摘要：我们还要坚持定投吗\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其实上半年以来，不仅是睿远成长价值跑输，还有一些其他以价值投资著称的基金也跑输了市场。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E在基金季报中，傅鹏博和朱璘也强调了自己的投资风格。

"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E好买商学院专注出品原创内容，内容包括金融理财知识，基金基础知识，股票，债券，大家想了解更多，就点击头像关注好买商学院吧，更多精彩内容等你来看喔！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E昨天（16日），傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合基金的季报发出来了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E 这种在镁光灯下的超大咖基金经理，季报出来后自然备受投资者关注，所以昨天铺天盖地都在写这只基金。好买哥也看了下他们的季报，业绩方面，基金从今年3月份成立以来，净值仍在1元以下，位于浮亏状态。此外，这只被大家给予厚望的基金，也跑输了同期成立的其他基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E对于这类自带光环的基金，如果业绩不错，大家都会觉得理所当然；如果业绩不好，心里多少还是会犯一些嘀咕的，群里也有人陆续问了下好买哥，现在基金还是亏损的，应该怎么办。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fdfic-imagehandler\u002Fada35fbd-6faf-4f27-bf14-b9f1fecd3190\" img_width=\"319\" img_height=\"250\" alt=\"惨！这些打着价投名号的基金都亏惨了！我们还要坚持定投吗\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其实上半年以来，不仅是睿远成长价值跑输，还有一些其他以价值投资著称的基金也跑输了市场。那么，对于这类基金，我们应该怎么看待?\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E再换句话说，如果持有了这类基金，阶段性跑输了市场，是要继续拿着定投呢，还是不想浪费时间成本早点脱粉，找其他业绩较好的基金？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E傅鹏博的压力\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E傅鹏博基本不接受媒体采访，平常也是能低调尽量低调，所以季报出来，大家围观他的十大重仓股后，一些老司机舒了口气---果然，你大爷依旧是你大爷。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F9fda73324edc434e93cd6556b52ab5b1\" img_width=\"396\" img_height=\"385\" alt=\"惨！这些打着价投名号的基金都亏惨了！我们还要坚持定投吗\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E这十大重仓股中，老面孔有4只，分别是立讯精密、东方雨虹、隆基股份、万华化学，这4只是傅鹏博之前的兴全社会责任也有过的；新面孔是科伦药业、新和成、纳斯达和国瓷材料。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E除此之外，竟然还出现了大部分混合基都不会有的两只港股(腾讯控股和H&H国际控股).\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E从这十大重仓股来看，我们可以从侧面看出，傅鹏博团队并没有走抱团的路线，上半年的消费股譬如贵州茅台、格力电器等涨幅较大的股票，并没出现在重仓股离，取而代之的各类细分领域的龙头。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E比如立讯精密。这家公司是电子产业链龙头立，似乎是傅鹏博非常中意的一家公司。这家公司睿远基金经常会去调研，截至7月16日，立讯精密调研次数调研次数合计为117次，调研公司数量达74家。在2018年8月和11月，傅鹏博亲自去过两次。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E另外9只个股也均为各自领域内的龙头企业。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E比如，科伦药业是内地大输液龙头企业；东方雨虹为内地防水材料行业龙头；隆基股份为全球最大单晶硅产品制造商；新和成为内地维生素行业寡头，产能跻身全球前列。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E这样的选股确实很傅鹏博。做兴全社会责任的时候，傅鹏博的风格就是精挑细选，弱化择时，长期持有。现在的睿远成长，也延续了这样的风格。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E在基金季报中，傅鹏博和朱璘也强调了自己的投资风格。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F77e016193cea4398965dadfe900da78d\" img_width=\"554\" img_height=\"269\" alt=\"惨！这些打着价投名号的基金都亏惨了！我们还要坚持定投吗\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E好买哥简单的总结一下：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1、\u003Cstrong\u003E不管外界如何风云变化，基金今后的风格依旧是淡化择时，着力优化持仓结构\u003C\u002Fstrong\u003E（解释为何外界风云变化，仓位依旧如此之高。