來源：證券時報·e公司

3月7日晚間，國美通訊（600898）發佈公告，擬終止此前籌劃的2018年非公開發行股票事項，並向中國證監會申請撤回相關申請文件。此前，公司於2018年11月16日披露非公開發行股票預案，擬向控股股東山東龍脊島非公開發行不超5050.48萬股，募集不超過3.34億元資金，用於年產400萬臺智能終端製造中心項目。

自預案推出後，公司在2018年12月5日召開股東大會審議通過了這一定增預案，緊接着，公司於2018年12月19日向證監會報送非公開發行申請文件，並很快取得了證監會出具的受理通知書。今年1月28日，公司收到證監會出具的一次反饋意見通知書。

就在外界視爲公司正在緊鑼密鼓地推進定增工作之際，本次終止定增事發突然，而公司也僅在公告中解釋稱，公司綜合考慮目前資本市場整體環境以及公司實際情況、發展規劃等內外部因素，審慎研究，並與保薦機構等溝通，決定終止本次非公開發行股票事項。

該定增預案顯示，公司於2016年完成了對德景電子100%股權的收購，2017年1月，公司終止了家電零售業務並將與家電零售業務相關的資產予以處置，完成向智能移動終端設備製造領域的轉型，未來將逐步形成“安全手機-智能硬件-智能生活-智能生態”的發展佈局。

而此次定增的目的則在於擴大公司業務規模，通過智能終端製造中心項目的實施，公司可以利用德景電子終端產品研發、集成和製造的優勢，保持在ODM、OEM及行業終端業務領域的競爭優勢，並實現技術領先、自主可控的智能移動終端一體化產業鏈。另一方面，如定增按照發行上限完成，公司控股股東山東龍脊島的持股比例將由19.99%上升至33.32%。

雖然本次定增被終止，但國美通訊對於該定增的募投項目似乎還並不私心，而是表示將根據資本市場監管環境和資金環境的變化，積極尋求其他融資方式和渠道，並根據公司的生產經營需要和未來發展規劃，適時推進非公開發行股票募集資金投資項目的建設。

根據公告顯示，該定增募投項目“年產400萬臺智能終端製造中心”主要是擴大德景電子的ODM業務、OEM業務及行業終端業務的生產能力。項目的建設期爲18個月，建成後第1年投產40%，第2年投產80%，第3年達產。達產年項目預計營業收入爲172，413.79萬元，項目的稅後內部收益率爲20.58%，項目稅後動態投資回收期爲6.57年。

事實上，這並非是國美通訊首度終止定增。2018年6月11日，公司就以市場環境、融資時機等因素髮生諸多變化爲由，終止了2017年9月披露的非公開發行股票預案並撤回申請文件。

2017年9月公司披露的定增預案顯示，擬非公開發行不超過5050.48萬股，募集資金不超過7.5億元，分別用於投向智能終端製造中心項目、研發中心項目、營銷網絡建設項目等等6個項目。

與公司2018年推出的定增預案相比，這份預案的募投項目除了擴大公司終端產能之外，還涉及到研發、營銷以及信息化建設等多個方面。而且其中使用募集資金最大的一項是用於支付購買德景電子第二、三期股權轉讓價款，擬使用募集資金中的4億元。

據介紹，自2016年9月國美通訊宣佈以總價8億元收購德景電子後，擬分三期完成交易對價的支付，其中第一期4億元當時已經完成支付，第二、第三期合計4億元尚未支付。而在此次定增被終止後，國美通訊宣佈將自籌資金完成相關款項的支付。

這兩次未能成行的定增，有一個共同特點，即發行股份都不超過5050.48萬股，恰好不超過國美通訊總股本的20%“紅線”。但前一次推出定增時公司股價在12~13元/股的價位，後一次定增則處於8元/股一線，因此兩次定增的擬募集資金量差異明顯。

e公司記者注意到，國美通訊自2017年完成轉型以來，公司業績卻並沒有得到明顯的改善，當年公司僅實現淨利潤1244.67萬元，同比下降28.12%；2018年前三季度，公司出現了1.03億元的淨虧損，同時還預計2018年全年淨利潤爲-2.5億元到-3.5億元。

對於這一大幅虧損的原因，公司解釋稱，2018年度公司自有品牌手機銷售不達預期，同時爲提高市場佔有率，又投入了較多的品牌推廣、渠道建設等費用，導致自有品牌手機業務虧損，基於上述業務實際情況，公司對自有品牌業務相應庫存進行了初步減值測算並計提減值。

此外，公司財務費用較大，爲支付公司2016年購買浙江德景電子科技有限公司（下稱“德景電子”）的股權價款，公司向控股股東借款5億元，年利率爲6%，本期利息支出以及匯兌損失增加，導致財務費用較大。

不僅如此，國美通訊還提示稱，公司2016年收購德景電子形成6.18億的商譽，公司已經聘請評估機構對收購德景電子形成的商譽開展評估工作。若存在商譽減值，將增加公司2018年度虧損的風險，商譽的具體減值數額以年審會計師事務所、評估機構的審計及評估結果爲準。