【讓投資更美好：投資者教育系列節目】之七十六

【核心觀點】

1、一個80後，一個50後，兩人目標鎖定柘中股份，柘中股份在13個交易日裏被非法操縱，獲利6619萬元。

2、三個人，兩個合夥人加一個操作員，1 3天非法獲利6619萬。操作手段就三點：連續交易；自己的賬戶之間的對倒；再一個就是虛假申報。

3、這種操縱的40多個拖拉機賬戶的行爲，其實是對我們證券市場的監管體系提出了嚴峻的挑戰。

4、由於擁有很多的拖拉機賬戶，又有非常嫺熟的操作員，他就可以實現成功自己實控賬戶之間的對倒，把整個股價不斷地推高。

5、投資者一定要遵循最傳統、最古老的原則：一定是設兩個非常明確的止損和止盈線。我打個比方，虧到5%，堅決地斬倉；盈利到10%，堅決的套現。

大家好，歡迎來到《財經觀察家》，我是包冉、包包，老朋友又見面了。今天我們繼續聊聊投資者教育的話題。今天是老案新說，2016年，兩個人，13個交易日非法獲利6619萬元，他們怎麼操縱的中國A股上市股票？

【新聞背景】

6月24日，證監會在官網最新披露的一則行政處罰決定書顯示，對股票配資公司萬毓投資張平、孫忠澤在2016年11月10日至28日期間操縱“柘中股份”進行處罰，決定沒收張平、孫忠澤違法所得6618.99萬元，並處以1.99億元罰款，合計罰沒約2.65億元。創今年以來罰沒金額之最。

從分工上來看，張平負責股票交易決策，孫忠澤參與尋找交易賬戶及資金劃轉。根據披露，兩人控制45個證券賬戶進行證券交易，在交易過程中不僅利用資金和持股優勢連續買賣，還通過左手倒右手、虛假申報等手段拉抬股價誘多，擾亂正常交易秩序。

中國證監會在2019年的38號文發出了一個行政處罰的決定書，處罰的對象是兩個人，一個叫張平，一個叫孫忠澤。那麼這兩個人，一個說是80後，一個叫50後；張平是80後，孫忠澤是50後。目標就鎖定了這個柘中股份，柘中股 份這個股票股份在13個交易日裏面被非法的操縱，而且他們獲利了6619萬元。

那麼經查明，張平和孫忠澤存在以下的違法的事實，他們倆爲了買賣這種股票，當然是非法的操縱買賣，成立一家公司——上海萬毓投資諮詢有限公司，然後作爲運營平臺。張平，這個80後負責股票的交易決策；孫忠澤，這個50後參與尋找交易賬戶及資金的劃轉。

讓我們來看，他們操控了、控制了多少？在2016年的11月10號到28號期間，期間是13個交易日，張平、孫忠澤控制了等等等等這麼一堆的，以法人開的戶，以自然人開的戶，然後又通過了連續交易，在自己的實際控制的賬戶間交易以及虛假申報的手段來操縱這支股份。

三個人，兩個合夥人加一個操作員，13天非法獲利6619萬。炒股裏的三大操縱手法，你到底知不知道？他們實際上的操作手段說白了就這三點，一個是什麼？連續交易；一個是什麼？是自己的賬戶之間的對倒；再一個就是虛假申報。

首先我們看一下，我們大家都知道，你要想操縱一隻股票的股價，尤其是在極短的時間內操縱一隻股票的股價的話，那麼你就必須投入到巨量的資金優勢。

你只有手中有彈藥，你才能把這個槍打得高高的，對不對？然後我們看到，集中資金優勢，持股優勢，連續買賣，就成爲這一個50後和80後——張平和孫忠澤的第一個所謂的一個伎倆。

我們看一下具體的數據，我們先看這13個交易日之內的買入量。涉案賬戶組就是一組的賬戶，買入成交量佔當日市場成交量的比例超過10%的，有六個交易日，有將近一半的交易日，它當時買賣比例超10%。 然後還有三個交易日超過20%，也就是當天整個這支股票在市場上所有交易量20%，這30個交易日裏面，全是由什麼？ 他們自己來操縱實現的。

然後最高峯更加瘋狂。 在2016年11月11日，他們的買入成交佔比達到31.53%，將近1/3的交易量實際上是由他們自己來實現的，然後交易買入量很高了以後，你會看到什麼？ 股價是交投活躍，對不對？

