今早安踏体育遭做空，午间宣布停牌，截至午间收盘跌7.32%。报51.25港元，市值蒸发超百亿，总市值1384亿港元。

浑水发布报告认为，其财报数据不可信。

7月8日，安踏体育午间公告称，在港交所短暂停牌。

报告称，安踏与其下分销商关系密切，私下操纵27间分销商，当中至少25间为一线分销商，合共占安踏约70%零售额。

安踏坚决声称其一级分销商是独立的第三方，这是个谎言。

安踏控制其一级分销商这一事实在安踏高级管理人员中众所周知。

浑水认为安踏控制这些子公司以操纵其报告的财务状况。而这之前，安踏体育已经遭遇Blue Orca Capital 及GMT Research Limited 两间机构的做空，报告均指向安踏体育过高的利润率以及财务作假。

2019年5月30日，Blue Orca建议沽空安踏体育，认为公司夸大旗下品牌Fila的零售销售收入，估值有34%的潜在跌幅，每股只值32.93港元。

当时安踏体育发布了澄清公告，强烈否认了有关猜测，认为有关猜测不准确及具有误导性。

2018年6月，GMT Research Limited发布报告称，包括安踏等多家中国体育用品公司财务造假，虚报利润，涉嫌以欺诈的手段夸大收入与利润率。随后，多家公司澄清该指控毫无根据。

从业绩来看，2018年，安踏体育营业收入同比增长44.4%，达241亿元人民币；归属上市公司股东净利润同比增长32.9%，达41亿元，保持了5年业绩双位数增长，并创造了安踏历史上最佳业绩。

国际做空机构浑水展开了对安踏的新一轮做空。

“招黑体质”也俨然成了它被网民调侃的标签之一。

继波司登遭遇做空危机后，7月7日安踏体育也遭遇做空机构浑水狙击。

7月7日，知名做空机构浑水发布最新报告称，安踏通过控制大多数一级分销商来给利润注水，建议做空安踏体育。

7月9日港股开盘前，安踏体育发布澄清公告予以反击。

对此，安踏体育9日中午再发澄清公告，表示有关指控并不准确及具误导性，将保留对浑水及相关指控负责人士采取法律行动的权利。

这一轮做空“攻防战”已然白热化。

在7月7日的沽空报告中，浑水起了个颇为惊悚的标题“锅里的老鼠屎”。

浑水指出，安踏之所以能获得行业领先的运营利润，并非因为运营良好，而是因为安踏使用大量秘密控制的一级分销商欺诈性地提高利润率。

浑水称有证据表明，安踏秘密控制着其分销商的数量。

浑水认为，安踏坚决声称其一级分销商是独立的第三方，这是个谎言，这种独立分销商的概念是一种假象，安踏的高管经常将分销商称为“子公司”。

浑水表示，安踏秘密控制的这27家公司在2017年的销售成本约为人民币55亿元，约占安踏报告总收入的三分之一。

随后安踏宣布下午停牌。

不过，浑水随后立即发布了安踏体育沽空报告的第二部分，并称完全猜准了安踏体育的回应，知道安踏体育一定会例行否认指控。

在报告的结论中，浑水认为安踏集团董事局主席兼首席执行官主席丁世忠及其同伙有意窃取股东资产。

安踏体育随后在港交所发布公告，再次强烈否认浑水报告中的指控，认为有关指控并不准确并且具有误导性。

这不是安踏第一次被做空机构盯上。

GMT表示安踏要么是世界最好的体育用品公司，要么就是骗子公司。

GMT认为安踏股价只值10港元，和当时安踏的股价46.25港元相比，有80%的下跌空间。

有网友表示，安踏这几年的“业绩+估值”双击支撑了股价的大涨，同时公司在多元化整合方面做得很好，斐乐这样的高端线业务表现比市场预期很好，净利润涨幅也会加快。

总结而言，安踏利润率维持高水平的关键在于零库存的销售模式以及斐乐品牌的拉动，其市场管理经验值得行业学习。

另有网友表示，投资者不比过于担心浑水的做空报告。

海外做空机构主要也是服务于对冲基金的操作，上市公司出面否认下不实指控就行了。

“作为股民，对于看好的股票跌下来，就是买入的好机会”。

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