来源：证券时报·e公司

3月7日晚间，国美通讯（600898）发布公告，拟终止此前筹划的2018年非公开发行股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请文件。此前，公司于2018年11月16日披露非公开发行股票预案，拟向控股股东山东龙脊岛非公开发行不超5050.48万股，募集不超过3.34亿元资金，用于年产400万台智能终端制造中心项目。

自预案推出后，公司在2018年12月5日召开股东大会审议通过了这一定增预案，紧接着，公司于2018年12月19日向证监会报送非公开发行申请文件，并很快取得了证监会出具的受理通知书。今年1月28日，公司收到证监会出具的一次反馈意见通知书。

就在外界视为公司正在紧锣密鼓地推进定增工作之际，本次终止定增事发突然，而公司也仅在公告中解释称，公司综合考虑目前资本市场整体环境以及公司实际情况、发展规划等内外部因素，审慎研究，并与保荐机构等沟通，决定终止本次非公开发行股票事项。

该定增预案显示，公司于2016年完成了对德景电子100%股权的收购，2017年1月，公司终止了家电零售业务并将与家电零售业务相关的资产予以处置，完成向智能移动终端设备制造领域的转型，未来将逐步形成“安全手机-智能硬件-智能生活-智能生态”的发展布局。

而此次定增的目的则在于扩大公司业务规模，通过智能终端制造中心项目的实施，公司可以利用德景电子终端产品研发、集成和制造的优势，保持在ODM、OEM及行业终端业务领域的竞争优势，并实现技术领先、自主可控的智能移动终端一体化产业链。另一方面，如定增按照发行上限完成，公司控股股东山东龙脊岛的持股比例将由19.99%上升至33.32%。

虽然本次定增被终止，但国美通讯对于该定增的募投项目似乎还并不私心，而是表示将根据资本市场监管环境和资金环境的变化，积极寻求其他融资方式和渠道，并根据公司的生产经营需要和未来发展规划，适时推进非公开发行股票募集资金投资项目的建设。

根据公告显示，该定增募投项目“年产400万台智能终端制造中心”主要是扩大德景电子的ODM业务、OEM业务及行业终端业务的生产能力。项目的建设期为18个月，建成后第1年投产40%，第2年投产80%，第3年达产。达产年项目预计营业收入为172，413.79万元，项目的税后内部收益率为20.58%，项目税后动态投资回收期为6.57年。

事实上，这并非是国美通讯首度终止定增。2018年6月11日，公司就以市场环境、融资时机等因素发生诸多变化为由，终止了2017年9月披露的非公开发行股票预案并撤回申请文件。

2017年9月公司披露的定增预案显示，拟非公开发行不超过5050.48万股，募集资金不超过7.5亿元，分别用于投向智能终端制造中心项目、研发中心项目、营销网络建设项目等等6个项目。

与公司2018年推出的定增预案相比，这份预案的募投项目除了扩大公司终端产能之外，还涉及到研发、营销以及信息化建设等多个方面。而且其中使用募集资金最大的一项是用于支付购买德景电子第二、三期股权转让价款，拟使用募集资金中的4亿元。

据介绍，自2016年9月国美通讯宣布以总价8亿元收购德景电子后，拟分三期完成交易对价的支付，其中第一期4亿元当时已经完成支付，第二、第三期合计4亿元尚未支付。而在此次定增被终止后，国美通讯宣布将自筹资金完成相关款项的支付。

这两次未能成行的定增，有一个共同特点，即发行股份都不超过5050.48万股，恰好不超过国美通讯总股本的20%“红线”。但前一次推出定增时公司股价在12~13元/股的价位，后一次定增则处于8元/股一线，因此两次定增的拟募集资金量差异明显。

e公司记者注意到，国美通讯自2017年完成转型以来，公司业绩却并没有得到明显的改善，当年公司仅实现净利润1244.67万元，同比下降28.12%；2018年前三季度，公司出现了1.03亿元的净亏损，同时还预计2018年全年净利润为-2.5亿元到-3.5亿元。

对于这一大幅亏损的原因，公司解释称，2018年度公司自有品牌手机销售不达预期，同时为提高市场占有率，又投入了较多的品牌推广、渠道建设等费用，导致自有品牌手机业务亏损，基于上述业务实际情况，公司对自有品牌业务相应库存进行了初步减值测算并计提减值。

此外，公司财务费用较大，为支付公司2016年购买浙江德景电子科技有限公司（下称“德景电子”）的股权价款，公司向控股股东借款5亿元，年利率为6%，本期利息支出以及汇兑损失增加，导致财务费用较大。

不仅如此，国美通讯还提示称，公司2016年收购德景电子形成6.18亿的商誉，公司已经聘请评估机构对收购德景电子形成的商誉开展评估工作。若存在商誉减值，将增加公司2018年度亏损的风险，商誉的具体减值数额以年审会计师事务所、评估机构的审计及评估结果为准。