000亿港元市值的同类型H股地产上市公司。

这使得国际投资者对万科的购买产生了不便，为了确保满足港交所要求，提高H股流动性，万科去年开始陆续增发H股，只占总股本2%多，对股东摊薄非常有限，完全可以从利润增长弥补到股东，希望股东给予支持。

股东大会上，有股东提出，万科近两年分红比例约35%，较前两年40%有所减少，为何不能像茅台等公司一样保持更高的分红比例。

万科副总裁、董事会秘书朱旭表示，2018年万科分红118亿元人民币（以下同），较2017年增长了19%至20%，分红比例保持在35%的水平，未来也将保持35%左右的分红比例。

朱旭指出，万科是A股市场连续分红最长的公司，上市以来，万科累计分红金额约573.6亿元，远远高于二级市场股权融资260亿元。上市以来累计现金派息比约31.4%。

长租公寓也是万科“基本盘”

郁亮还被问及国家是否会放松限贷限价政策、万科是否会有相应的应对措施？

对此，郁亮表示，万科是一个“农民”，把“地”种好是我们的任务，至于政策怎么变我们都不预测，我们只应对。不管天气好和坏，我们都要把地种好，把粮食种出来。

郁亮在会上对万科业务调整进行了回应，他表示，万科现在要稳住“基本盘”，“收敛聚焦”不是砍树，只是把一些“枝叶”剪掉，是为了更有质量地生长。地产行业到了白银时代，再靠过去单一的业务不足以支撑业务的发展。在房地产领域，必须在“租售并举”两个领域做到数一数二、领先领跑，才能保持行业领先。

郁亮表示，做开发业务相比做长租公寓相对容易一点，尽管竞争也在不断加剧，长租公寓更难做。这个时候我们不做了吗？我们肯定还是要做下去，我们还在发展。长租公寓也是万科“基本盘”。

微信编辑：王婧

监制：蒋春林