中新經緯客戶端7月12日電(羅琨)在違約7個月後，因交易商協會發布的兩則自律處分信息，洛娃科技再次進入債券市場投資人的視野。

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存在五大違規行爲

交易商協會近日發佈的公告顯示，洛娃科技實業集團有限公司(以下簡稱“洛娃科技”)作爲債務融資工具發行人，存在以下違反銀行間市場相關自律管理規則的行爲：

一、“17洛娃科技CP001”和“18洛娃科技MTN001”募集說明書中關於受限資產的信息披露不完整；

二、2018年12月21日和2019年1月8日，“17洛娃科技CP001”主承銷商和“16洛娃科技MTN001”主承銷商分別召集了持有人會議，會後洛娃科技未按照相關要求履行持有人會議決議答覆義務；

三、未按期披露2018年年度報告、審計報告及2019年第一季度財務報表；

四、2017年年度報告中關於受限資產及生產性生物資產等信息披露不完整，未及時披露2017年年度報告更正情況；

五、未能按照相關要求及時、完整提交協會自律調查所需書面材料。

依據相關自律規定，經2019年第7次自律處分會議審議，交易商協會給予洛娃科技公開譴責處分，暫停債務融資工具市場相關業務；責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改；給予公司董事長及總裁胡克勤、董事及副總裁趙靜文公開譴責處分，並建議2人蔘加協會信息披露相關培訓。

此外，北京上澤廣霽律師事務所(以下簡稱“上澤廣霽”)爲洛娃科技發行“18洛娃科技MTN001”出具法律意見過程中，未嚴格執行受限資產的盡職調查工作程序，導致出具的法律意見書中關於洛娃科技受限資產的信息披露不完整。

依據相關自律規定，經2019年第7次自律處分會議審議，給予上澤廣霽誡勉談話處分，責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改；給予簽字律師李保柱、梁超誡勉談話處分。

東方金誠首席債券分析師蘇莉在接受中新經緯客戶端採訪時稱，違約事件中暴露出的信息披露質量和中介機構盡職調查問題成爲市場關注和詬病的焦點。交易商協會對洛娃科技及爲其出具法律意見的律所的自律處分信息，表明監管機構和自律組織越來越重視債券市場信息披露問題，加強對發行人及相關中介機構信息披露事件的約束和懲罰力度，對市場其他發債主體能夠起到一定警示的作用。

蘇莉預計，後續監管層還會進一步完善信息披露制度，加大信披違規的懲治力度，如提高市場準入門檻、完善退出機制、進一步強化對相關責任人的法律問責等。

昔日“北京民企百強”

公開資料顯示，洛娃科技成立於1995年，是一家集食品、日化、旅遊於一體的非上市民營企業集團，董事長爲胡克勤。持股結構顯示，洛娃科技是一家典型的家族企業，其中胡克勤持股佔82.66%，胡克勤之女胡靜竹持股比例達15.99%。

從洛娃集團歷年財報數據來看，公司經營狀況良好，營收也穩步上升。2018年三季報顯示，公司在報告期內淨利潤達5.92億元，2017年全年淨利潤則爲8.44億元。公司貨幣資金充裕，高達41.5億元。

去年10月19日，洛娃科技還一度登上“北京民營企業百強榜單”，位列第34位。不到兩個月，洛娃科技的光鮮表象被一起違約打破。12月6日，洛娃科技發行的3億元“17洛娃科技CP001”發生實質性違約。隨後，事態發展便如同多米諾骨牌骨牌倒下一般，洛娃科技發行的多期債券接連實質性違約。

值得一提的是，在“17洛娃科技CP001”違約前，洛娃科技公佈的三季報上還顯示賬面不受限貨幣資金有40多億元。

洛娃科技的財務真實性也因此受到市場高度質疑。國泰君安分析師覃漢就指出，公司曾因“15洛娃01”和“17洛娃01”募集資金違規使用被責令整改，原先指定的募集資金用途可信度不高。在他看來，可能的資金去向有兩個：一是大規模境外投資；二是應收賬款佔用資金。

據瞭解，近年來，洛娃科技進行了大量海外兼併和收購業務，其中包括收購美國攀柔莎80%股權和法國夏特拉爾77.34%股權以擴張日化業務，斥巨資16.22億元收購了法國8家企業的土地以開展粗糧和麪粉生產等業務。機構人士曾指出，洛娃科技此前並沒有境外運營的經驗，大規模併購後業務如何整合互動是擺在洛娃面前的難題。

而如今，這家昔日的明星企業已經走向破產邊緣。就在一個月前，洛娃科技發佈公告稱，公司提交的破產重整申請已被受理。公告稱，經法院審查，洛娃科技、洛娃日化、雙娃乳業，適用《中華人民共和國企業破產法》的相關規定，屬於適格的重整主體，雖不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力，但該公司系因短期資金鍊斷裂陷入危機，已提交了證明重整可行性的相關材料，從運營狀況、品牌資質、行業前景等方面看，具有重整價值，且已有投資者明確表達了對洛娃科技進行戰略投資的意願，投資方案正在商議中。

公告稱，相應的破產重整事項，將由北京市朝陽區人民法院依法進行。公司目前無法判斷相應破產重整事項對償債能力的影響，公司將根據破產重整事項進展情況，及時履行相關信息披露義務。

據蘇莉介紹，目前國內債券違約後處置方式有第三方代償、發行人自籌資金(變賣資產、其他第三方融資等)、協調和解、資產重組、破產清算等，其中資產重組居多。洛娃科技申請破產重整，預計違約後的處置過程耗時將延長、協調難度加大、回收率不夠樂觀。

蘇莉同時指出，儘管目前市場整體融資環境仍在改善，但信用資質差、多元化經營、流動性壓力大的民營企業風險猶存，再融資難度加大，未來需重點關注其償債缺口狀況，做好流動性壓力監測。(中新經緯APP)

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