【財聯社】（記者 胡懿新）在與海航科技的“賣身”談判告吹後，噹噹網創始人、原CEO李國慶選擇劍走偏鋒，闖入充滿爭議的區塊鏈行業二次創業。

相關資料顯示，李國慶自去年12月起就開始佈局區塊鏈。近日，李國慶發表公開信，宣佈離開噹噹網，轉而從事區塊鏈項目CRYSTO。

然而，區塊鏈近年來屢屢陷入投機炒作、非法集資等爭議，受到的監管也日趨嚴厲。據財聯社記者調查瞭解，李國慶的CRYSTO項目也存在諸多缺陷，包括近親繁殖、涉及金融風險等。

合規風險隱現

去年9月，隨着海航科技一紙公告，噹噹網溢價235倍的“賣身”計劃失敗。此後，號稱“大嘴”的李國慶陷入沉寂。

不久後，因在“俞敏洪事件”和“劉強東事件”發表不當言論引發風波，李國慶不慎暴露了已經離開噹噹高層的事實。

因此，李國慶近日“明盤”自己的去向，受到業界廣泛關注。儘管李國慶最近在多個場合爲CRYSTO項目站臺，描述其構建大文創生態的美好前景，但該項目風險暗湧。

金融風險是區塊鏈項目中最容易出現的風險，最核心的便是其區塊鏈代幣發行機制。記者從CRYSTO項目白皮書中發現，該項目不僅發幣，而且還有潛在跨境通道，進一步升高金融風險。

在這份《CRYSTO白皮書v1.0》中，提到了一款名爲“指閱DAPP”的應用，作爲其解析其代幣運行機制的案例。

首先，用戶通過法幣交易的形式，從應用方獲得平臺幣TP，兌換比率爲1元人民幣=60TP。白皮書稱，TP可以用於兌換指閱內容服務，消耗TP的行爲可以獲得CRYSTO生態通證STO。

用戶在獲得STO後，不可在平臺上將其兌換回人民幣，但可以將其兌換回TP，也可以通過冷熱錢包等方式將STO提取至交易所交易。

若用戶選擇將STO提取至交易所，就意味着指閱平臺爲人民幣與STO之間打造了一個單向通道，一旦將用戶將STO換爲法幣，則表明完成一輪資金轉移過程。

雖然DAPP並未參與法幣交易的最後一環，從而避開了政策風險，但用戶交易完成即等同於事實上的資金異常跨境流動。

同時，由於TP與人民幣兌換比例固定，而TP與STO兌換比例又取決於交易所價格，當交易所STO兌法幣的價格存在套利空間時，勢必加大用戶投機行爲。

這樣的局面顯然是監管層不願看到的。央行等多部委曾分別於2017年9月4日和2018年8月24日發佈政策監管數字貨幣，禁止在國內發行數字貨幣，交易所悉數關停，打擊脫離監管的資金流動。截至目前，國內數字貨幣發行、交易活動均已轉至海外。

然而，監管政策並無法完全阻止投機炒幣行爲，由於數字貨幣轉移完全脫離監管視線，一旦用戶將數字貨幣轉移至海外交易所賣出獲益，則意味着有資金流向海外。

視而不見只因“親生”？

CRYSTO在白皮書中構建了一幅文化創意和知識產權的美好藍圖，但記者瞭解到，該項目大量內容仍是“空中樓閣”。

在白皮書中，項目方對CRYSTO生態的具象化系通過“指閱DAPP”來展現的，同時該應用也是白皮書中出現的唯一一款案例。

根據項目時間規劃，指閱DAPP應於2019年1月上線，但記者從CRYSTO運營人員處獲悉，該應用目前仍未上線。

指閱DAPP的上線在CRYSTO的時間規劃中排在第一位，這也表明CRYSTO仍處於起步階段。

如果說，項目成立時間短尚可成爲跳票原因的合理解釋，但對於代幣激勵機制的設定，則讓CRYSTO顯得不夠細心。

財聯社記者查閱多份區塊鏈項目白皮書發現，所有涉及發幣的章節均對創始人團隊和基石投資者的原始持倉進行了限制性規定，內容不一而足，如規定代幣限售期、公佈代幣燃燒計劃，目的均宣稱爲降低幣價波動性，維護代幣價值基礎，增強用戶持有代幣的信心等。

而記者對比CRYSTO白皮書後發現，該項目並沒有限制性規定相關章節，使得CRYSTO代幣的未來面臨更大的不確定性。

儘管項目存在諸多漏洞，但李國慶似乎並未意識到這一點，依然將該項目視爲踐行自己文創夢想的試驗田，在公開活動中不吝溢美之詞。

李國慶高調展示情懷，並非無本之木。事實上，CRYSTO項目與噹噹系存在高度關聯，這或許是李國慶將CRYSTO視如己出的原因。

據CRYSTO官網信息，該項目創始人及CEO爲馬銘澤。履歷顯示，馬銘澤歷任噹噹助理總裁、無線事業部總經理、文化產業董事長，帶領噹噹網從PC向無線的轉型，系李國慶的得力干將。

天眼查信息顯示，CRYSTO項目在國內的主體公司爲水晶區塊鏈科技（海南）有限公司，成立於2018年12月6日。馬銘澤、李國慶分別持有60%和25%的股份，剩餘的15%則由CRYSTO項目CTO繆凱持有。

根據公開報道，繆凱以及在水晶區塊鏈公司短暫擔任高管的雷玟，均擁有當當背景。由此可見，CRYSTO是一支名正言順的“李家軍”。

區塊鏈“雷區”衆多，作爲爲數不多的仍戰鬥在一線的第一代互聯網人，李國慶未來是引領區塊鏈行業打開新局面，還是折戟這一行業，仍留待時間檢驗。