我們看到很多股民就上當了，然後就開始盲目的跟隨了，這時候我們說他已經達到了初步的目的，也就是集中了他的賬戶優勢，集中了他的資金優勢，用短時間內、極短時間內有極高的交易量推高股價，但是推高不是目的，只是手段。

接下來，我們再看它的賣出量，它所控制的這兩個人所控制的賬戶組賣出成交量佔當日市場成交比例超過10%的有五個交易日，剛纔我們說了，買入超過10%的佔六個交易日，這邊賣出的佔五個交易日，超過20%的有三個交易日。

其中在2016年11月24日，大家注意，套現了，賣出成交佔比達到最高爲30.24%。之前瘋狂的吸收籌碼，吸籌了以後，推高了以後怎麼辦？然後終歸是要出貨。而且這種打超級短線的這種操縱手法一定不會給你留到一年半載之後，甚至於一個月的時間也不會給你留的，對吧？

短短的十天之後，13天之後，就開始出貨30.24%。持股量賬戶組實際控制的流通股份數佔柘中股份當日實際流通股份總數比超過10%的，有九個交易日，超過20%的，有五個交易日，最高峯是2016年的11月17日，持倉佔流通股比的比重達到最高，達到25.88%。

我們一般用另外一個大白話來形容這種佔比，它就是莊家，或者叫做莊，它實際上是實控的。按理說，我們的證券市場其實有嚴格的規定，但是我們看到，如果你是實名制的單一賬戶，我們當然可以進行實時的、及時的監控，但是當對於這種操縱的40多個拖拉機賬戶的時候，這其實是對我們證券的市場的監管體系提出了一個嚴峻的挑戰。

然後我們再看第二種的方式，他當擁有了自己的非常強大的對賬戶的，以及對股價的，對流通股佔比的持倉的操控的時候，他就可以什麼？實現很多的微操作，什麼微操作？

在13個交易日中，賬戶組在12個交易日有買有賣，在多個交易日中，多次委託買入價格高於委託前一刻的市場成交價，甚至高於委託前一刻賣委託第五檔價格，或委託買入量高於委託前一刻市場前五檔賣出委託總量，爲什麼？就是大極限，對吧？有一個軍事上的詞叫極限戰，我在極短的時間內，就在收盤那一刻，或者是這個，整個的買入的或者賣出的這個五檔的價格顯示那一刻，我進行什麼？集中轟炸，把整個我的資金優勢和賬戶的拖拉機優勢推到極致。

由於擁有了太多的拖拉機賬戶，所以他又有非常嫺熟的微操作的操作員，他就可以實現成功的在這些自己實控賬戶之間的對倒！而這種對倒，大家其實都明白，恰恰是來回炒啊，顛着，像顛球一樣，雜技演員一樣，就是把整個的股價不斷地推高。

那麼在這裏頭，有一個它的操控方式倒是蠻有意思的，就是證監會的處罰決定書裏提到的最後一點，叫虛假申報。我們看看虛假申報是什麼？在13個交易日中，它所控制的這些賬戶組在四個交易日裏存在的虛假申報行爲。

具體方式是第一，在漲停價買盤遠大於賣盤的情況下，反覆大量的以漲停價申報買入柘中股份 ，繼而撤單後再申報，爲什麼？第一，我要不斷的把它什麼鎖定在一個漲停板，但是同時我又不能讓我的資金，真金白銀的，真是在漲停板上被那些想出貨的散戶或者正經的機構用戶成功套現離場。然後，所以是我先申報再撤單，撤單完了再申報，申報完了再撤單。

同時，在申報買入委託部分。比如說我申報買入11萬手，如果出現部分成交，迅速將仍在一檔的買入委託撤銷。在涉案人一系列的違規操作下，這支股份的股價實現了迅速的翻紅，就在短短的13個交易日裏面，柘中股份累計上漲26.35%，期間最大漲幅達到多少？68.18%。

天哪，13個交易日，最高峯漲到68.18。當然了，我將堅信他們相當部分的資金是在最高的頂部來出貨的，這就是逃頂了嗎？但是人家不要逃頂，人叫套頂，對吧？頂是你們的，我套現離場，套頂成功。

同期，我們看看這種異動是什麼？同期中小板綜合指數累計上漲只有1.21%，那麼，柘中股份累計漲幅偏離中小板綜合指數25.14個百分點。實際上這裏面，我們就可以提出一個非常嚴肅又很幼稚的問題。

