摘要：宜賓國企四川港榮投資發展集團有限公司（以下簡稱港榮集團）欲收購得潤電子（002055，SZ）旗下公司Meta System S.p.A.（以下簡稱Meta）部分股權。得潤電子旗下公司Meta欲引進戰投四川港榮投資發展集團有限公司。

每經記者：胥帥 每經編輯：湯輝

宜賓國企四川港榮投資發展集團有限公司（以下簡稱港榮集團）欲收購得潤電子（002055，SZ）旗下公司Meta System S.p.A.（以下簡稱Meta）部分股權。

6月30日晚間，得潤電子公告稱，港榮集團通過協議受讓及增資方式，最終獲得了Meta 34.50%股權。爲了取得Meta 34.50%股權，港榮集團支付的代價不菲，合計斥資1.19億歐元。按照最新貨幣兌換價格計算，1.19億歐元對應的人民幣高達9.29億元。

Meta是一家意大利企業，設立時間是1973年，目前重點拓展新能源車載充電機業務。此次雙方合作亦是解決Meta研發資金投入問題。港榮集團此次更多是以戰投身份，或通過Meta在資本市場上市，或得潤電子回購股票方式退出。

持股資金逾9億人民幣

得潤電子旗下公司Meta欲引進戰投四川港榮投資發展集團有限公司。

得潤電子公告稱，爲了更好地促進控股子公司Meta的發展，公司全資附屬企業得潤歐洲擬以1620萬歐元的價格將所持有的Meta 6%股權轉讓給港榮集團，同時港榮集團向Meta增資7626萬歐元並獲得增資後Meta 22.02%股權。此外，港榮集團擬以2700萬歐元價格受讓China Alliance Investments Limited持有的10%股權。本次股權轉讓及增資後，得潤歐洲持有Meta的股權由51%下降至35.09%，Meta仍納入公司合併報表範圍內。

最終股權變更完成後，港榮集團（及/或其指定投資人）的持股比例將達到34.50%。爲了取得Meta 34.50%股權，港榮集團支付的代價不菲，合計斥資1.19億歐元。按照最新貨幣兌換價格計算，1.19億歐元對應的人民幣高達9.29億元。

港榮集團是何方神聖？港榮集團是宜賓地方國企，註冊資本達到11億元。宜賓市國有資產經營有限公司持有港榮集團100%股權。而宜賓市國有資產經營有限公司是宜賓市人民政府出資設立的國有獨資公司，截至2017年底，該公司合併報表總資產2023億元，淨資產1080億元，營業收入772億元，利潤總額143億元。宜賓市國有資產經營有限公司控股和參股30餘家企業，包括五糧液、四川能投發展股份有限公司、宜賓天原集團有限公司等。

《每日經濟新聞》記者注意到，得潤電子與港榮集團早有合作。港榮集團與得潤電子共同投資並持有深圳得康電子有限公司38%股權。

獲得Meta股權，港榮集團更多是一種戰投身份。港榮集團本輪投資期爲5年，退出方式爲Meta獨立上市或公司回購。在本次股權變動完成後3年內，Meta將以中國香港聯合交易所主板或其他國際主流證券市場爲上市目的地申請獨立上市。

另一方面，Meta將在四川省宜賓市臨港經濟技術開發區成立全資子公司作爲其在中國的管理運營總部，控股並管理在中國的所有下屬子公司、分公司。Meta在四川省宜賓市的投資可享受當地招商引資的優惠政策。

轉讓系解決投入資金

Meta是一家意大利企業，設立時間是1973年。2015年8月，得潤電子收購了Meta 60%的股份。Meta的主要業務包括汽車功率控制及電動汽車車載充電模塊等，目前重點拓展新能源車載充電機業務。

值得一提的是，Meta還曾和華爲簽訂合作協議。在2017漢諾威消費電子、信息及通信博覽會（CeBIT 2017）上，華爲與Meta簽訂協議，合作協議主要關於車聯網。

Meta新能源車載充電機的銷售對象主要是整車銷售商，包括寶馬、保時捷、大衆、PSA、東風、吉利等。

對於這樣一家有潛力的新能源高科技公司，得潤電子爲何要轉讓Meta的股權？這或許和資金壓力有關，Meta本身高負債且無自身“造血”能力。

資產負債表方面，Meta去年的資產總額爲9.47億元，負債總額高達9.12億元；今年一季度，Meta的資產總額爲8.8億元，負債總額高達8.6億元。利潤表方面，Meta去年的營業收入爲9.9億元，淨利潤虧損1.08億元；今年一季度，Meta的營業收入爲2.48億元，淨利潤虧損1535.5萬元。

更重要的是，未來1~2年中，Meta一方面需要繼續在產品研發和試驗上加大投入，另一方面全球訂單將開始大批量交付，急需擴大生產規模以保障產品順利交付，仍面臨着持續投入和流動資金的壓力。

《每日經濟新聞》記者注意到，得潤電子亦難向Meta提供大量資金“輸血”，其現金流同樣緊張。去年，得潤電子經營現金流淨額爲-2.5億元，投資活動產生的現金流量淨額放大到-7.4億元。而且，得潤電子去年的淨利潤爲2.61億元，但扣非淨利潤僅有1027.05萬元。

如此一來，引進戰投港榮集團“輸血”，這自然有助於解決Meta研發資金投入問題。

不過，港榮集團仍然約定了投資Meta的條件。若Meta上市時港榮集團所持市值低於實際投資款額加上按照年化8%計算的基礎收益之和，則得潤電子應補足差額部分。若Meta未按約定提交上市申請或未能成功上市，Meta未按約定在宜賓市臨港經濟技術開發區投資，得潤電子喪失對Meta的控制權。公司資產負債率高於90%或者淨資產低於人民幣10億元等情形，港榮集團有權要求得潤電子啓動回購程序予以一次性回購。

每日經濟新聞