根据基金二季报，截至上半年末，睿远成长价值混合基金的股票仓位为79.96%，）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E2、\u003Cstrong\u003E基金并今后将会以现金制造。医疗健康，食品消费等行业为重点选择方向，从中优选行业有竞争力的领军公司\u003C\u002Fstrong\u003E（说明今后的投资思路和方向）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E3、本基金净值也有所下降，在审慎地评估组合结构后，现有的持仓公司代表了国内细分行业内的优质企业，\u003Cstrong\u003E其核心竞争力一定程度上能帮助企业抵御经济周期波动和外需不确定性\u003C\u002Fstrong\u003E（虽然基金净值未达预期，但依旧坚持自己的投资风格）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E虽然季报对于基金的投资策略并未做大篇幅的解释，但是寥寥几百字确实也打消了好买哥的顾虑。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E不过话也说回来，基民对于睿远成长价值的包容性，还真是蛮高的。虽然基金的业绩并没达到预期，但是基金也没有出现大规模的赎回，反倒是申购的人还增加了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E截至6月底，睿远成长价值依A份额获得超过1亿份的申购，赎回份额则为1589万份，净增加份额近8800万份；C份额申购8780万份，赎回4396万份，净增加4400万份。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F2af38a750ce546e7abdcd8903ae64b47\" img_width=\"554\" img_height=\"232\" alt=\"惨！这些打着价投名号的基金都亏惨了！我们还要坚持定投吗\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E越被基民信任，基金经理的担子自然也越重。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E这次季报中，傅鹏博团队首次写出了\u003Cstrong\u003E“在给予一定的时间，力争取得优化后的组合投资收益”的表述，而这样的表述，傅鹏博在掌管兴全社会责任期间，从未出现过。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E“以慢取胜”的基金，唯有长期坚持\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其实今年上半年以来，很多“价值股”都走出了独立的牛市行情，但是相应的基金，却出现了分化。有易方达张坤、景顺长城的刘彦春继续领跑市场，但中欧曹名长、睿远价值傅鹏博这类，却跑输了市场。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E这是为什么呢？其实这还得从价值投资背后的方法论来解释。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其实价值投资是一种非常宏大的方法论框架或者是信仰。每个价值投资者几乎都有自己的一套理解，简单的说也叠加了个人的投资哲学。比如巴菲特的价值投资就和格雷厄姆又不一样。格雷厄姆的价值投资是：buy cheap，而巴菲特更注重“护城河”，他的投资者理念是叠加了格雷厄姆和费雪的价投。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E说这个的意思就是，这些“价值投资”的基金也是一样的。每个倡导价投的基金经理，也一定会有自己独特的投资体系和哲学。比如曹名长和张坤。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E曹名长也拿过不少牛股，2017年配置的顺鑫农业，在19年起码翻了3倍多，但是他在2018年赚了一倍多就止盈了，错过了后半段的涨幅，你说他后悔吗？好买哥觉得不会，因为他投资体系就是buy cheap。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fbb6ef64661064ac2be822feac44620be\" img_width=\"554\" img_height=\"226\" alt=\"惨！这些打着价投名号的基金都亏惨了！我们还要坚持定投吗\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E而张坤则长期持有贵州茅台，现在茅台成为股王了，张坤是不是就能笑傲所有基金经理？也不是，因为张坤的价值投资体系本来就是坚守优质企业，享受企业盈利增长的价值，所有他持股的时间可以很长。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E傅鹏博呢，他是投行出身，所以他更为注重企业的基本面，做投资也比较习惯从公司长期经营角度去看公司、更关注行业的趋势和变化。从以往的经验来看，他的换手率远低于同类基金，一般是通过波动操作来增加收益。他这种价投方式，注定他的基金就不可能成为短跑冠军或者“全天候”跑赢市场。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E说老实话，比起那些经常霸榜的基金，好买哥还是喜欢这些坚守原则的“价投”基金，阶段性跑输市场，从另外一个角度来说，也是这种坚持原则“价投”基金的副作用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其实做个投资的人都知道，所有的投资原则都不是轻易能建立好的，这些基金经理的知行合一，往往是在不断试错和纠正中形成。好买哥想对那些买入基金就想在短期内赚到钱或者希望基金一直赚钱的投资者说一句：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E资本市场确实是逐利的，但一个试图赚到所有钱的人最终往往什么钱都赚不到。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担， 欲知更多的精彩内容，请关注好买商学院\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6714589143491412494