當這麼一支股票出現這麼樣的異動的時候，爲什麼當時沒有能實現有所謂的熔斷機制？我的理解，熔斷機制並不簡簡單單是對於單個交易日的，或者是單個交易日的個股，或者單個交易日的大盤整體的股價或者指數來進行熔斷，事實上還應該對這種具有明顯的涉嫌違規違法操控操作股票價格和股市賬戶的行爲進行熔斷。

【新聞背景】

伴隨着A股市場回暖，股票配資活動有所抬頭。據證監會披露數據顯示，2018年全年，證監會共作出行政處罰決定310件，同比增長38.39％；罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28％。操縱市場類案件38起，且大案頻出，罰沒款金額也屢創新高。

券商中國記者根據公開信息不完全統計發現，除此次處罰外，今年以來，另有5份涉及操縱市場的行政處罰決定書公佈，合計罰沒金額約在6800萬元。其中4起行政處罰公佈時間集中於年初，均涉及操縱開放性指數基金。

我們國內的A股市場的不斷的改革，也在不斷的深化，最知名的就是我們的科創板，我們已經開閘了，對吧？現在大家又點燃了相當一部分的投資機構、投資者的心理的那種小火苗。

你看有新的東西了，包括雖然說整個的大的國內外的政治、經濟形勢變化多端，但是也阻擋不住這種很多的投資者，尤其是投機者的，對於進場的熱情。而往往在這個時候，很多的什麼？非法的配資，非法的使用槓桿，非法的進行委託的這種集中委託式的炒股這種現象又開始抬頭了。

關於A股市場上關於所謂的股票市場的這種罪與罰，可以說是連年不絕，那麼尤其是在股市一旦向好，一旦有這種回暖的趨勢，或者進入到瘋牛狀態的時候，各路的牛鬼蛇神，各種的騙子，非法的這樣的人員開始冒出頭來，然後利用我們股票市場、證券市場的很多的規則的漏洞，或者應用於相關的技術來進行非法的操作，然後實現什麼呢？做莊、套利。

說到這，我們還要再重複剛開始、一開始給大家談的幾個提醒。我們中國的資本市場，尤其是二級市場，確實與全球相比，有它明顯的特色。最大的特色，我們說中國是一個散戶的市場。

實際上在很多的發達的二級資本市場裏面，或者更加成熟的二級資本市場裏面，散戶所佔的比例沒那麼高，更多的是基金啊，這些機構的投資，所以他們的很多股價的波動，尤其個股的波動遠遠沒那麼大，這也爲價值投資帶來了一定意義上的，它的成就和成功。

可是中國呢，由於散戶的佔比比較高，結果反而又導致了很多基金，本來你應該是市場的穩定器，結果也像是炒散戶、炒短線一樣，天天的快進快出，使得整個市場的波動非但沒有被這些機構熨平，反而被這些機構加權了。

那麼在這裏面，包包想要提醒的是：一是提醒我們所有的散戶股民，大家注意，不管市場在局部，是回暖；不管個股在局部，是瘋狂；您一定還是遵循最傳統、最古老的原則：也是巴菲特一直也是告訴大家的，包括格雷厄姆也是告訴大家的，一定要專業的投資者，或者叫專業的投資理念，一定是設兩個非常明確的止損和止盈線。

虧到5%，我打個比方，看您的具體的，虧到5%，堅決地斬倉；盈利到10%，堅決的套現。當然，真正能夠在市場中做到嚴守紀律、自律的做到這一點的，少之又少，所以爲什麼巴菲特纔是股神，而我們不是股神，對不對？

而且還有一個，事實上，隨着我們科創板的開通，會不會又出現了更多的這種人？他通過部分非法集資的方式，他通過所謂搞私募基金的方式，他通過各種更多的賬戶操控的方式來進入科創板？實話實說，包包對此很擔心。

那麼最後一句話，再提醒大家：炒股有風險，入市需謹慎。希望您的理財和投資，真正能爲您的個人帶來一個安全幸福的未來。

歡迎大家收看今天的《財經觀察家》，歡迎大家在各個社交媒體賬戶上與我們進行充分的互動，您的觀點、您的建議和您的線索都有可能成爲我們下期所談論的主題。好，本次節目到此結束，謝謝大家。

（來源：一股清泉文化傳媒）