作者| 市界 雷彦鹏

编辑| 老猫

医药行业从来不缺少造富神话，也不缺少资本的神操作。

这不，营收不足10亿元的上市公司吉药控股，准备收购营收超过600亿元的修正药业了，主角之一还是身价205亿的吉林首富与国内第二大民营医药制药企业。

7月10日晚间，创业板上市的吉药控股连发两则公告，一则是终止股份转让的公告，另一则是重大资产重组的公告。

两个月前的5 月17日，公司控股股东卢忠奎和黄克凤夫妇，股东孙军、梅河口金河德正创业投资中心与吉林省国资委旗下的全资子公司吉盛资产签署了《股份转让意向协议》，本来计持转让15.18%，还拟将卢忠奎和黄克凤夫妇剩余的14.29%所对应的表决权提名和提案权、参会权等委托吉盛资产行使。

如果转让完成，吉药控股的控股股东将变更为吉盛资产，实际控制人会变更为吉林省国资委。但是，现在终止了。

终止股份转让的同时，吉药控股找到了新的出路，一桩“蛇吞象”正在谋划。

吉药控股称，拟通过发行股份等方式购买修正药业100%股权，本次交易预计构成重大资产重组。有分析认为，此次交易有可能构成借壳重组。

年报显示，2018年吉药控股营业收入仅为9.42亿元，相比之下，修正药业早已超过600亿——2018年中国民营企业500强榜单显示，修正集团2017年营收为637.63亿元，排在第89位。

天眼查显示，修涞贵持有修正药业29.52%股份，李艳华持有0.4%，修涞贵又与李艳华通过通化修正实业有限责任公司持有修正药业70%的股份，而修涞贵与李艳华为夫妻关系。故，修涞贵与李艳华夫妇共持有修正药业99.92%，为公司实控人。

修正药业当年以胃药“斯达舒”走向全国，到现在，已经是全国第二大民营药企。同时，多年来，修涞贵与李艳华夫妇一直为吉林省的首富。胡润富豪榜显示，2019年，修涞贵李艳华夫妇身价达205亿元。

此次“蛇吞象”的背后，其实是两家公司由来已久的焦虑。

近三年，吉药控股扣非净利润增速持续下滑，2017年出现了-26.71%的负增长，2018年扩大至-54.49%。同期，资产负债率也在大幅增长，从2016年的29.32%增长到了2018年的53.67%。

与此同时，控股股东的债务压力也在不断增大。2018年年报显示，报告期末，公司短期借款余额为6.40亿元、长期借款余额为6.01亿元，货币资金余额为2.08亿元。根据吉药控股6月25日的公告，实控人卢忠奎所持股份质押比例已达96.96%。

7月11日夜间，吉药控股又发公告称，控股股东卢忠奎部分股份质押展期，以及其一致行动人黄克凤部分股份质押，截止本公告日，卢忠奎持股23.09%，质押比例为99.25%；黄克凤持股1.14%，57.92%处于质押状态。

而修正药业虽然贵为全国第二大民营药企，早在15年前就完了成股份制改造，曾也多次传出要上市，但是因为系列问题最终折戟。

截至7月11日19:30，在裁判文书网，与修正药业相关的检索结果高达3682个；天眼查显示，与修正药业相关的法律诉讼达109件、开庭公告为34起，自身风险80例，周边风险达146例。

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