【让投资更美好：投资者教育系列节目】之七十六

【核心观点】

1、一个80后，一个50后，两人目标锁定柘中股份，柘中股份在13个交易日里被非法操纵，获利6619万元。

2、三个人，两个合伙人加一个操作员，1 3天非法获利6619万。操作手段就三点：连续交易；自己的账户之间的对倒；再一个就是虚假申报。

3、这种操纵的40多个拖拉机账户的行为，其实是对我们证券市场的监管体系提出了严峻的挑战。

4、由于拥有很多的拖拉机账户，又有非常娴熟的操作员，他就可以实现成功自己实控账户之间的对倒，把整个股价不断地推高。

5、投资者一定要遵循最传统、最古老的原则：一定是设两个非常明确的止损和止盈线。我打个比方，亏到5%，坚决地斩仓；盈利到10%，坚决的套现。

大家好，欢迎来到《财经观察家》，我是包冉、包包，老朋友又见面了。今天我们继续聊聊投资者教育的话题。今天是老案新说，2016年，两个人，13个交易日非法获利6619万元，他们怎么操纵的中国A股上市股票？

【新闻背景】

6月24日，证监会在官网最新披露的一则行政处罚决定书显示，对股票配资公司万毓投资张平、孙忠泽在2016年11月10日至28日期间操纵“柘中股份”进行处罚，决定没收张平、孙忠泽违法所得6618.99万元，并处以1.99亿元罚款，合计罚没约2.65亿元。创今年以来罚没金额之最。

从分工上来看，张平负责股票交易决策，孙忠泽参与寻找交易账户及资金划转。根据披露，两人控制45个证券账户进行证券交易，在交易过程中不仅利用资金和持股优势连续买卖，还通过左手倒右手、虚假申报等手段拉抬股价诱多，扰乱正常交易秩序。

中国证监会在2019年的38号文发出了一个行政处罚的决定书，处罚的对象是两个人，一个叫张平，一个叫孙忠泽。那么这两个人，一个说是80后，一个叫50后；张平是80后，孙忠泽是50后。目标就锁定了这个柘中股份，柘中股 份这个股票股份在13个交易日里面被非法的操纵，而且他们获利了6619万元。

那么经查明，张平和孙忠泽存在以下的违法的事实，他们俩为了买卖这种股票，当然是非法的操纵买卖，成立一家公司——上海万毓投资咨询有限公司，然后作为运营平台。张平，这个80后负责股票的交易决策；孙忠泽，这个50后参与寻找交易账户及资金的划转。

让我们来看，他们操控了、控制了多少？在2016年的11月10号到28号期间，期间是13个交易日，张平、孙忠泽控制了等等等等这么一堆的，以法人开的户，以自然人开的户，然后又通过了连续交易，在自己的实际控制的账户间交易以及虚假申报的手段来操纵这支股份。

三个人，两个合伙人加一个操作员，13天非法获利6619万。炒股里的三大操纵手法，你到底知不知道？他们实际上的操作手段说白了就这三点，一个是什么？连续交易；一个是什么？是自己的账户之间的对倒；再一个就是虚假申报。

首先我们看一下，我们大家都知道，你要想操纵一只股票的股价，尤其是在极短的时间内操纵一只股票的股价的话，那么你就必须投入到巨量的资金优势。

你只有手中有弹药，你才能把这个枪打得高高的，对不对？然后我们看到，集中资金优势，持股优势，连续买卖，就成为这一个50后和80后——张平和孙忠泽的第一个所谓的一个伎俩。

我们看一下具体的数据，我们先看这13个交易日之内的买入量。涉案账户组就是一组的账户，买入成交量占当日市场成交量的比例超过10%的，有六个交易日，有将近一半的交易日，它当时买卖比例超10%。 然后还有三个交易日超过20%，也就是当天整个这支股票在市场上所有交易量20%，这30个交易日里面，全是由什么？ 他们自己来操纵实现的。

然后最高峰更加疯狂。 在2016年11月11日，他们的买入成交占比达到31.53%，将近1/3的交易量实际上是由他们自己来实现的，然后交易买入量很高了以后，你会看到什么？ 股价是交投活跃，对不对？

