中國商報/中國商網（記者 王玥）9月19日，高端男裝品牌摩登大道發佈公告回覆深圳證券交易所關於其半年報的問詢函，公告稱，利潤表現受投資收益減少影響，扣非後淨利潤將變爲同比上漲。此前，深交所要求摩登大道說明其營業收入同比上升，而淨利潤及經營活動產生的淨現金流量淨額同比下降的具體原因及併購項目業績下降等情況進行說明。中國商報記者注意到，自6月中旬以來，摩登大道一直處於停牌狀態。

　　根據摩登大道2018年半年報顯示，公司2018年上半年實現營收6.44億元，同比上升40.23%，但是歸屬於上市股東的淨利潤5269.04萬元，同比下降49.96%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 5211.04 萬元，較上年同期增長 3497.50%；經營活動產生的現金流量淨額-8387.43萬元，同比下降730.55%。營收額和扣非淨利潤增長，但淨利潤和現金流卻大幅下降，難免深交所發函詢問。

　　對此，摩登大道表示，公司經營收入同比上升而淨利潤下降的主要原因是2017年3月出售控股子公司連卡福（衡陽）商業廣場有限公司股權產生的投資收益9881.32萬元，扣除該非經常損益的影響後，報告期內淨利潤爲同比上升。經營活動產生的現金流淨額同比下降的主要原因是報告期新增部分代理品牌及互聯網投入，導致經營活動所支付的現金增加所致。

　　實際上，摩登大道出售子公司也是逼不得已。據公開資料顯示，摩登大道成立於2002年，於2012年2月28日掛牌深交所中小板。上市當年其業績達到頂峯，在之後便逐年降低。2013至2016年，摩登大道分別實現營業收入7.99億元、7.00億元、7.24億元和7.54億元，對應淨利潤分別爲1.49億元、0.15億元、0.10億元和-2.87億元，淨利潤下滑幅度分別爲15.56%、90.01%、31.54%和2908.09%。2016年摩登大道經歷了2.87億元的鉅虧後，也不得不“變賣家產”。

　　據悉，摩登大道也並不是沒有努力改變這種困境。自2015年起，摩登大道推出了自己的電商平臺——摩登大道全球時尚品牌社交平臺，但收效甚微。2016年，摩登大道募資8.52億元，投向時尚買手店O2O項目，並取得意大利高級時尚運動品牌Dirk Bikkembergs的所有者LEVITAS S.P.A.51%的股權，但是據2018年半年報顯示，LEVITAS.S.P.A.虧損1774.35萬元，可見摩登大道的投資轉型戰略效果並不明顯。

　　唯一有成效的是，2016年，摩登大道通過併購以4.9億元收購移動互聯網應用技術的開發運營服務商——悅然心動100%股權。光大證券研究報告顯示，2017年悅然心動並錶帶來互聯網業務發展拉動收入增長。

　　記者發現，自6月中旬以來，摩登大道一直處於停牌狀態，而在此之前，摩登大道2月初經歷股價大跌，可見資本市場對於摩登大道並不看好。光大證券分析師李婕及其團隊認爲摩登大道短期內估值偏高，維持其“中性”評級，並提示了股東減持、併購整合不當、終端消費疲軟、互聯網業務發展不及預期等風險。