【短評-銅】6 月 28 日，上海平水銅成交價在 47220-47340 元/噸，LME 庫存增加 225 噸至 241400 噸。 評：G20 峯會摩擦重啓談判，利多市場情緒，同時嘉能可在剛果的一座銅鈷礦山部分 坍塌，導致數十名礦工死亡，因此滬銅有望再次衝高，但受基本面孱弱壓制，上漲幅度有限，預計運行 空間在 47000-47500 元/噸，操作上建議觀望。

【短評-鎳】6月28 日，金川鎳成交價在 101150-101400 元/噸，LME 庫存減少 762 噸至 164718 噸。 評：G20 峯會摩擦重啓談判，利多市場情緒，儘管滬鎳基本面上利空不斷，鎳鐵產能 增加，不鏽鋼消費低迷庫存高企，但短期內滬鎳走勢強勢，多頭趨勢明顯，因此藉此利好消息影響，有 望繼續高開高走，預計運行空間在 101000-102000 元/噸，操作上建議觀望。

【短評-螺紋鋼】週末，河北唐山鋼坯價格上漲 50 元/噸，報價 3670 元/噸。評：河北唐山等地區環保限產趨嚴，螺紋鋼庫存累積較小，產量下降，且整體鋼材庫存意外小幅度下降，提振市場情緒，利多螺 紋鋼價格，疊加中美貿易磋商再次啓動，預計短期震盪偏多，關注 4100 壓力，建議多單繼續持有，止損 4030。

【短評-鐵礦石】河北定於 6 月 28 日至 7 月 9 日，組織開展一次鋼鐵產能置換和嚴防地條鋼死灰復燃督導專項檢查。評：河北唐山等地區環保限產趨嚴，鋼廠開工大幅度下跌，疊加需求淡季的影響，鐵礦石需求將受到較大的影響，鐵礦石價格上行壓力較大。但是，鐵礦石港口庫存處於較低的水平，尚未累庫，且磋商重啓的積極氛圍，預計短期鐵礦石價格震盪偏多，關注 850 壓力，建議多單繼續持有。

【短評-原油】截止 6 月 28 日的一週，美國在線鑽探油井數量 793 座，比前周增加 4 座；比去年同期減少 65 座; 美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅，雙方將在平等和相互尊重的基礎上重啓 經貿磋商。評：重啓談判,利好很多領域消費。對於原油，需求端增量下滑應該是確定的。 供應端，OPEC 減產按原規模延續以及基本成爲現實，這也符合市場預期，而且美國原油產量在近期出 現快速增長的可能性很小，疊加上伊朗事件尚未看到有效解決的路徑，因此我們認爲後續在供給端將會 持續的偏緊，供應收縮去庫存支持價格。逢低做多思路。

【短評-PTA】滌絲市場整體庫存至 11-20 天；具體產品方面，其中 POY 庫存集中在 4-8 天，FDY 庫存至 10-15 天附近，而 DTY 庫存則至 18-23 天左右。評：成本上行引發織造企業補庫，滌絲庫存下降；但坯布庫存仍在 40 天高位，終端消費欠佳。談判成果利好紡織品消費，疊加近期主要是兩個因素：其一是 PTA 檢修依法加工費走廓；其二是原油上漲導致價值重心上移。操作上，保持逢低做多思路。

【短評-PE】兩油庫存 64 萬噸；據調研，6 月農膜企業開工率不足 2 成，部分大型企業預售農膜訂單，訂單量一般在 1000-2000 噸不等，中型企業預售訂單量一般在 300-600 噸，地膜企業停機爲主。評：石化庫存壓力雖有所緩解，但中國 PE 市場目前約有 45%貨源進口，國內外 PE 裝置的集中擴能對中國PE 市場形成較大的壓力，港口 PE 庫存壓力依然較大；6 月下旬到 7 月份處於傳統需求淡季，7 月份農膜季節性啓動有限，包裝膜、管材等季節性需求更弱，PE 下游整體開工水平低於 2018 年同期。整體上，PE 環節對價格不利。近期反彈走勢和信心高度依賴原油。

【短評-棕櫚油】據 ITS 的數據顯示，馬來西亞 6 月 1-25 日棕櫚油出口量爲 1,148,673 噸，較 5 月同期的 1,397,359 噸減少 17.8%。檢驗公司 AmSpec 的數據顯示，馬來西亞 6 月 1-25 日棕櫚油出口量較前月同期減少 14%。評：由於需求疲弱且預計未來棕櫚油產量將增長，馬盤上週五延續跌勢。國際市場上棕櫚油的供需仍然偏松，預計本月底馬來西亞棕櫚油庫存將維持或微升，國內油脂庫存高企也壓制油脂價格走勢。短期內由於豆類價格的上漲或對油脂板塊整體拉動，預計偏強走勢。

【短評-豆粕】據美國農業部的種植面積預估報告顯示，美國2019年大豆種植面積預估爲 8000 萬英畝，此前預估爲 8435.5 萬英畝，減幅超過市場預期。美國 6 月 1 日當即大豆庫存爲 17.89981 億蒲，低於市場預估的 18.61 億蒲。評：美豆的種植面積預期大減，同時在大阪的 G20 峯會後同意重啓兩國經貿談判，兩事件均利多美豆價格，美豆上漲明顯。國內市場同樣將受到美盤帶領，預計短期內將保持偏強走勢。

【短評-債市】6 月份，中國製造業採購經理指數（PMI）爲 49.4，與上月持平，非製造業 PMI 爲 54.2，前值 54.3。評：PMI 數據顯示，面對全球經濟下行壓力，中國經濟韌性較強，利空債市。跨月資金面寬鬆仍然存在，對債市形成一定支撐。但是週末談判超預期向好，利多股市，給債市短期帶來調整壓力。國債短期偏空，中長期走勢尚不明朗，取決於股市情況。國債震盪偏空，下方支撐位 97。

【短評-黃金】美國 5 月 PCE 物價指數同比升 1.5%，預期升 1.5%，前值升 1.5%，核心 PCE 物價指數同比升 1.6%，預期升 1.5%，前值升 1.6%。美國 5 月個人支出環比增 0.4%，預期增 0.4%，前值增 0.5%，個人收入環比增 0.5%，預期增 0.3%，前值增 0.5%。評：近期公佈通脹數據及個人收入數據有所企穩，G20 峯會談判超預期向好，這些均打壓黃金避險情緒並降低 7 月美聯儲降息概率。美黃金短期考驗 1400 關鍵支撐點位，人民幣短期面臨升值，利空黃金。滬金震盪偏空，如果美黃金持續在 1400點位下方，建議前期多單止盈離場。下方支撐位 313。

消息僅供參考，不作爲買賣依據。

關注《期贏家》微頭條，天天早間送福利！！！

期贏家

羅賓漢