2018年-11.749%，2019年上半年17.524%也纔剛抹平18年的坑，業績很一般，不過對我這樣的個人投資者的長期8-10%的收益率目標來說，半年、一年的整體業績好也無需喜差也無需憂，反而是對投資的認識和個股的得失纔是值得總結的。

寫下這半年的投資狀態吧。

一、股價的漲跌沒什麼好看的。

既沒到買入價又沒到賣出價，不過是流動性帶來的市場先生的報價而已，股價從160跌到120，公司基本面變了嗎？流動性是好事也是壞事，好事是你隨時可以變現（把股票變成現金），壞事是它時刻都在引誘你變現。想明白了這些，就基本上對股價無感了，最近發現我自己刷雪球刷半天都想不起來要看股價，直到看到某貼提到某某股票股價怎麼樣了纔會想起來看。

二、敬畏行業，堅守能力圈。

基金經理、分析師，要搞“懂”他們基金投資的行業，那是他們的職責所在，我們個人投資者，投自己最懂的行業最懂的公司就好了。其中關鍵是，你消費也懂，汽車也懂，房地產也懂，電子、芯片都懂，連互聯網和豬肉都懂，真的懂嗎？投資界有句老話說“要敬畏市場”，如果你股價都不看了，又沒有槓槓，市場有什麼好敬畏的？倒是各行各業的能力圈才真正值得敬畏。

隨便舉幾個我學到的幾個行業的皮毛作爲例子：

一家做芯片的企業，無應收，現款交易，是好事還是壞事？

一家做軟硬板的企業，下游是攝像頭模組，關鍵工藝是什麼？

拼多多60億的營銷費用，能帶來多少新用戶？

微博做信息傳播，頭條做信息分發，你怎麼理解？

對行業的理解，沒在這個行業幹過幾年，沒有深入地研究過幾年*2，很難說真的理解了。最近一年在一級市場看互聯網之外的行業，看了一年後有了上面的結論，回過頭來對二級市場投資的收穫就是敬畏行業，堅守能力圈。

三、公司基本面沒那麼多好研究的。

如果敬畏行業，堅守能力圈，能力圈裏的公司擺在那裏被翻來覆去研究得很徹底了，再研究也不會研究出花來，如果買了一隻股票，5年後怎麼樣你能想的比較清楚，股價漲跌你都睡得香，保持關注就好了。美好時光用來運動、美食、旅遊等有意思的事情上吧。

四、再說說具體標的吧，我知道沒有代碼你們會不高興的。

BABA, FB, 0700, GOOGL都是血戰佔下的山頭、山頭統治面積極廣、買路錢可以一直收啊收的公司，豐年不用喜歉收不用憂，踏踏實實拿着就好，現在估值不貴也算不上極便宜。

拼多多(PDD)是個高賠率，勝率中等偏上的標的，行業空間巨大，管理層能力很強但不怎麼本分。

教育雙雄TAL, EDU還是很貴。

HTHT也還很貴。

分衆傳媒(SZ002027)是個好標的，但業績和股價表現都得熬，短則一年長則三年。

百度(BIDU)怎麼說呢，搜索很賺錢，足以支撐它錯過這個錯過那個直到抓住一個，類似MSFT，有人可能說BIDU企業文化不好，能有MSFT不好嗎？你批評BIDU至少人家會緊張，你批評MSFT有人聽嗎？我剛在微信朋友圈裏吐槽了hotmail，想起來我5年前專門找負責hotmail的朋友吐槽過。

福耀買了1%不到的倉位觀察，沒有什麼可說的。

3188，滬深300指數12倍PE以下買入，現在蛋卷上顯示12.45倍。

失誤？過去半年操作少，好像沒有失誤。

利益披露：持有以上除HTHT和TAL之外的標的，未來72小時的交易計劃不告訴你。（作者：倉佑加錯-Leo）