作者| 市界 雷彥鵬

編輯| 老貓

醫藥行業從來不缺少造富神話，也不缺少資本的神操作。

這不，營收不足10億元的上市公司吉藥控股，準備收購營收超過600億元的修正藥業了，主角之一還是身價205億的吉林首富與國內第二大民營醫藥製藥企業。

7月10日晚間，創業板上市的吉藥控股連發兩則公告，一則是終止股份轉讓的公告，另一則是重大資產重組的公告。

兩個月前的5 月17日，公司控股股東盧忠奎和黃克鳳夫婦，股東孫軍、梅河口金河德正創業投資中心與吉林省國資委旗下的全資子公司吉盛資產簽署了《股份轉讓意向協議》，本來計持轉讓15.18%，還擬將盧忠奎和黃克鳳夫婦剩餘的14.29%所對應的表決權提名和提案權、參會權等委託吉盛資產行使。

如果轉讓完成，吉藥控股的控股股東將變更爲吉盛資產，實際控制人會變更爲吉林省國資委。但是，現在終止了。

終止股份轉讓的同時，吉藥控股找到了新的出路，一樁“蛇吞象”正在謀劃。

吉藥控股稱，擬通過發行股份等方式購買修正藥業100%股權，本次交易預計構成重大資產重組。有分析認爲，此次交易有可能構成借殼重組。

年報顯示，2018年吉藥控股營業收入僅爲9.42億元，相比之下，修正藥業早已超過600億——2018年中國民營企業500強榜單顯示，修正集團2017年營收爲637.63億元，排在第89位。

天眼查顯示，修淶貴持有修正藥業29.52%股份，李豔華持有0.4%，修淶貴又與李豔華通過通化修正實業有限責任公司持有修正藥業70%的股份，而修淶貴與李豔華爲夫妻關係。故，修淶貴與李豔華夫婦共持有修正藥業99.92%，爲公司實控人。

修正藥業當年以胃藥“斯達舒”走向全國，到現在，已經是全國第二大民營藥企。同時，多年來，修淶貴與李豔華夫婦一直爲吉林省的首富。胡潤富豪榜顯示，2019年，修淶貴李豔華夫婦身價達205億元。

此次“蛇吞象”的背後，其實是兩家公司由來已久的焦慮。

近三年，吉藥控股扣非淨利潤增速持續下滑，2017年出現了-26.71%的負增長，2018年擴大至-54.49%。同期，資產負債率也在大幅增長，從2016年的29.32%增長到了2018年的53.67%。

與此同時，控股股東的債務壓力也在不斷增大。2018年年報顯示，報告期末，公司短期借款餘額爲6.40億元、長期借款餘額爲6.01億元，貨幣資金餘額爲2.08億元。根據吉藥控股6月25日的公告，實控人盧忠奎所持股份質押比例已達96.96%。

7月11日夜間，吉藥控股又發公告稱，控股股東盧忠奎部分股份質押展期，以及其一致行動人黃克鳳部分股份質押，截止本公告日，盧忠奎持股23.09%，質押比例爲99.25%；黃克鳳持股1.14%，57.92%處於質押狀態。

而修正藥業雖然貴爲全國第二大民營藥企，早在15年前就完了成股份制改造，曾也多次傳出要上市，但是因爲系列問題最終折戟。

截至7月11日19:30，在裁判文書網，與修正藥業相關的檢索結果高達3682個；天眼查顯示，與修正藥業相關的法律訴訟達109件、開庭公告爲34起，自身風險80例，周邊風險達146例。

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