新浪法問 王茜

近年來，隨着國際環境變化和保護主義抬頭，經濟全球化進程受阻。曾經在海外市場一路高歌的中國企業，在境外投融資領域面臨着更加複雜的局面。

大成律師事務所高級合夥人石錦娟律師指出，整體看來，境外投融資嚴格的審覈將成爲未來的主要趨勢，中國企業佈局全球化將面臨更大的阻力。

“明確投融資法律風險管理的重要性，完善投融資法律風險管理體系，將會在當前多變的國際貿易環境下，在市場競爭日益激烈的現階段，對企業發展起到長遠而重要的意義。”

新浪法問：在當前全球經濟前景不明朗，保護主義抬頭的背景下，企業跨境投融資的法律風險是否在增加？

石錦娟律師：在當前國際貿易保護主義抬頭的大環境下，全球對外直接投資總體趨緩。根據聯合國貿易和發展會議發佈的《全球投資趨勢監測報告》，2018年全球外國直接投資在過去三年持續下滑，2018年上半年全球海外直接投資同比大幅下降41%，降至4700億美元，整體水平處在歷史低位。

但隨着近年來，我國大力倡導的“一帶一路”、“走出去”戰略等一系列措施，對促進全球經濟一體化進程和我國企業在國際市場的競爭力產生了重要影響。據商務部、外匯局統計，2018年1-12月，我國對外全行業直接投資8591.4億元人民幣，同比增長2.1%（摺合1298.3億美元，同比增長4.2%）。其中，我國境內投資者共對全球161個國家和地區的5735家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現投資7974億元人民幣，同比下降1.6%（摺合1205億美元，同比增長0.3%）。

我們理解，我國企業“走出去”的態勢基本平穩，爲提高“走出去”的質量，我國在立法層面也必將進一步完善，支持企業“走出去”的政策輔導也必將更加精準，以規範企業的對外投資行爲，配合對外投資增長的大趨勢。

值得注意的是，因當前全球經濟環境複雜，貿易摩擦不斷，外部環境必將對我國企業提升經營管理能力、遵守國際商貿規則、履行企業社會責任等方面提出更高的要求。以2018年8月13日美國通過的《外國投資風險審查現代化法案》（“FIRRMA法案”）爲視角，FIRRMA法案對美國外資投資委員會（“CFIUS”）審覈流程進行了重大修訂，其中包括擴大CFIUS的管轄權、增加強制性申報、延長審查期限等，對我國參與交易的結構因素和交易風險分析產生了重大影響。

整體看來，嚴格的審覈將成爲未來的主要趨勢，中國企業佈局全球化將面臨更大的阻力。我們認爲，合規化是境外投資活動的基礎，要保證中資企業穩步快速發展，就要堅持對法律風險的防範，在現有審查機制下尋求最大的自由空間。

新浪法問：在跨境投融資的法律風險防範方面，企業如何通過加強自身法務管理建設抵禦風險？

石錦娟律師：企業跨境投融資的法律風險主要源於國內外法律環境的變化及相對繁瑣的投融資程序。就相對成熟的發達國家而言，在跨境投融資中更爲重視融資法律風險管理，融資期間多重視風險的評定，並根據實際情況制定防範風險的措施，從而降低風險帶來的影響。

對於尚處於起步階段的我國跨境投融資市場，樹立風險控制意識，完善公司法律風險管理體系是首當其衝的防範措施。我們建議，開展跨境投融資前，應進行全面的法律風險評估，聘請專業法律服務機構參與設計跨境投融資的風險防範制度，並對投融資合同的簽訂從談判、資信調查，到合同起草及審覈進行嚴格把關。在交易全程都應當有專業人員的參與和審查，形成完備的全程法律監控制度。

我們相信，明確投融資法律風險管理的重要性，完善投融資法律風險管理體系，將會在當前多變的國際貿易環境下，在市場競爭日益激烈的現階段，對企業發展起到長遠而重要的意義。

論壇預告：大成律師事務所是首屆“2019年CBLJ高峯論壇”的聯合承辦單位之一。“2019年CBLJ高峯論壇”將於2019年4月3日在北京JW萬豪酒店舉辦，由法律媒體China Business Law Journal《商法》主辦，新浪財經、新浪法問及北京仲裁委員會作爲獨家內地合作方和特別支持單位共同助力。大成律師事務所將在論壇上主持《企業跨境投融資的法律挑戰》和《企業破產：不良資產處置、糾紛》演講及圓桌對話環節。敬請期待。

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