如何解決民企融資難融資貴問題？民盟中央：推動票據市場發展

今年全國兩會期間，澎湃新聞（www.thepaper.cn）從民盟中央官網獲悉，民盟中央向全國政協十三屆二次會議提交了《關於進一步推動票據市場支持民營企業融資的提案》（以下簡稱《提案》）。

《提案》指出，當前，國家高度重視民營企業發展。習近平總書記在2018年11月1日民營企業座談會上要求解決民營企業融資難融資貴問題，擴大金融市場準入，拓寬民營企業融資途徑，逐步降低民營企業融資成本。

《提案》指出，票據市場作爲國內重要的金融子市場，票據融資相比其他融資方式有四大優勢：

一是票據融資成本較低。作爲市場普遍接受的融資方式，票據融資已實現市場化定價。2018年2月初，清華大學經管學院中國金融研究中心等單位聯合發佈的《中國社會融資環境報告》指出，通過承兌匯票融資成本爲5.19%，與銀行貸款、公開發債、融資性信託、融資租賃、保理、小貸公司、網貸等相比最低，也遠低於7.6%的社會平均融資成本。

二是票據市場與實體經濟關係密切。根據現行《票據法》規定，票據的簽發和轉讓必須具有真實的貿易背景，票據與企業的貿易往來和財務收支密不可分，越來越多的企業已在生產經營中將票據作爲主要的支付結算工具和融資工具。由此，票據市場天然地跟實體經濟的融資緊密相連。

三是票據融資高度貼合民營企業。很多民營企業尚未獲得市場評級，或評級較低，很難通過發行債券或在資本市場上進行直接融資。而對票據融資來說，無論企業是否具有外部評級，只要符合銀行內部風控要求，一經銀行授信，均能由銀行提供票據貼現融資。

四是票據融資兼具靈活性和高效性。與債券融資等直接融資相比，票據融資更爲靈活。債券融資需公開披露財報與備案，而票據融資則沒有這些要求。同時，票據貼現融資的效率遠高於債券融資或資本市場融資，多家商業銀行已推出在線貼現等票據便捷融資方式，持票企業向銀行提出融資申請後數小時內即可完成融資，收到款項。

爲此，民盟中央在上述《提案》中建議：

一、正面鼓勵宣傳，支持票據市場發展。隨着上海票據交易所的成立和票據相關制度的完善，票據已趨於標準化、電子化，各類風險也得到有效控制，票據市場步入健康發展軌道。應加強對票據市場的正面輿論宣傳和引導，逐步消除負面影響。監管部門出臺政策支持票據市場發展，鼓勵企業通過票據進行融資，鼓勵金融機構爲企業融資提供便利，打消融資企業和金融機構對票據市場的顧慮。

二、拓展票據市場非銀資金來源，降低票據融資資金成本。由中國人民銀行牽頭協調相關監管部門，出臺政策明確認定票據資產屬於標準化資產、資產管理產品可以投資於票據資產，使票據資產達到公募基金、銀行理財產品等非法人產品的投資標準，允許各類非銀資金進入票據市場，並間接將個人閒置資金通過公募基金、銀行理財產品等引入票據市場，擴大票據市場資金供給，將市場資金成本最終傳導至融資企業，降低企業融資成本。

三、明確免追索規則，降低票據融資資本成本。監管部門應明確已簽署《票據交易主協議》的票據轉出機構（非承兌人、承兌人的保證人、貼現人、貼現人的保證人）可以免於被追索並釋放風險資產，同時在此基礎上，進一步探索豁免貼現銀行追索權的業務模式，以降低貼現銀行資本成本，避免貼現銀行將資本成本轉嫁給融資企業。

四、鼓勵商票增信行爲，提高民企商票接受度。由中國人民銀行牽頭協調相關監管部門，在票據市場上進一步規範金融機構的增信行爲，明確鼓勵商業銀行採用保函、保證與保貼業務等增信形式，增強商業承兌匯票信用，促進商業承兌匯票流通。同時，加快對票據市場屬於標準化市場的認定，在此基礎上推出票據類信用風險緩釋工具，提高商業承兌匯票市場接受度。

五、發展商業承兌匯票回購業務，提升商票流動性。在上海票據交易所平臺上發展推廣商業承兌匯票回購業務，擴大商業承兌匯票的融資渠道，確保後端流轉和融資暢通，提高投資者對商業承兌匯票的青睞度，助推民營企業通過商業承兌匯票進行融資。

（本文來自於澎湃新聞）