蘇格格 （零壹租賃智庫）

9月18日，深交所的一紙半年報問詢函將湖北宜化（*ST宜化）再次推向風口浪尖。

問詢函顯示，*ST宜化存在已逾期未償還的短期借款4000萬元、應付融資租賃款2972.2萬元。債權人分別是平安銀行股份有限公司北京分行、天津南車融資租賃有限公司。深交所要求其就上述款項的逾期利息金額及未償還原因作出解釋。

另外，在其半年報中，“公司逾期未償還款項”一欄顯示不存在逾期未償還債項。深交所要求*ST宜化進行復核及更正。

半年報發佈後，仍有租賃公司爲其放款。9月15日，*ST宜化公告稱，其全資子公司內蒙宜化擬以部分在用化工生產機器設備與天津南車融資租賃有限公司開展融資租賃業務，融資金額爲人民幣15100萬元，融資期限爲4年。

| 連續2年虧損超60億 亟待升級改造

*ST宜化主營化肥產品（尿素、磷酸二銨等）、化工產品（聚氯乙烯、燒鹼等）的生產、銷售。

經過多年的發展，目前已屬於國內化肥行業龍頭企業，但大部分化肥產能工藝技術落後，成本高、效益差，需要斥巨資進行升級改造。其聚氯乙烯、燒鹼產業的盈利水平同國內先進企業相比，尚存在較大的差距。

2017年10月，聯合信用評級將湖北宜化主體長期信用及“16宜化債”信用等級均由“AA”下調爲“AA-”，並將主體長期信用等級及“16宜化債”債項信用等級繼續列入信用評級觀察名單。

2017年因發生安全生產事故，技術改造、環保等原因，湖北宜化多個子公司或面臨經營壓力，或停產。2017年，*ST宜化淨利潤虧損50.91億元，同比增加307.61%，營業收入119.55億元，同比下降21.25%。隨之，公司股票被深交所實施退市風險警示。

2018年上半年，供給側結構性改革效果顯現，產品市場價格回升。*ST宜化主導產品聚氯乙烯、燒鹼、尿素、 磷酸二銨同比上漲，效益提高。通過出售新疆宜化80.1%股權，收益增加，虧損減少。

2018年上半年，*ST宜化淨利潤2.38億元，同比增加188.43%，營業收入62.37 億元，同比下降0.92%。

2018年9月初，聯合評級將*ST宜化主體及“16宜化債”債項信用等級移出信用評級觀察名單。*ST宜化主體長期信用等級爲A-，展望爲穩定，“16宜化債”債項信用等級爲A-。

| 2972.2萬融資租賃租金逾期 長期應付融資租賃款高達9.01億

2017年報顯示，*ST宜化已有逾期未償還借款，包含銀行貸款4000萬元及應付融資租賃租金2227.69萬元。融資租賃逾期租金分別是天津南車融資租賃有限公司的977.24萬元貸款和農銀金融租賃的1250萬租金。

2018半年報顯示，報告期末，*ST宜化的逾期未償還名單中，平安銀行北京分行的4000萬元短期借款仍未償還，天津南車融資租賃一年內到期的應付融資租賃款增至2972.2萬元。

截至2018年6月底，*ST宜化長期應付融資租賃款高達9.01億元，2018年初這一數字爲26.41億元。

| 爲14.24億租賃業務提供擔保 涉及7家租賃公司

除了融資租賃方式融資外，2017年*ST宜化還爲子公司開展的多筆融資租賃業務進行擔保，業務總額達26.62億元，具體業務及擔保情況如下：

2018年5月，在回覆深交所關於重組的問詢函中，對於多筆擔保發生的原因，*ST宜化解釋，由於新疆宜化項目投資較大並根據相關金融機構的要求，自2012年6月，本公司先後爲新疆宜化多筆銀行借款、融資租賃提供了連帶責任擔保。

截至2018年3月31日，尚未到期的擔保業務爲44.002億元。*ST宜化稱爲新疆宜化的銀行借款、融資租賃提供連帶責任擔保均依法履行了審議程序和臨時信息披露義務。

2018年半年報顯示，*ST宜化目前爲子公司開展融資租賃業務進行擔保的降至14.24億元，具體擔保情況如下：

身負44億鉅額擔保業務，*ST宜化開始考慮變更擔保方式。

在相關承諾函中指出，重組完成後，將與相關債權人溝通，擔保方式變更爲按照持股比例爲新疆宜化提供保證擔保。無法變更擔保方式的，由宜昌新發以持有新疆宜化的部分股權(不超過50%(按新疆宜化經評估淨資產值計算價值6.49億元)，具體根據湖北宜化實際提供擔保超出出資比例的金額由雙方另行確定)爲湖北宜化提供質押反擔保。

就湖北宜化爲新疆宜化提供的全部擔保，交易完成後新疆宜化的控股股東需保證新疆宜化提供湖北宜化認可的抵(質)押物，爲湖北宜化提供反擔保。@今日話題