醫療板塊龍頭個股資料整理(D2-1809)

 2018年9月19日

說明：本資料爲信息類作品，主要對各主要行業龍頭個股資料進行動態性整理。

A股市場已經進入到價值投資時代，各行業龍頭個股的表現機會要遠遠多於行業其它個股。龍頭企業一般都是該行業優勢較爲突出的企業，其最大的優勢在於擁有更多的各種資源，從某種意義上說，經營企業就是經營資源，一方面這些資源可以使得本企業以更多、更有效率地方式獲取新的資源，另一方面憑藉這些資源可以爲本企業建立更高的行業壁壘，阻擋其它企業超越和新入局者。龍頭企業的優勢資源主要表現爲兩個方面：一是內在方面的資源。如運營管理能力、技術水平、產品成本、產品服務能力、良好的社會信譽度等；二是外在方面的資源。如良好的政商關係、和銀行等金融類機構的關係、優秀人才聚集優勢等。各行業龍頭企業的市場表現往往具有行業興衰的風向標作用。

截止到2018年9月19日，醫藥醫療板塊A股上市公司按市值排名前三名分別爲藥明康德911億，樂普醫療516億,美年健康512億。

一、藥明康德(603259)

1、基本資料

1）全球研發產能從歐美向中國轉移的趨勢不可逆轉，中國整體CRO市場規模將不斷提高。作爲中國第一的藥明康德，體量是行業第二名康龍化成的3倍，是行業第三名睿智化學的8倍。通過多年的經營，公司積累了口碑效應、成熟的培訓體系並且吸引大量海歸頂尖專家加盟，享有領先於國內競爭對手的毛利率、合同週轉率。另一方面，公司通過管理的扁平化，過程管理的制度化，管理半徑仍在持續擴大，預計公司在國內領先優勢將進一步擴大。

2）公司是國內醫藥外包領域絕對龍頭企業，強大的研發能力領跑國內，同時不斷開拓研發項目擴建研發基地增厚實力。另一方面，創新藥投資+深度戰略合作模式，助力公司拓展潛在客戶，並通過早期介入、深度綁定來不斷增加項目儲備，提高客戶黏性。

3）公司爲國內CRO龍頭，當前CRO市場正處於較高景氣度階段，全球CRO行業銷售額及成長性逐年增加，中國CRO行業發展迅速，未來3年仍將保持20%以上增長。

2、有關統計資料

1）基本資料。近期市盈率（靜態/動態）：74.26/35.82倍，總股本：10.42億，總市值：911億。

2）每股收益情況

2017年每股收益/2016年每股收益:1.31/1.08元。

2018年1-6月每股收益/2017年1-6月每股收益：1.31/0.79元。

2018-2020年每股收益預計：1.71/2.07/2.59元。

3）近期淨利潤增長情況對比

2017年1-12月比2016年1－12月：12.27億/9.75億。

2018年1-6月比2017年1-6月：12.72億/7.42億。

4）股東人數變化情況。2018年二季度末7.35萬家。

5)概念強弱排名：基因測序，新股與次新股， 獨角獸概念。

二、樂普醫療(300003)

1、基本資料

1）公司是心血管大健康平臺型企業，器械大概率可能在控費政策下實現進口替代，藥品部分受益於國家集採，同時渠道佈局完善，業績增長穩定。公司通過外延併購逐步進入腫瘤免疫療法領域，並進一步拓展在心血管領域的佈局，爲未來培育穩定的業績增長點。

2）截至目前，全球已上市的腫瘤免疫治療的5個創新藥已有2個已經在國內上市，對於國內計劃佈局腫瘤免疫的公司，效率是最爲關鍵的，目前從起步開始構建腫瘤免疫的平臺已經錯過最好的時機，併購合作是追趕外資原研合適方式。公司目前通過兩個路徑進行佈局，一是樂普總部直接戰略投資境內外高技術壁壘的新型生物製藥項目；二是以樂普生物科技有限公司（以下簡稱“樂普生物”）爲平臺，全面建設公司統一規劃的生物藥物的研發、生產和銷售平臺。

3）公司內生增長強勁，過去3年曆史複合增速超30%，隨着新品種落地進入收穫期，增長提速。

2、有關統計資料

1）基本資料。近期市盈率（靜態/動態）：57.43/31.88倍，總股本：17.82億，總市值：516億。

2）每股收益情況

2017年每股收益/2016年每股收益:0.50/0.39元。

2018年1-6月每股收益/2017年1-6月每股收益：0.45/0.28元。

2018-2020年每股收益預計：0.74/0.96/1.26元。

3）近期淨利潤增長情況對比

2017年1-12月比2016年1－12月：8.99億/6.79億。

2018年1-6月比2017年1-6月：8.10億/4.95億。

4）股東人數變化情況。2018年一季度末3.10萬家，二季度末2.88萬家。

5)概念強弱排名：醫藥電商， 醫療器械， 生物醫藥， O2O概念， 參股保險，互聯網醫療， 健康中國， 人工智能。

三、美年健康(002044)

1、基本資料

1）體檢行業空間廣闊，公司龍頭地位穩固。體檢爲高成長醫療服務子行業，相對其他醫療服務領域，具備可複製性強、不受醫保控費影響、消費屬性強等特點，行業已進入消費升級階段，爲朝陽行業。行業已進入整合後的寡頭壟斷階段，公司目前爲全國最大的非公立體檢機構，在規模、管理、品牌等方面均具備優勢，將享受行業紅利。

2）公司目前體檢中心已覆蓋32個省市、215個核心城市，公司2017年底已有體內外體檢中心400餘家，截至8月份控股體檢中心230家，快速佈局三四線城市的體檢藍海市場。體檢人次超過1000萬，預計全年體檢人次3000萬，健康流量入口龍頭地位更加鞏固。

3）公司上半年實現營收34.9億，同比增長57.66%，歸母淨利潤1.67億，同比增長998%。以上同期數據均爲慈銘100%並表的口徑。公司收入、利潤增速均符合市場預期。

2、有關統計資料

1）基本資料。近期市盈率（靜態/動態）：83.41/150.93倍，總股本：31.22億，總市值：512億。

2）每股收益情況

2017年每股收益/2016年每股收益:0.24/0.17元。

2018年1-6月每股收益/2017年1-6月每股收益：0.05/0.00元。

2018-2020年每股收益預計：0.29/0.43/0.61元。

3）近期淨利潤增長情況對比

2017年1-12月比2016年1－12月：6.14億/4.52億。

2018年1-6月比2017年1-6月：1.70億/0.15億。

4）股東人數變化情況。三季度末2.20萬家，四季度末2.66萬家，2018年一季度末2.52萬家，二季度末3.12萬家。

5)概念強弱排名：基因測序，健康中國，MSCI概念。

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