2018年-11.749%，2019年上半年17.524%也才刚抹平18年的坑，业绩很一般，不过对我这样的个人投资者的长期8-10%的收益率目标来说，半年、一年的整体业绩好也无需喜差也无需忧，反而是对投资的认识和个股的得失才是值得总结的。

写下这半年的投资状态吧。

一、股价的涨跌没什么好看的。

既没到买入价又没到卖出价，不过是流动性带来的市场先生的报价而已，股价从160跌到120，公司基本面变了吗？流动性是好事也是坏事，好事是你随时可以变现（把股票变成现金），坏事是它时刻都在引诱你变现。想明白了这些，就基本上对股价无感了，最近发现我自己刷雪球刷半天都想不起来要看股价，直到看到某贴提到某某股票股价怎么样了才会想起来看。

二、敬畏行业，坚守能力圈。

基金经理、分析师，要搞“懂”他们基金投资的行业，那是他们的职责所在，我们个人投资者，投自己最懂的行业最懂的公司就好了。其中关键是，你消费也懂，汽车也懂，房地产也懂，电子、芯片都懂，连互联网和猪肉都懂，真的懂吗？投资界有句老话说“要敬畏市场”，如果你股价都不看了，又没有杠杠，市场有什么好敬畏的？倒是各行各业的能力圈才真正值得敬畏。

随便举几个我学到的几个行业的皮毛作为例子：

一家做芯片的企业，无应收，现款交易，是好事还是坏事？

一家做软硬板的企业，下游是摄像头模组，关键工艺是什么？

拼多多60亿的营销费用，能带来多少新用户？

微博做信息传播，头条做信息分发，你怎么理解？

对行业的理解，没在这个行业干过几年，没有深入地研究过几年*2，很难说真的理解了。最近一年在一级市场看互联网之外的行业，看了一年后有了上面的结论，回过头来对二级市场投资的收获就是敬畏行业，坚守能力圈。

三、公司基本面没那么多好研究的。

如果敬畏行业，坚守能力圈，能力圈里的公司摆在那里被翻来覆去研究得很彻底了，再研究也不会研究出花来，如果买了一只股票，5年后怎么样你能想的比较清楚，股价涨跌你都睡得香，保持关注就好了。美好时光用来运动、美食、旅游等有意思的事情上吧。

四、再说说具体标的吧，我知道没有代码你们会不高兴的。

BABA, FB, 0700, GOOGL都是血战占下的山头、山头统治面积极广、买路钱可以一直收啊收的公司，丰年不用喜歉收不用忧，踏踏实实拿着就好，现在估值不贵也算不上极便宜。

拼多多(PDD)是个高赔率，胜率中等偏上的标的，行业空间巨大，管理层能力很强但不怎么本分。

教育双雄TAL, EDU还是很贵。

HTHT也还很贵。

分众传媒(SZ002027)是个好标的，但业绩和股价表现都得熬，短则一年长则三年。

百度(BIDU)怎么说呢，搜索很赚钱，足以支撑它错过这个错过那个直到抓住一个，类似MSFT，有人可能说BIDU企业文化不好，能有MSFT不好吗？你批评BIDU至少人家会紧张，你批评MSFT有人听吗？我刚在微信朋友圈里吐槽了hotmail，想起来我5年前专门找负责hotmail的朋友吐槽过。

福耀买了1%不到的仓位观察，没有什么可说的。

3188，沪深300指数12倍PE以下买入，现在蛋卷上显示12.45倍。

失误？过去半年操作少，好像没有失误。

利益披露：持有以上除HTHT和TAL之外的标的，未来72小时的交易计划不告诉你。（作者：仓佑加错-Leo）