停牌900多天后，拥有15万股东的信威集团复牌备受关注。日前，在国内投资者交互社区尺度App，著名财经作家、德林社创始人李德林发帖，就信威集团这颗大雷的前前后后进行了复盘。引发了众多投资者的围观。

帖子全文如下：

ST信威的投资者们，你们在停牌期间还好吗？

900多个日日夜夜，15.5万投资者盼星星盼月亮，终于要等到复牌了。停牌的信威集团总市值427亿。两年多的时间里，投资者们一股都没法交易，股票就被戴上ST的帽子，帽子下面是两年的连续亏损，被审计机构出具了无法表示意见的审计报告。翻译一下审计报告的黑话就是：老子跟造假分子不是一伙儿的。

在退市边缘的信威集团确实因为造假被抓包了。信威集团的老板叫王靖，是个搞养生的。有一句话怎么说，搞养生死得快。王老板搞养生那是因为他学的中医专业，开的是养生学校，那是生意。当然，后来的履历表就很炫酷啦：开运河、发卫星、建港口、挖金矿。每一个工种都足以亮瞎你的钛合金双眼。

王老板在香港学金融，在柬埔寨挖矿期间，拿下信威集团的控制权。2013年，王靖通过借壳的方式让信威集团成功上市，成为当时A股史上最大的借壳案。信威集团借壳期间，王靖控股的香港企业拿到了尼加拉瓜运河50年特许权。历史上杨广开运河，1400多年后，王靖要在国际上开运河，投入500亿美金，比杨广有气魄。

开运河死得快。

王老板那些惊世骇俗的项目往往都停留在协议上。令人生疑的是，信威集团90%以上的核心业务都在海外，没错，就是王老板挖矿的柬埔寨。啥业务呢？买方信贷。说白了还是中间商赚差价的业务。中间商赚差价本身是个好业务，可是发生在王老板身上就让人觉得不靠谱。

信威集团不得不停牌，就在停牌期间，信威集团的业务简直就是飞流直下三千尺，从年营收超30亿，到2018年只有不到5亿，利润也从当年净赚16亿，到2018年亏损29亿。亏损还不是啥稀奇的，信威集团还有94亿的有息负债，2019年内到期的将超过83亿，就那么一点家当，债权人现在恐怕已经是长夜难寐了吧？

真正让信威集团投资者和债权人夜不能寐的是造假。王老板吹的牛逼主要是海外，2011-2015年柬埔寨信威为信威集团贡献了30亿元收入，可柬埔寨信威2012-2015年累计营收只有1.02亿元，亏损达11.4亿元。一个亏损的破落户，怎么给信威集团做几十亿的赚钱大生意？因为王老板玩儿的是左手倒右手把戏，信威集团海外合作伙伴不是独立第三方，而是信威的子公司，且购买信威集团的销售收入，是采取买方信贷模式，就是信威集团及子公司替海外伙伴担保，海外伙伴贷款买信威集团产品。

信威集团一开始还不认账，可钱是个聪明的东西啊。看看信威集团的财报，信威集团及子公司替海外合作伙伴担保达142.04亿元，占公司净资产的111.15%。为啥要给海外合作伙伴担保那么多？仅仅是要跟海外的伙伴们做生意吗？都远远超过信威集团的营收了，没有常识啊，难道王老板想通过合作伙伴把钱弄出去修运河？更为关键的是，王老板难道不明白一个道理，如果老外们翻脸不认账，爆发全面风险，信威集团那就是资不抵债啊。

大量从银行担保贷款的同时，信威集团借壳时台面上几个神秘股东开始套现走人。王老板演戏用力过猛，三个台面股东分别是68岁、78岁、81岁的老头老太，其中81岁的老头还是四川的一个村民。我噻，让我家乡出这么大一个老富翁，你王老板怎么想的，找马甲的时候走点心嘛。现在回头给撸撸，你费尽心思找一帮老头儿老太太在前台持股，让上市公司给海外客户巨额担保，而那些破落户客户给信威集团贡献业绩，是不是觉得这出戏太假？

王老板在香港学炒股，学的东西还是太粗糙了。你做了那么大一个局，说白了就是财务造假嘛。所谓的海外大客户、巨额担保，都是为了炒股票，信威集团市值一度将近2000亿逼近中国联通。A股市场那些吹牛逼的无非就是想证明自己有能耐，给人营造一个他们编造的上市公司故事都是真的的假象。最终套现走人才是真的，只是王老板之前说2019年要发生32颗卫星，投资100亿美元合资开发克里米亚深水港。

卫星没有上天，运河还在纸上，信威集团已经跌下神坛，节操碎了一地。别说我乱说哈，你们花钱请的会计师出具的无法表示意见的审计报告的核心意思就是这个。不服？看看那些曾经热捧你们的机构，从2019年2月之后，多家基金就对信威集团进行了重新估值。其中，新华基金、汇添富等给出的是5.76元/股，接近信威集团停牌前14.59元/股的18个跌停板。简直就是腰斩弃市啊。15万多投资者，能跑的，就玩儿命地跑吧。