我们看到很多股民就上当了，然后就开始盲目的跟随了，这时候我们说他已经达到了初步的目的，也就是集中了他的账户优势，集中了他的资金优势，用短时间内、极短时间内有极高的交易量推高股价，但是推高不是目的，只是手段。

接下来，我们再看它的卖出量，它所控制的这两个人所控制的账户组卖出成交量占当日市场成交比例超过10%的有五个交易日，刚才我们说了，买入超过10%的占六个交易日，这边卖出的占五个交易日，超过20%的有三个交易日。

其中在2016年11月24日，大家注意，套现了，卖出成交占比达到最高为30.24%。之前疯狂的吸收筹码，吸筹了以后，推高了以后怎么办？然后终归是要出货。而且这种打超级短线的这种操纵手法一定不会给你留到一年半载之后，甚至于一个月的时间也不会给你留的，对吧？

短短的十天之后，13天之后，就开始出货30.24%。持股量账户组实际控制的流通股份数占柘中股份当日实际流通股份总数比超过10%的，有九个交易日，超过20%的，有五个交易日，最高峰是2016年的11月17日，持仓占流通股比的比重达到最高，达到25.88%。

我们一般用另外一个大白话来形容这种占比，它就是庄家，或者叫做庄，它实际上是实控的。按理说，我们的证券市场其实有严格的规定，但是我们看到，如果你是实名制的单一账户，我们当然可以进行实时的、及时的监控，但是当对于这种操纵的40多个拖拉机账户的时候，这其实是对我们证券的市场的监管体系提出了一个严峻的挑战。

然后我们再看第二种的方式，他当拥有了自己的非常强大的对账户的，以及对股价的，对流通股占比的持仓的操控的时候，他就可以什么？实现很多的微操作，什么微操作？

在13个交易日中，账户组在12个交易日有买有卖，在多个交易日中，多次委托买入价格高于委托前一刻的市场成交价，甚至高于委托前一刻卖委托第五档价格，或委托买入量高于委托前一刻市场前五档卖出委托总量，为什么？就是大极限，对吧？有一个军事上的词叫极限战，我在极短的时间内，就在收盘那一刻，或者是这个，整个的买入的或者卖出的这个五档的价格显示那一刻，我进行什么？集中轰炸，把整个我的资金优势和账户的拖拉机优势推到极致。

由于拥有了太多的拖拉机账户，所以他又有非常娴熟的微操作的操作员，他就可以实现成功的在这些自己实控账户之间的对倒！而这种对倒，大家其实都明白，恰恰是来回炒啊，颠着，像颠球一样，杂技演员一样，就是把整个的股价不断地推高。

那么在这里头，有一个它的操控方式倒是蛮有意思的，就是证监会的处罚决定书里提到的最后一点，叫虚假申报。我们看看虚假申报是什么？在13个交易日中，它所控制的这些账户组在四个交易日里存在的虚假申报行为。

具体方式是第一，在涨停价买盘远大于卖盘的情况下，反复大量的以涨停价申报买入柘中股份 ，继而撤单后再申报，为什么？第一，我要不断的把它什么锁定在一个涨停板，但是同时我又不能让我的资金，真金白银的，真是在涨停板上被那些想出货的散户或者正经的机构用户成功套现离场。然后，所以是我先申报再撤单，撤单完了再申报，申报完了再撤单。

同时，在申报买入委托部分。比如说我申报买入11万手，如果出现部分成交，迅速将仍在一档的买入委托撤销。在涉案人一系列的违规操作下，这支股份的股价实现了迅速的翻红，就在短短的13个交易日里面，柘中股份累计上涨26.35%，期间最大涨幅达到多少？68.18%。

天哪，13个交易日，最高峰涨到68.18。当然了，我将坚信他们相当部分的资金是在最高的顶部来出货的，这就是逃顶了吗？但是人家不要逃顶，人叫套顶，对吧？顶是你们的，我套现离场，套顶成功。

同期，我们看看这种异动是什么？同期中小板综合指数累计上涨只有1.21%，那么，柘中股份累计涨幅偏离中小板综合指数25.14个百分点。实际上这里面，我们就可以提出一个非常严肃又很幼稚的问题。

