科創板目前審批速度明顯加快，已經過會31家，5家完成註冊，預計7 月初過會企業將迅速進入詢價流程。

隨着完成註冊的企業數目增多，科創板離開市交易可能不遠了。那麼科創板上市企業的估值高不高？門檻要求沒達到的投資者如何分一杯羹呢？

一、科創板開市交易在即

從時間上來看，6 月 5日上交所上市委第一次會議到 6 月 28日共 23 天，上市委共召開審議會議 13 次，審覈企業 31 家，全部過會。

預計 7 月初過會企業將迅速進入詢價流程，完成詢價到上市估計需要兩週左右的時間，科創板首批企業開始交易在即。

從分佈數量來看，計算機、通信和其他電子設備製造業、專用設備製造業各有8家，還有5家分佈於軟件和信息技術服務業，3家分佈在鐵路、船舶、航空航天和其它運輸業，行業分佈較爲集中。

數據來源：wind

二、科創板估值水平如何？

這批過會的企業都是盈利的，2018年淨利潤中位數爲1.23億元，同比增速的中位數在94%，具有較高的成長性。

已過會企業近三年的研發收入比的中位數爲10.2%，研發人員佔比中位數高達28%，從研發投入來看，這批企業未來的成長性也不會太低。

那麼估值水平怎麼樣呢？與創業板當初相比，這批企業的估值並不高。據統計，31家企業的預估市值中位數35.77億元，31家企業的預估市盈率中位數33.4倍，從絕對值來說是不高的。

表：已註冊科創板企業的市盈率（數據來源：東方財富(斜體爲預估值)）

再同創業板開市時的估值比較看看。創業板當年首批上市公司的市盈率在53.5倍左右，比科創板此批過會企業的估值水平高60%。

所以，從相對值來說，科創板的估值也是不高的。當然這只是目前的一個靜態情況，估值高不高還得看上市以後。

在中籤率很低的情況下，科創板企業上市之後可能會引發資金搶籌。由於科創板上市前5個交易日不設漲跌幅限制，此後漲跌幅限制設定爲20%，科創板企業上市之後的估值或許會迅速飆升。

誰能分一杯羹呢？科創板平均估值水平低於創業板初期，但募資規模卻較大，也就意味着吸引的資金量也會大於創業板初期，不過很多資金只有看的份沒有喫的份。

數據來源：東方財富

因爲像之前所有的新股一樣，科創板的新股也很難中籤，首隻註冊企業華興源創的中籤率僅0.0599%。（上市時間還未確定）

沒中籤的普通投資者即便想搶籌，可能也因缺乏通道優勢而搶不到低價籌碼。另外還有多少投資者因爲資金門檻達不到被限制在科創板之外。

這麼說來，能分到科創板一杯羹的投資者太少，那麼這些投資者怎麼辦呢？

三、尋找另類“影子股”

這些投資者可以在主板尋找科創板相關企業的替代品，這可能是很多投資者已經在做的事情。幾乎每個科創板過會企業在主板都有相應的對標公司，在這些公司中，估值水平較低的，未來的估值提升空間就會比較大。

比如說，7月2日即將開啓申購的天準科技和睿創微納，所屬行業均是計算機、通信和其它電子設備製造業，兩者的市盈率都高出行業平均水平(30.58倍)。睿創微納發行價20元，對應的市盈率水平爲71.1倍；天準科技則是25.5元，對應52.26倍的市盈率。

這兩家公司這麼貴，再加上上市之後可能還會爆炒，沒有中籤的投資者也不好直接去高位接盤，還不如潛伏主板對標的大立科技，近期其股價也已經創出兩年半的新高。

還有天準科技和華興源創對標的精測電子也是這個邏輯，近期也是放量上漲，接近前高。

科創板首批企業對標的主板上市公司如下所示：

睿創微納：大立科技

華興源創：精測電子

天準科技：勁拓股份

中微半導體：北方華創

西部超導：寶鈦股份

光峯科技：鴻合科技

瀾起科技：兆易創新、匯頂科技

柏楚電子：大族激光、金運激光

新光光電：高德紅外、久之洋

中國通號：中鐵工業、衆合科技

榮百科技：廈門鎢業、當升科技

航天宏圖：數字政通、超圖軟件

翰川智能：智雲股份、克來機電

天宜上佳：神舟高鐵、晉西車軸、鼎漢科技及康尼機電

南微醫學：樂普醫療、維力醫療、和佳股份及凱利泰

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