当这么一支股票出现这么样的异动的时候，为什么当时没有能实现有所谓的熔断机制？我的理解，熔断机制并不简简单单是对于单个交易日的，或者是单个交易日的个股，或者单个交易日的大盘整体的股价或者指数来进行熔断，事实上还应该对这种具有明显的涉嫌违规违法操控操作股票价格和股市账户的行为进行熔断。

【新闻背景】

伴随着A股市场回暖，股票配资活动有所抬头。据证监会披露数据显示，2018年全年，证监会共作出行政处罚决定310件，同比增长38.39％；罚没款金额106.41亿元，同比增长42.28％。操纵市场类案件38起，且大案频出，罚没款金额也屡创新高。

券商中国记者根据公开信息不完全统计发现，除此次处罚外，今年以来，另有5份涉及操纵市场的行政处罚决定书公布，合计罚没金额约在6800万元。其中4起行政处罚公布时间集中于年初，均涉及操纵开放性指数基金。

我们国内的A股市场的不断的改革，也在不断的深化，最知名的就是我们的科创板，我们已经开闸了，对吧？现在大家又点燃了相当一部分的投资机构、投资者的心理的那种小火苗。

你看有新的东西了，包括虽然说整个的大的国内外的政治、经济形势变化多端，但是也阻挡不住这种很多的投资者，尤其是投机者的，对于进场的热情。而往往在这个时候，很多的什么？非法的配资，非法的使用杠杆，非法的进行委托的这种集中委托式的炒股这种现象又开始抬头了。

关于A股市场上关于所谓的股票市场的这种罪与罚，可以说是连年不绝，那么尤其是在股市一旦向好，一旦有这种回暖的趋势，或者进入到疯牛状态的时候，各路的牛鬼蛇神，各种的骗子，非法的这样的人员开始冒出头来，然后利用我们股票市场、证券市场的很多的规则的漏洞，或者应用于相关的技术来进行非法的操作，然后实现什么呢？做庄、套利。

说到这，我们还要再重复刚开始、一开始给大家谈的几个提醒。我们中国的资本市场，尤其是二级市场，确实与全球相比，有它明显的特色。最大的特色，我们说中国是一个散户的市场。

实际上在很多的发达的二级资本市场里面，或者更加成熟的二级资本市场里面，散户所占的比例没那么高，更多的是基金啊，这些机构的投资，所以他们的很多股价的波动，尤其个股的波动远远没那么大，这也为价值投资带来了一定意义上的，它的成就和成功。

可是中国呢，由于散户的占比比较高，结果反而又导致了很多基金，本来你应该是市场的稳定器，结果也像是炒散户、炒短线一样，天天的快进快出，使得整个市场的波动非但没有被这些机构熨平，反而被这些机构加权了。

那么在这里面，包包想要提醒的是：一是提醒我们所有的散户股民，大家注意，不管市场在局部，是回暖；不管个股在局部，是疯狂；您一定还是遵循最传统、最古老的原则：也是巴菲特一直也是告诉大家的，包括格雷厄姆也是告诉大家的，一定要专业的投资者，或者叫专业的投资理念，一定是设两个非常明确的止损和止盈线。

亏到5%，我打个比方，看您的具体的，亏到5%，坚决地斩仓；盈利到10%，坚决的套现。当然，真正能够在市场中做到严守纪律、自律的做到这一点的，少之又少，所以为什么巴菲特才是股神，而我们不是股神，对不对？

而且还有一个，事实上，随着我们科创板的开通，会不会又出现了更多的这种人？他通过部分非法集资的方式，他通过所谓搞私募基金的方式，他通过各种更多的账户操控的方式来进入科创板？实话实说，包包对此很担心。

那么最后一句话，再提醒大家：炒股有风险，入市需谨慎。希望您的理财和投资，真正能为您的个人带来一个安全幸福的未来。

欢迎大家收看今天的《财经观察家》，欢迎大家在各个社交媒体账户上与我们进行充分的互动，您的观点、您的建议和您的线索都有可能成为我们下期所谈论的主题。好，本次节目到此结束，谢谢大家。

（来源：一股清泉文化传媒）